State Street Global Advisors (SSGA), kedysi najväčší poskytovateľ fondov obchodovaných na burze v USA (ETF), pokiaľ ide o podiel na trhu a spravované aktíva (AUM), by pravdepodobne potrebovali zmeniť svoju stratégiu, aby znovu získali podiel na trhu a požiadali o trón ETF. Od založenia prvého ETF v roku 1993 sa ETF značne rozrástli, spoločnosť však zostala na špičke trhu ETF v USA, kým ju Vanguard a BlackRock v rokoch 2015 a 2016 neprekonali. Teraz sú BlackRock, Vanguard a State Street na prvom, druhom a treťom mieste na trhu.
Tu je pohľad na to, ako sa najväčší hráči ETF v USA dostali na vrchol a ako by SSGA mohla znovu získať podiel na trhu. Všetky tu poskytnuté informácie boli aktuálne k 9. októbru 2018.
State Street uvádza na trh prvý ETF
SSGA je skupina pre správu investícií spoločnosti State Street Corp. (STT). SSGA uviedla na trh prvý ETF, nazvaný Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) S&P 500 ETF (SPY), 22. januára 1993. Fond sleduje výkonnosť Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), čo je index z 500 najväčších verejne obchodovaných spoločností v USA podľa trhovej hodnoty.
SPY je stále najväčším ETF na svete a ETF s najväčším počtom obchodov na svete, s celkovým čistým majetkom presahujúcim 278 miliárd dolárov. Priemerný objem obchodovania za SPY presahuje 967 miliónov akcií. V roku 1998 spoločnosť SSGA spustila skupinu sektorovo špecifických ETF, ktoré sa spoločne nazývajú sektorové SPDR. ETF SPDR má teraz spolu AUM viac ako 644 miliónov dolárov.
Vanguard sa presúva na vrchol
20. januára 2015 skupina Vanguard prevzala spoločnosť SSGA a stala sa druhým najväčším sponzorom ETF na svete. Spoločnosť Vanguard sa už tešila zo svojho štatútu najväčšej svetovej spoločnosti podielových fondov.
Ako sponzor ETF si spoločnosť Vanguard vybudovala povesť poskytovania rôznych lacných ETF pomocou stratégie pasívnej správy. Vanguard ponúka množstvo ETF s pomerom výdavkov 0, 10% alebo menej. Výdavky Vanguard S&P 500 ETF (VOO) a Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) majú iba 0, 04%. Aang Vanguard pre svoje výrobky ETF presahuje 928 miliónov dolárov.
Rezy BlackRock vpredu
V roku 1996 spoločnosť Barclays Global Investors uviedla ETF iShares. V júni 2009 spoločnosť BlackRock Inc. (BLK) získala spoločnosť Barclays Global Investors a platformu iShares ETF od britského gigantu Barclays PLC (BCS). Teraz je BlackShock iShares najväčším správcom ETF s hodnotou AUM presahujúcou 1, 47 miliárd dolárov.
IShares Core ETF využívajú jedinečnú marketingovú stratégiu, ktorá sa zameriava na investorov podielových fondov s nákladovými výhodami produktovej rady. Spoločnosť zdôrazňuje, že iShares Core ETF stoja približne jednu desatinu až typický podielový fond. Webová stránka iShares ponúka pre investora interaktívnu platformu na navrhovanie personalizovaného portfólia základných ETF iShares. Celkový akciový trh iShares Core S&P v USA ETF (ITOT) má iba 0, 03%.
Ako môže SPDR prechádzať späť na začiatok
ETDR SPDR sú asi 284 miliónov dolárov za Vanguardom, pokiaľ ide o AUM. To znamená, že opätovné získanie pozície na druhom mieste by si vyžadovalo viac ako 30% zvýšenie aktív. Ešte viac skľučujúce je, že SPDR by musela viac ako zdvojnásobiť AUM svojich ETF, aby znovu získala prvé miesto od BlackRock.
Ako to môže State Street urobiť? Jednou z možností je upozornenie na to, čo sa javí pre menších sponzorov ETF, pretože zvyšujú svoje príslušné trhové podiely. Invesco (IVZ) na štvrtom mieste a WisdomTree na siedmom mieste (WETF) kladú veľký dôraz na inteligentné beta ETF alebo fondy, ktoré nie sú zaťažené trhovou kapitalizáciou. Piate miesto emitenta ETF Charles Schwab Corp. (SCHW) zvyšuje svoj podiel na trhu výzvou Vanguardu v boji o zníženie poplatkov.
Hoci SSGA ponúka množstvo inteligentných beta SPDR ETF, spadajú do nasledujúcich kategórií: príjem (dividendy), multifaktor a jeden faktor (väčšinou nízka volatilita). Multifaktorové ETF sú založené na indexoch MSCI, z ktorých iba jeden je ETF zameraný na USA: SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS).
Štátna ulica by mohla mať úžitok z rozšírenia svojej stopy v domácom inteligentnom priestore beta ETF. Spoločnosť sa možno bude chcieť bližšie pozrieť na obchodný model prijatý šiestym miestom First Trust Portfolios LP Spoločnosť vyvinula svoju vlastnú inteligentnú beta metodológiu AlphaDEX pre rad ETF. Možno by rad inteligentných beta ETF sektorov SPDR s nižšími poplatkami ako First Trust mohol dostať State Street späť na druhé miesto. Interaktívna webová stránka, ktorá vyzýva potenciálnych investorov, aby vytvorili svoje vlastné portfólio inteligentných beta ETF, by tiež mohla byť krokom k výzve iShares na prvé miesto.
