David M. Einhorn je známy americký miliardársky investor, manažér hedžových fondov a filantrop. Je zakladateľom a prezidentom Greenlight Capital, hedžového fondu, ktorý investuje predovšetkým do severoamerických akcií a ponúk podnikových dlhov. Vďaka odvážnym obchodným pozíciám je jedným z najviac sledovaných investorov na Wall Street.
Einhorn je držiteľom 1650 pozícií v zozname globálnych miliardárov Forbes a za rok 2018 je medzi americkými miliardármi číslo 494. V roku 2015 bol zaradený medzi 18 najlepších spomedzi manažérov hedžových fondov. Jeho čistý majetok dosiahol vrchol 1, 9 miliardy dolárov počas marca 2015 a od marca 2018 teraz dosahuje 1, 4 miliardy dolárov.
Skorý život
Einhorn sa narodil v New Jersey a presťahoval sa s rodinou do Wisconsinu v ranom veku. Po maturite na Nicolet High School v Glendale vo Wisconsine v roku 1987 absolvoval Cornell University v roku 1991.
Vo veku 27 rokov založil Einhorn Greenlight Capital s počiatočnými investíciami vo výške 900 000 dolárov, pochádzajúcich od rodiny a priateľov. Fond je známy svojimi dlhodobými hodnotovo orientovanými investíciami a dosiahol krátke predajné pozície.
Úspešný beh s investíciami
Einhorn sa preslávil v roku 2002, keď úspešne spochybnil účtovné postupy finančnej spoločnosti so strednou kapitalizáciou s názvom Allied Capital a odhalil, že má krátku pozíciu počas investičnej konferencie Sohn. Akcie si vyžiadali veľkú bubnovú dráhu, ktorá viedla k prudkej výmene obvinení medzi spojencami a Einhornom. Päťročné vyšetrovanie Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC) potvrdilo Einhornovu pozíciu a odhalilo, že Allied skutočne porušil účtovné štandardy spojené so zákonmi o cenných papieroch a hodnotením nelikvidných nástrojov. Po incidente Einhorn v roku 2010 napísal knihu s názvom „Všetci ľudia oklamajú všetkých ľudí“, ktorá odhaľuje každú minútu podrobnosti o prípade spojencov.
Čoskoro sa stal najvýznamnejším rečníkom a najväčším lákadlom na Sohn Investment Conference, zhromaždení významných svetových investorov, ktorí zdieľajú nápady na zarábanie peňazí. Jeho bohatstvo exponenciálne explodovalo a jeho popularita vzrástla, pričom len málokto ho začal uvažovať o ďalšom Warrenovi Buffettovi pre jeho štýl investovania do hodnoty.
Ďalším vysoko známym prípadom, ktorý posilnil povesť Einhorna, bolo jeho stratenie zásob Lehman Brothers v júli 2007 na základe veľkej expozície spoločnosti voči vysoko nelikvidným podielom na investíciách do nehnuteľností. Spolu s výsluchom Lehmanových účtovných postupov si Einhorn tiež nárokoval nezrovnalosti vo svojich finančných výkazoch. Svoju krátku pozíciu odhalil v apríli 2008 a Lehman o pár mesiacov neskôr vyhlásil bankrot.
V októbri 2011 spoločnosť Einhorn oznámila, že sa jedná o špecializovanú spoločnosť na výrobu kávy a kávovarov Green Mountain Coffee Roasters (GMCR). Svoju pozíciu odôvodnil tvrdeniami, že trh pre nový pivovar na kávu s jednou šálkou Keurig bol nasýtený, jeho kávové struky K-Cup mali potenciálny problém s porušením patentu a pri nedávnom účtovníctve existovala možnosť „veľkého prekvapenia. „Jeho oznámenie zvýšilo cenu akcií spoločnosti o 10 percent, po ktorých nasledoval v novembri ďalší pokles o 50 percent, keďže spoločnosť pri štvrťročných výsledkoch premeškala očakávania analytikov.
V roku 2012 bola britskej dozornej rade pre cenné papiere vo Veľkej Británii udelená Einhorn pokuta 7, 2 milióna GBP za zapojenie sa do manipulácie s trhom. Einhorn sa zúčastnil telefonického hovoru, v ktorom obchodný maklér konajúci v mene spoločnosti Punch Taverns PLC informoval o tom, že spoločnosť podnikla významné finančné zbierky. Einhorn konal v súvislosti s týmito „zasvätenými informáciami“ vo svoj prospech. Vydal pokyny na predaj všetkých holdingov Punch v priebehu niekoľkých minút od výzvy, čo podľa FSA bolo prípad zneužitia trhu a predstavuje obchodovanie zasvätených osôb.
Posledné problémy so znižujúcim sa výkonom
Avšak v poslednej dobe sa zdá, že Einhorn stráca lesk s jedným z najhorších výkonov vo svojej skupine. Od roku 2014 zaznamenala spoločnosť Greenlight Capital stratu 25 percent a počas rokov 2018-YTD došlo k strate 15 percent. Bloomberg uvádza, že tento rok prišiel o takmer každú zo 40 najvýznamnejších pozícií vo svojom portfóliu 5, 5 miliárd dolárov, hoci naďalej tvrdí, že „naše investičné tézy zostávajú nedotknuté“ a „Napriek nedávnym výsledkom by sa naše portfólio malo v priebehu času dobre dariť.."
Teraz je obviňovaný z toho, že sa držal svojich starých spôsobov - nakupovanie zbúraných spoločností, ktoré očakáva, že sa vráti späť, a predaj tých, ktoré považuje za nadhodnotené - zatiaľ čo sa priemysel posunul ďalej.
V súčasnosti je dlho na lacných akciách spoločnosti General Motors Co. (GM) a krátko na koši s akciami vrátane spoločností Netflix Inc. (NFLX) a Amazon.com Inc. (AMZN), ktoré považuje za bubliny, aj keď majú veľké hore. beží. Zdá sa, že trh je znepokojený svojím prístupom, ktorý fungoval v minulosti, ale možno to nestojí za to. Niektorí sú obozretní, že jeho zameranie sa presunulo z jeho predchádzajúcich malých a stredne veľkých spoločností, ktoré zarábali peniaze, na veľké, kde je málo miesta na rast.
"Rozhodol sa držať svojho prístupu v masívne sa meniacom prostredí a nemôžem si pomôcť, ale obdivujem jeho presvedčenie, " uviedol Brad Balter, dlhodobý investor hedžového fondu, Balter Capital Management.
V posledných aktualizáciách hrozí, že desiatky bývalých investorov opustia fond Einhorn, ak sa jeho výkonnosť nezlepší.
