Nielenže sa zvyšuje riziko recesie, ale aj dnes existujú znepokojivé paralely s obdobím havárie spoločnosti Dotcom, ktorá trvala od roku 2000 do roku 2002. Najmä bodka Bubble, ktorá predchádzala havárii, bola výsledkom prudko rastúcich ocenení technologické zásoby na pozadí prudkého hospodárskeho rastu a klesajúcej nezamestnanosti. Tento scenár sa tiež hodí na súčasný býčí trh, uvádza Erik Ristuben, globálny hlavný investičný stratég spoločnosti Russell Investments, ako uvádza Business Insider. V nasledujúcej tabuľke je uvedená dĺžka piatich posledných recesií v USA.
Americké relácie sa líšia načasovaním a trvaním
- 2007 až 2009: 18 mesiacov2001: 8 mesiacov1990 až 1991: 8 mesiacov1981 až 1982: 16 mesiacov1980: 6 mesiacov
Význam pre investorov
Bubble Dotcom bola špekulatívna šialenstvo okolo technologických spoločností, najmä tých, ktoré sľúbili, že budú ťažiť z internetu, ktorý bol ešte v plienkach. Krach sa rozvinul, keď sa tieto očakávania začali rozpadávať, pričom rastúci počet týchto nových technologických spoločností hlásil rastúce straty alebo dokonca zanikol krátko po ich IPO.
V priebehu Dotcom Crash, ktorý prebiehal od marca 2000 do októbra 2002, sa Nasdaq Composite Index (NDX) prudko znížil o 78% a index S&P 500 (SPX) sa zbavil 49% svojej hodnoty. Tento prudký pokles cien akcií na medveďovom trhu už prebiehal, keď americké hospodárstvo skĺzlo do recesie, ktorá trvala od marca do novembra 2001.
Erik Ristuben poznamenáva, že akciový trh je historicky pomerne spoľahlivým prediktorom hroziacej recesie. Aj keď po každom významnom poklese cien akcií nasledovala recesia, dodáva, že každej recesii v nedávnej histórii skutočne predchádzal odpredaj akciových trhov. Od druhej svetovej vojny zistil, že v priemere americká recesia začala šesť mesiacov po dosiahnutí trhového vrcholu a nikdy neskôr ako 12 mesiacov. Havária na akciovom trhu z roku 1987 je pozoruhodným príkladom poklesu trhu s medveďmi, ktorý nespôsobila ani recesia, ani predchádzala recesii.
Na základe svojho čítania histórie a vzhľadom na 14% pokles S&P 500 v poslednom štvrťroku 2018, Ristuben očakáva, že ďalšia recesia začne do roku 2020. Očakáva však, že bude „veľmi mierny“, čo sa týka dĺžky a hĺbky. na osemmesačné zníženie v roku 2001, ku ktorému došlo uprostred havárie Dotcom.
Medzitým čistých 60% popredných svetových manažérov fondov, ktorých sa prieskum dotkol Bank of America Merrill Lynch začiatkom tohto mesiaca, očakáva, že tento rok sa globálny ekonomický rast oslabí, hoci len 14% očakáva recesiu, ktorá sa má začať v roku 2019. Napriek tomu je to najviac pesimistická Výhľad zaznamenaný v tomto mesačnom prieskume od júla 2008, krátko pred finančnou krízou, a je dokonca temnejší ako predchádzajúce minimum stanovené v januári 2001, tesne pred recesiou v tomto roku, poznamenáva BofAML. „Optimizmus HDP a EPS sa zrútil, “ uvádza sa v správe.
Pozerať sa dopredu
Ako je uvedené vyššie, aj relatívne mierna recesia, aká sa zaznamenala v roku 2001, môže sprevádzať výrazne závažnejšie a dlhodobejšie poklesy akciového trhu. Okrem toho, ako už bolo uvedené, pokračujúci ekonomický rast nie je zárukou toho, že ceny akcií budú aj naďalej stúpať.
