Veľkí hráči ETF ako Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) a JPMorgan Chase & Co. (JPM) uzavreli masívne obchody s dlhopismi v rozmedzí 1 miliardy dolárov alebo viac a robia tak transformovali tak trh s dlhopismi obchodovanými na burze cenných papierov (ETF). Veľké obchody sú súčasťou úsilia o zvýšenie podielu na riziku znížených marží, ktoré môžu brániť ziskom. Všetky obchody zahŕňajú výmenu podkladových dlhopisov za akcie ETF, ktoré sa potom môžu predať na trhu. Podľa nedávneho príbehu v programe Business Insider boli tieto masívne a komplikované obchody až donedávna nemožné. „Pred tromi rokmi by to nebolo neslýchané, “ naznačuje Jon Klein, zodpovedný za dohľad nad obchodovaním s úvermi v Bank of America. Tento proces by mohol dramaticky zmeniť rýchlosť, likviditu a transparentnosť pre klientov z celého odvetvia.
Stovky dlhopisov naraz
Najlepšie firmy dokázali využiť pokroky v oblasti technológií a pevnej podpory zo strany vyšších spoločností na vykonávanie obchodov so stovkami dlhopisov súčasne rýchlejšie a efektívnejšie ako kedykoľvek predtým. Klein vysvetľuje, že „rozsah jedného z týchto obchodov… je celkom výnimočný“. Bank of America a ďalšie firmy prepracovali svoje divízie FICC s cieľom otvoriť tieto masívne obchody klientom novým spôsobom av reakcii na klesajúce obchodné poplatky; Business Insider uvádza, že celkový súbor obchodných poplatkov klesol o 24% z 82 miliárd dolárov v roku 2013 na 64 miliárd dolárov v minulom roku. Pokiaľ ide o Bank of America, minulý mesiac bolo uvedené do prevádzky nové centralizované obchodné oddelenie FICC ETF. Tvorcovia trhu monitorujú trhovú cenu ETF v porovnaní s jej podkladovými aktívami zodpovedajúcou úpravou ponuky akcií.
Čo to znamená
Spoločnosti ako JPMorgan a Goldman Sachs sa tiež zameriavajú na sprístupnenie veľkých obchodov pre klientov. Tieto banky hľadajú vysoké úrovne objemu, aj keď vytvárajú úzke rozpätia a musia riešiť vysoké úrovne rizika. Zložitosť obchodov tlačí obchodné stoly, ktoré boli najčastejšie autonómne, do spolupráce novým spôsobom.
Záujem o obchody s dlhopismi s vysokou hodnotou dlhopisov sa zvýšil, aj keď existuje hlasitý kontingent, ktorý kritizuje dlhopisy ETF za ich nepredvídateľnosť počas otrasov na trhu a za potenciál zlých dlhopisov. Likvidita na dlhopisovom trhu je od finančnej krízy naďalej problematická. Pre veľkých tvorcov trhu však tieto obchody môžu poskytnúť toľko potrebné zvýšenie likvidity trhu. Teraz sú aktíva dlhopisových ETF iba pre USA vyššie ako 1 bilión dolárov.
Čo bude ďalej
S týmto novým trendom sú spojené značné riziká. Nárast masívnych obchodov s dlhopismi by mohol prispieť k vytvoreniu bubliny pre štátne dlhopisy; to, čo Julian Emanuel spoločnosti BTIG opisuje ako „najväčšiu bublinu v histórii“ a ktorú podľa iného príbehu Business Insider vybudovalo približne 30 rokov.
![Ako mega 1 miliarda obchodov transformuje trh etf Ako mega 1 miliarda obchodov transformuje trh etf](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/946/how-mega-1-billion-trades-are-transforming-etf-market.jpg)