Kedykoľvek sa priemysel dostane do útrob - či už v dôsledku poklesu obchodných vyhliadok, ekonomických šokov alebo jednoducho obchodného cyklu - väčšina investorov sa pokúsi sklopiť cestu okolo reinvestovania v ťažkom odvetví. Aj keď to môže byť veľmi výnosný podnik pre špekulantov aj pre hodnotných investorov, investície do spoločností, ktoré sú predmetom kontroly, by mali prísť s upraveným súborom pravidiel.
Keďže všetky moderné ekonomiky pôsobia v našej modernej ekonomike, je logické, že z času na čas budú niektoré trpieť statickými alebo dokonca klesajúcimi príjmami. Medzi nedávne príklady patrí letecký priemysel krátko po teroristických útokoch na Svetové obchodné centrum a Pentagón v septembri 2001 a kolaps na trhoch s nehnuteľnosťami a hypotékami v roku 2007.
Hospodárske cykly boli v posledných desaťročiach zaznamenané a definované ako prirodzené cykly podnikania, ktoré sa konajú v priemere každé tri až sedem rokov. Podľa tohto modelu podnikové zisky tiež sledujú všeobecné trendy, so stabilným rastom ziskov po určité časové obdobie, po ktorom nasledujú plató alebo odchody. Poklesy môžu byť veľmi prudké a spôsobiť mnohým akcionárom stratu podstatnej časti svojich investícií.
V tomto článku sa zdôraznia niektoré kroky na úspešné nájdenie cesty späť k investovaniu v problémovom sektore.
1. Očakávajte, že Bad News budú pokračovať
Zvyčajne, keď sa odvetvie zmení na negatívne, do istej miery to ovplyvní každého hráča a ceny akcií takmer vždy klesnú pred skutočným ziskom. Príjmy nakoniec dosiahnu minimálnu hodnotu, po ktorej sa výkonnosť cien akcií spolu s obchodnými výsledkami postupne zlepší.
Na začiatku to pomáha predpokladať, že zlé správy sa nedokončia a môže dôjsť k ďalším zásahom do ceny akcií. Bude to fungovať, aby sa faktor chamtivosti nezmenil - myšlienka „Musím sa teraz dostať skôr, ako sa všetko odštartuje“.
Zriedkavo sa zásoby odrazia od výrazného poklesu tak rýchlo, že nie je dostatok času na opätovné investovanie, takže sa nemusíte báť nájsť perfektné načasovanie. Vyhľadajte výrazné zľavy v oblasti oceňovania, účtovnej hodnoty a ďalších základných metrík. To, že zásoby klesli o 25 až 30 percent z vysokej úrovne, neznamená, že je to kričiaci nákup. Mohlo by to stále padať, ešte viac, takže sa nepretiahnite na veľkú počiatočnú pozíciu.
Tento investičný prístup je v zásade kombináciou hodnotového investovania (založeného na ocenení a iných ukazovateľoch) a agresívneho investovania. Agresívna časť ide po páde noža, ktorý má negatívny sentiment a nemusí mať jasnú cestu k uzdraveniu. Časť investujúca do hodnoty spočíva v hľadaní spoločností, ktoré môžu obchodovať s hlbokými zľavami z historických trhových noriem pre metriky ako cena / kniha, cena / príjem a cena / zisk.
2. Vykopajte hlboko vo Vyhláseniach
Je čas zvinúť si rukávy a kopať sa do tých suchých podaní komisií pre cenné papiere a burzy (SEC). Zvyčajne najkomplexnejší zdroj informácií, ktoré investori dostanú.
Presne zistite, čo je v súvahe. Dlh spoločnosti by sa mal dôkladne preskúmať. To znamená ísť až po poznanie zmlúv - budete chcieť presne vedieť, ktorá časť dlhu je splatná a kedy. Porovnajte to s prevádzkovým hotovostným tokom spoločnosti pre rýchlu kontrolu uskutočniteľnosti jej schopnosti splácať dlhy.
Ďalej zvážte úverový rating spoločnosti a prístup na úverové trhy. Bude potrebovať infúziu v hotovosti v nasledujúcich 12 - 18 mesiacoch? Ak áno, nájde spoločnosť lacnejší alebo drahší dlh, ako má v súčasnosti? To môže mať zásadný vplyv na rozhodnutia spoločnosti o alokácii kapitálu. Okrem toho, ak spoločnosť pristupuje k zdroju kapitálu, ktorý je podľa trhu príliš drahý, investori môžu reagovať predajom alebo znížením svojich akciových pozícií.
Sú problémy so súdnym sporom udržiavaním zásob (alebo priemyslu ako celku) na nízkej úrovni? Vyhľadajte pripomienky vedenia k situácii spolu so všetkými konkrétnymi nevyriešenými súdnymi prípadmi, ktoré spoločnosti musia zverejniť vo štvrťročných a výročných správach (10-Q a 10-Ks).
