Amazon.com Inc. (AMZN) je zásoba, ktorá vďaka svojmu jedinečnému obchodnému modelu priťahuje ťažko veriacich a skeptikov. Spoločnosť sa vyhýbala ziskom v prospech získania podielu na trhu. Aj keď je to dosť typické pre spoločnosti v ranom štádiu, Amazon pokračuje touto cestou viac ako 20 rokov od svojej existencie. Cena akcií Amazonu po väčšinu svojej existencie trvala vyššie, pretože našla investorov, ktorí zdieľajú víziu zakladateľa Amazonu a vízie generálneho riaditeľa Jeffa Bezosa.
Skrátenie Amazonu
Pre tých, ktorí neveria, že Amazon môže začať premieňať svoj podiel na trhu na zisky, existuje niekoľko spôsobov, ako tieto akcie skrátiť. Ak investori stratia vieru, že spoločnosť Bezos bude schopná pokračovať v získavaní trhového podielu pri uvádzaní nových produktov na trh alebo že sa tento trhový podiel v určitom okamihu premietne do výnosov, akcie spoločnosti Amazon určite dosiahnu prudký pokles. Akcie s vysokou multiplicitou, ktoré nespĺňajú očakávania investorov, môžu viesť k veľkým ziskom pre predajcov nakrátko.
Najjednoduchší spôsob, ako profitovať z poklesu ceny akcií Amazonu, je krátiť zásoby u makléra. Krátkodobé obchodovanie s akciami prostredníctvom sprostredkovateľa zahŕňa vypožičanie akcií a ich následné predanie na trhu alebo s obmedzeným pokynom. V určitom budúcom okamihu musia byť zásoby odkúpené, aby sa obchod uzavrel. Ak sa cena akcií odkúpi späť, ak cena stúpne, investor stratí peniaze na svoj krátky predaj. Ak cena akcií klesla, predajca s krátkym predajom profituje z rozdielu medzi predajnou cenou a cenou, za ktorú sa kupuje späť.
Zahrnuté riziká
Skratka zásob však predstavuje značné riziko. Postupom času sa hromadí poplatok za vypožičanie. Tento poplatok je skromný pre likvidné zásoby, ako je Amazon, ale môže sa zvýšiť, ak existuje silný dopyt o krátke zásoby. Ďalším rizikom, že dôjde k skráteniu zásob, je to, že mechaniky skratovania sú naskladané proti predajcovi.
Pre dlhodobú pozíciu je najviac, čo investor môže stratiť na akcii, 100%. Pri strate sú teoreticky straty neobmedzené. Najkratší predajca môže dosiahnuť 100%, ak zásoby klesnú na 0. Preto sa predaj nakrátko považuje za vhodný iba pre sofistikovaných obchodníkov, ktorí chápu príslušné riziká. Ďalším rizikom spojeným so skratovaním zásob je možnosť krátkeho stlačenia. Akcie, ako je Amazon s bohatými oceneniami, majú tendenciu priťahovať predajcov, najmä ak cena akcií alebo spoločnosť vykazujú známky oslabenia.
To vytvára vlastné riziko, pretože býčí katalyzátor môže viesť k veľkým ziskom. Zisky môžu byť dosť zveličené, pretože šortky sú nútené kryť straty, alebo kvôli riadeniu rizika. Pokrytie šortiek samozrejme vedie k ešte väčšiemu dopytu a tlačí ho ešte vyššie. Predajcovia nakrátko by preto mali mať plán na zvládnutie krátkych stlačení a vyrovnávacích zhromaždení. Jedným z nástrojov, ktorý sa dá použiť na vyhodnotenie potenciálu krátkeho stlačenia, je preskúmanie krátkeho stavu zásob, ktorý možno nájsť prostredníctvom makléra.
Nákup Puts
Ďalším spôsobom, ako profitovať z poklesu ceny akcií, je nákup put. Výhodou nákupu opcií je to, že najviac, čo môže obchodník stratiť, je suma, ktorú zaplatil za opciu s právom predaja. Opcie s právom predaja sú zmluvy na predaj akcií za určitú cenu v určitom čase. Napríklad, niekto si môže kúpiť predajnú opciu na predaj 100 akcií Amazonu za 200 dolárov v januári 2016.
Pokiaľ je cena akcie Amazonu v deň skončenia platnosti opcie, jej platnosť je vyššia ako 200 USD, jej platnosť vyprší. Ak cena akcií klesne na 150 USD, táto opcia bude mať hodnotu 50 USD. Je zrejmé, že predajné opcie ponúkajú značný pákový efekt pre obchodníkov s vysokým presvedčením s obmedzenou nevýhodou v porovnaní so znižovaním zásob. Nevýhodou je, že obchodníci musia mať správny smer a načasovanie akcie, aby mohli profitovať.
