Obsah
- Čo sú budúcnosť?
- Zaistenie = menšie riziko
- Pákový efekt = väčšie riziko
- Spodný riadok
Futures sú finančné deriváty - zmluvy, ktoré umožňujú dodanie určitého podkladového aktíva v budúcnosti, ale s cenou stanovenou dnes na trhu. Aj keď sú klasifikované ako finančné deriváty, neznamená to, že sú viac alebo menej rizikové ako iné typy finančných nástrojov. Futures môžu byť v skutočnosti veľmi riskantné, pretože umožňujú zaujať špekulatívne pozície s veľkým množstvom pákového efektu. Futures však možno použiť aj na zaistenie, čím sa zníži celková expozícia niekoho riziku. Tu zvažujeme obe strany rizikových mincí v súvislosti s obchodovaním s futures.
Kľúčové jedlá
- Futures kontrakt je dohoda medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji aktíva v konkrétnom čase v budúcnosti za určitú cenu. Zamýšľaný dôvod, prečo spoločnosti alebo investori využívajú budúce zmluvy, je ako zabezpečenie na vyrovnanie svojich rizikových expozícií a na obmedzenie ich akýchkoľvek výkyvov v cene. Pretože obchodníci s futures môžu v mnohých prípadoch využiť oveľa väčší pákový efekt ako podkladové aktíva, špekulanti sa v skutočnosti môžu stretnúť. zvýšené riziko a výzvy na zvýšenie marže, ktoré zvyšujú straty.
Čo sú budúcnosť?
Futures samy osebe sú riskantnejšie ako iné typy investícií, ako napríklad vlastníctvo akcií, obligácií alebo mien. Dôvodom je skutočnosť, že ceny futures závisia od cien týchto podkladových aktív, či už ide o futures na akcie, dlhopisy alebo meny! Obchodovanie s futures kontraktom na index S&P 500 nemožno označiť za podstatne rizikovejšie ako investovanie do podielového fondu alebo fondu obchodovaného na burze (ETF), ktorý sleduje rovnaký index, alebo vlastnením jednotlivých akcií, ktoré tvoria index.
Navyše, futures majú tendenciu byť vysoko likvidné. Napríklad futures na americké dlhopisy amerického ministerstva financií je jedným z najviac obchodovaných investičných aktív na svete. Rovnako ako pri každej podobnej investícii, napríklad do akcií, môže cena futures kontraktu stúpať alebo klesať. Rovnako ako kapitálové investície, nesú väčšie riziko ako zaručené investície s pevným výnosom. Skutočnú prax obchodovania s futures však mnohí považujú za rizikovejšiu ako obchodovanie s akciami z dôvodu pákového efektu pri obchodovaní s futures.
Zaistenie = menšie riziko
Futures kontrakty boli pôvodne vynájdené a popularizované ako spôsob pre poľnohospodárskych výrobcov a spotrebiteľov na zabezpečenie komodít, ako je pšenica, kukurica a dobytok. Zaistenie je investícia uskutočnená na zníženie rizika nepriaznivého pohybu cien iného aktíva. Za normálnych okolností spočíva hedž v zaujatí vyrovnávacej pozície v súvisiacej cennej papieri - a tak napríklad futures na kukuricu môže poľnohospodár predať v čase, keď pestuje svoje semeno. Keď príde čas zberu, poľnohospodár môže predať svoju fyzickú kukuricu a odkúpiť späť futures kontrakt. Táto stratégia je známa ako forward hedge a účinne blokuje predajnú cenu poľnohospodára za jeho kukuricu v čase, keď ju pestuje - nezáleží na tom, či cena kukurice stúpne alebo klesne v medziobdobí, farmár sa zamkol v cenu, a preto môže bez obáv predvídať svoje ziskové rozpätie.
Podobne, keď spoločnosť vie, že v budúcnosti uskutoční nákup konkrétnej položky, mala by mať na zaistenie svojej pozície dlhú pozíciu v futures. Predpokladajme napríklad, že spoločnosť X vie, že za šesť mesiacov bude musieť na splnenie objednávky kúpiť 20 000 uncí striebra. Predpokladajme, že okamžitá cena striebra je 12 USD za uncu a šesťmesačná futures cena je 11 USD za uncu. Kúpou futures kontraktu môže spoločnosť X uzamknúť cenu 11 dolárov za uncu. Tým sa znižuje riziko spoločnosti, pretože bude schopná uzavrieť svoju budúcu pozíciu a za šesť mesiacov kúpiť 20 000 uncí striebra za 11 dolárov za uncu.
Futures kontrakty môžu byť veľmi užitočné pri obmedzovaní rizikovej angažovanosti investora v obchode. Rovnako ako farmár alebo spoločnosť vyššie, investor s portfóliom akcií, dlhopisov alebo iných aktív môže použiť finančné futures na zabezpečenie proti poklesu trhu. Hlavnou výhodou účasti na futures je to, že odstraňuje neistotu o budúcej cene majetku. Uzamknutím ceny, za ktorú ste schopní kúpiť alebo predať konkrétnu položku, sú spoločnosti schopné odstrániť nejednoznačnosť súvisiacu s očakávanými nákladmi a ziskami.
Pákový efekt = väčšie riziko
Pákovým efektom je schopnosť maržovať investície s investíciou iba časti ich celkovej hodnoty. Maximálny pákový efekt, ktorý je k dispozícii v nákupných akciách, nie je vo všeobecnosti vyšší ako 50%. Obchodovanie s futures však ponúka oveľa väčší pákový efekt - až 90% až 95%. To znamená, že obchodník môže investovať do futures kontraktu vložením iba 10% skutočnej hodnoty kontraktu. Pákový efekt zvyšuje účinok akýchkoľvek zmien cien tak, že aj relatívne malé zmeny ceny môžu predstavovať značné zisky alebo straty. Preto by relatívne malý pokles ceny mohol viesť k výzve na dodatočné vyrovnanie alebo k nútenej likvidácii pozície.
Z dôvodu pákového efektu použitého pri obchodovaní s futures je možné udržať straty väčšie ako pôvodná investícia. Naopak, je tiež možné dosiahnuť veľmi vysoké zisky. Opäť platí, že skutočné aktívum, do ktorého obchodník investuje, nesie so sebou väčšie riziko; ďalšie riziko vyplýva z povahy a postupu obchodovania s futures. Aby mohli obchodníci s futures rozumne zvládnuť ďalší vplyv, musia obchodovať s vynikajúcou správou peňazí pomocou obozretných príkazov na zastavenie straty, aby obmedzili potenciálne straty. Obchodníci s dobrými termínovými obchodmi si dávajú pozor, aby sa sami neprekročili, ale aby si udržali dostatok voľného, neviazaného investičného kapitálu na krytie čerpania ich vlastného imania. Obchodovanie s futures kontrakty si vyžaduje viac obchodných zručností a praktickú správu ako tradičné kapitálové investície.
Spodný riadok
Boli vynájdené budúce kontrakty na zníženie rizika pre výrobcov, spotrebiteľov a investorov. Pretože sa dajú použiť na zabezpečenie všetkých druhov pozícií v rôznych triedach aktív, používajú sa na zníženie rizika. Pretože špekulanti môžu pri futures využívať vyšší stupeň pákového efektu ako pri bežných zásobách, môžu zvýšiť straty a zvýšiť tak riziko. Sú teda futures riskantné? Všetko záleží na tom, ako sa používajú.
![Aké riskantné sú futures? Aké riskantné sú futures?](https://img.icotokenfund.com/img/oil/800/how-risky-are-futures.jpg)