Čo je pravidlo predaja nakrátko?
Pravidlo krátkeho predaja bolo nariadenie o obchodovaní s cennými papiermi a burzami cenných papierov (SEC), ktoré obmedzovalo predaj krátkeho predaja akcií na pokles trhovej ceny akcií.
Pochopenie pravidla predaja nakrátko
Podľa pravidla krátkeho predaja sa s kraťasmi mohlo obchodovať za alebo nad naposledy obchodovanou cenou cenného papiera, iba ak bol posledný pohyb ceny nahor. Až na obmedzené výnimky zakazovalo obchodovanie so šortkami o poklese ceny akcií. Toto pravidlo bolo známe aj ako pravidlo plus-tick, pravidlo tick-test alebo uptick Rule.
Toto pravidlo vstúpilo do platnosti v roku 1938 a SEC ho zrušilo v roku 2007, čo umožnilo krátke predaje (ak sú oprávnené) pri akomkoľvek cenovom sklzu na trhu, či už nahor alebo nadol. V roku 2010 však SEK prijala alternatívne pravidlo zvýšenia. Nevzťahuje sa na všetky cenné papiere a obmedzenia pri obchodovaní s downtickmi sa vo všeobecnosti obmedzujú iba za presne vymedzených okolností, napríklad keď cena cenného papiera klesla o 10% alebo viac z konečnej ceny z predchádzajúceho dňa.
História pravidla predaja nakrátko
SEC prijala pravidlo krátkeho predaja počas Veľkej hospodárskej krízy ako reakciu na rozšírený postup, v ktorom akcionári spájali svoj kapitál a akcie s krátkym podielom, v nádeji, že ostatní akcionári budú tiež rýchlo panikáriť a predávať svoje akcie. Spikajúci akcionári by potom mohli kúpiť viac cenných papierov za zníženú cenu, urobili by to však tým, že v krátkodobom horizonte ešte viac znížia hodnotu akcií a znížia bohatstvo bývalých akcionárov.
SEK začala skúmať možnosť odstránenia pravidla predaja nakrátko po decimalizácii hlavných búrz na začiatku 21. storočia. Pretože zmeny kliešťov sa zmenšovali v dôsledku zmeny od frakcií a americké akciové trhy sa stali stabilnejšie, pociťovalo sa, že obmedzenie už nie je potrebné.
V roku 2003 SEC spustila testovací program zásob, aby zistila, či by odstránenie pravidla o krátkom predaji nemalo negatívny vplyv. Po preskúmaní výsledkov sa rozhodlo, že pravidlo už nemusí existovať a v roku 2007 sa zrušilo. Avšak nahé skratky - krátke predajné akcie, ktoré neexistujú alebo nemôžu byť overené - sú stále nezákonné.
Spor okolo ukončenia pravidla predaja nakrátko
Upustenie od pravidla predaja nakrátko sa stretlo so značnou kontrolou a kontroverziou, v neposlednom rade preto, lebo tesne predchádzalo finančnej kríze v roku 2008. SEK otvorila možné obnovenie pravidla predaja nakrátko na verejné pripomienkovanie a preskúmanie. Ako už bolo spomenuté, SEK prijala alternatívne pravidlo zvýšenia obmedzujúce predaj nakrátko pri poklesoch 10% alebo viac v roku 2010.
![Krátky Krátky](https://img.icotokenfund.com/img/crime-fraud/918/short-sale-rule.jpg)