Čo je dlhopis na pôžičky dlhopisov
Dlhopis na požičiavanie dlhopisov je štruktúra požičiavania, ktorá sa používa v rámci systému požičiavania cenných papierov Federálnej rezervnej banky USA, pričom dlžníci, zvyčajne komerčné banky, dostávajú pôžičku dlhopisov tým, že na zabezpečenie využívajú celé alebo časť svojho vlastného portfólia dlhopisov. Štruktúra dlhopisu na požičiavanie dlhopisov sa líši od tradičnej štruktúry federálnej rezervy na požičiavanie dlhopisov, v ktorej dlžník namiesto toho berie úver ako hotovosť.
BREAKING DOWN Bond for Bond Lending
Štruktúra dlhopisu na požičiavanie dlhopisov je niekedy výhodnejšia ako hotovostné pôžičky, pretože to umožňuje lepšiu správu hotovosti pre veriteľa. Na podporu bánk, aby najskôr hľadali financovanie z bežných trhových zdrojov, Federálny rezervný systém poskytuje pôžičky s vyššou, a teda drahšou úrokovou sadzbou, ako sú krátkodobé sadzby, ktoré by banky mohli za bežných okolností získať na trhu. Federálny rezervný systém niekedy používa túto štruktúru, aby pomohol minimalizovať dopad na celkovú úroveň hotovosti dostupnej v bankovom systéme.
Dlhopis na pôžičky dlhopisov komerčným bankám
Federálny rezervný systém poskytuje pôžičky komerčným bankám a iným depozitným inštitúciám, ktoré sa zvyčajne nazývajú pôžičky so zľavou, aby bankám pomohol prekonať ťažkosti, ktoré môžu mať pri získavaní finančných prostriedkov. Tieto ťažkosti sa môžu pohybovať od pomerne bežných problémov, ako sú tlaky na financovanie súvisiace s neočakávanými odchýlkami v pôžičkách a vkladoch banky, až po mimoriadne udalosti, ktoré sa vyskytli po teroristických útokoch z 11. septembra 2001 alebo počas finančnej krízy v roku 2008. Vo všetkých prípadoch poskytuje americká centrálna banka pôžičky, keď bežné trhové financovanie nemôže uspokojiť finančné potreby komerčných bánk. Hoci dlhopis na požičiavanie dlhopisov nebol navrhnutý tak, aby sa používal ako jednotná forma požičiavania v bežných trhových prostrediach, je k dispozícii na pokrytie nepredvídaného vývoja.
Prečo dlhopisy od Fedu stoja banky viac?
Banky vo všeobecnosti uprednostňujú pôžičky od iných bánk, pretože úroková sadzba je lacnejšia a pôžičky nevyžadujú zabezpečenie. Banky si zvyčajne požičiavajú dlhopisy od Federálneho rezervného systému iba vtedy, keď čelia krátkodobým nedostatkom likvidity a potrebujú rýchlu infúziu hotovosti. Z tohto dôvodu má objem pôžičiek dlhopisov Federal Reserve bankám tendenciu značne skákať v období ekonomickej núdze, keď všetky banky čelia určitému stupňu tlaku likvidity. Napríklad po výbuchu bubliny dotcom tech v roku 2001, pôžičky v diskontnom okne Federálneho rezervného systému dosiahli najvyššiu úroveň za posledných 15 rokov. Aby sa minimalizovalo riziko, že Federálny rezervný systém utrpí straty z požičiavania dlhopisov, musia banky zastaviť kolaterál vo forme dlhopisov z vlastných portfólií. Od roku 1913, kedy bol založený Federálny rezervný systém, centrálna banka nikdy nestratila peniaze komerčným bankám na pôžičky so zľavou, vrátane pôžičiek na dlhopisy.
![Dlhopis na požičiavanie dlhopisov Dlhopis na požičiavanie dlhopisov](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/695/bond-bond-lending.jpg)