3. Analyzujte trendy v cenách akcií
Pohľad na históriu cien akcií a grafy za obdobie, v ktorom sa vyskytli negatívne udalosti, vám môže poskytnúť lepší prehľad o tom, ako zlé správy ovplyvňujú cenu akcií.
Venujte osobitnú pozornosť dňom, keď boli verejnosti zverejnené varovania o zárobkoch alebo iné negatívne správy, hľadajte rozsah kvapiek v týchto dňoch a reakciu analytickej komunity; posledne menované možno často nájsť v správach, médiách a správach o aktualizácii / downgrade vydaných v priebehu niekoľkých dní od negatívnej udalosti.
Určite neexistuje definitívny graf ani graf, ktorý by presne určoval, koľko zásoby klesne na základe začiatku konkrétnej negatívnej udalosti alebo trendu, ako je napríklad rozsiahly pokles výnosov v celom odvetví. Na rozdiel od predchádzajúcich zlých správ hľadajte pozitívne trendy, ako napríklad nižší predaj po nedávnych zlých správach. To by mohlo byť znakom toho, že trhy ocenili väčšinu zlých správ na aktuálnej cene akcií.
4. Ochotný počkať
Investovanie do toxických priemyselných odvetví často znamená držať pozíciu ďaleko za bodom, keď sa zlé správy zastavia. Pravdepodobne budete musieť počkať, kým sa nezačnú znova šíriť dobré správy, a môže to trvať niekoľko rokov. Mnoho technologických spoločností neuviedlo zrýchlenie rastu výnosov a výnosov až začiatkom roku 2004 alebo dokonca neskôr po páde Nasdaq v rokoch 2000-2002. Mnoho technologických zásob však malo v období medzi rokmi 2000 a 2005 kumulatívne výnosy, ktoré hravo prekonali široký trh. Ide o to, že aj keď vynecháte spodnú hranicu o 10 - 20 percent, ochota čakať na pokles môže z dlhodobého hľadiska priniesť vyššie výnosy.
Buďte pripravení na prekvapujúce prekvapenia, ktoré prichádzajú pomaly. Manažment spoločnosti potrebuje určitý čas na získanie pocitu pre podnikateľské prostredie po katastrofe v celom odvetví a nemusí presne odhadnúť budúce štvrťročné príjmy na základe emocionálnych alebo iných nepodnikateľských faktorov. Kontroly kanálov a správy z odvetvia často nevracajú žiadne spoľahlivé informácie, kým dlho po tom najhoršom skončia, pretože prevládajúca psychológia („podnikanie je zlé“) má tendenciu chvíľu trvať.
5. Začnite s menšou pozíciou
Opýtajte sa kohokoľvek, kto sa o to pokúsil viackrát, a rýchlo zistíte, že je veľmi ťažké vybrať dno dokonale. Mnoho veľmi inteligentných investorov verilo, že našli dno v akciách ako Kmart, Worldcom a Tyco dlho predtým, ako tieto ceny akcií poškriabali podlahu. Ak sú správy zlé, zásoby môžu byť veľmi nestabilné, a to ešte viac, ak má hodnota beta väčšiu ako trhovo orientovaný priemer 1.
Zvážte iba kúpu pozície (napríklad polovicu alebo dokonca jednu tretinu) sumy, do ktorej by ste normálne investovali. Stanovte časový rozvrh na obsadenie pozície na základe konkrétnych usmernení, ako sú štvrťročné správy o výnosoch, kde spoločnosť spĺňa vopred stanovené požiadavky na rast výnosov, marží alebo rastu peňažných tokov. Tým sa udrží vaša pozornosť zameraná na aktuálne spravodajské kanály a začatie menšieho pomôže zabrániť vystaveniu veľkým stratám, ak sa ukáže, že ste skočili zo zbrane trochu skoro.
Spodný riadok
Každý priemysel prechádza ťažkými obdobiami, ale tieto poklesy môžu vytvoriť solídne investičné príležitosti pre tých, ktorí môžu vyvážiť potrebnú trpezlivosť a agresivitu.
Akcia, ktorá sa dobre odráža, sa môže rýchlo stať obľúbeným vo vašom portfóliu, ale pokúste sa byť neobjektívna z dôvodu krátkodobého zisku, ktorý ste dosiahli. Ak budete mať stanovené ciele pre celkový výnos a ďalšie metriky spoločnosti, napríklad výnosy, zisky a marže, pomôže to s investíciou do rámca a umožní vám vyladiť krátkodobý trhový hluk.
![Ako nájsť porazeného Ako nájsť porazeného](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/404/how-find-beaten-down-stocks-that-bounce-back.jpg)