Porovnaním dolárového indexu USD (USDX), ktorý sleduje hodnotu amerického dolára voči šiestim ďalším hlavným menám, a hodnoty priemyselného priemeru Dow Jones (DJIA), Nasdaq a S&P 500 v období 20 rokov (od roku 2011)), korelačný koeficient je 0, 35, 0, 39 a 0, 38. Všimnite si, že všetky koeficienty sú kladné, čo znamená, že keď sa hodnota amerického dolára zvyšuje, zvyšujú sa aj akciové indexy, ale iba o určitú sumu. Je tiež pozoruhodné, že každý koeficient je pod 0, 4, čo znamená, že s pohybom amerického dolára je spojených len asi 35% až 40% pohybov akciových indexov.
Mena krajiny sa môže stať cennejšou vo vzťahu k zvyšku sveta dvoma spôsobmi: keď sa zníži množstvo menových jednotiek dostupných na svetovom trhu (tj keď Fed zvýši úrokové sadzby a spôsobí zníženie výdavkov), alebo zvýšením dopytu po tejto konkrétnej mene. Skutočnosť, že zvýšenie amerického dolára ovplyvňuje hodnotu amerických akcií, sa javí ako prirodzená, keďže na nákup akcií sú potrebné americké doláre.
Vplyv výrazného zníženia hodnoty amerického dolára na hodnotu portfólia investora v USA je do značnej miery funkciou obsahu portfólia. Inými slovami, ak dolár výrazne poklesne oproti mnohým iným menám, vaše portfólio by mohlo mať nižšiu hodnotu ako predtým, viac ako predtým alebo približne rovnako ako predtým - záleží na tom, aké druhy akcií sú vo vašom portfóliu.
Scenáre korelácie amerického dolára
Nasledujúce tri príklady ilustrujú rôzne potenciálne účinky klesajúcej spätnej väzby na portfólio investora:
1. Najhorší scenár. Vaše portfólio pozostáva z akcií, ktoré sa pri zarábaní peňazí spoliehajú na dovážané suroviny, energiu alebo komodity. Podstatná časť výrobného sektora amerického hospodárstva závisí od dovozu surovín na výrobu hotových výrobkov. Ak kúpna sila amerického dolára klesne, bude stáť výrobcov viac ako predtým, keď kupujú tovar, čo vytvára tlak na ich ziskové marže a nakoniec aj na spodné hranice.
Spoločnosti vo vašom portfóliu, ktoré sa nezabezpečujú spoľahlivo na spoľahnutí sa na cenu dovážaného tovaru alebo na účinky klesajúceho dolára, vás môžu vystaviť veľkému devízovému riziku. Napríklad spoločnosť, ktorá vyrába baseballové pálky s dovážaným drevom, bude musieť za drevo zaplatiť viac, ak klesne americký dolár. V tomto prípade bude dolárový dolár predstavovať pre spoločnosť problém, pretože sa bude musieť rozhodnúť, či zarobí menej peňazí za predanú jednotku alebo zvýši ceny (a riskuje stratu zákazníkov), aby kompenzoval vyššie náklady na drevo.
2. Pravdepodobný scenár. Vaše portfólio je tvorené rozmanitou zbierkou spoločností a nemá nadváhu v žiadnom hospodárskom sektore. Diverzifikovali ste sa aj na medzinárodnej úrovni a máte akcie v spoločnostiach pôsobiacich po celom svete, ktoré predávajú na mnohých rôznych trhoch. V tejto situácii bude mať klesajúci dolár pozitívne aj negatívne účinky na vaše portfólio.
Miera, v akej spoločnosti, ktoré vlastníte, závisí od vysokého alebo nízkeho dolára na zarábaní peňazí, bude faktorom, a preto je diverzifikácia rozhodujúca. Mnoho spoločností v typickom portfóliu zaisťuje riziko znehodnotenia amerického dolára na svoje podnikanie, čo by malo vyvážiť pozitívne a negatívne účinky zmeny spätnej väzby.
3. Scenár s najlepším prípadom. Vaše portfólio tvoria spoločnosti, ktoré vyvážajú tovar vyrobený v USA do celého sveta. Spoločnosti, ktoré sa značne spoliehajú na zahraničné príjmy a medzinárodný vývoz, sa darí veľmi dobre, ak hodnota amerického dolára klesá, pretože pri konverzii z iných svetových mien získajú viac amerických dolárov. Tieto spoločnosti predávajú výrobky po celom svete a nízky dolár robí z vysoko kvalitného amerického tovaru cenovo konkurencieschopnejšiu cenu na medzinárodných trhoch.
Spodný riadok
Hodnota amerických akcií, najmä tých, ktoré sú zahrnuté do trhových indexov, má tendenciu sa zvyšovať spolu s dopytom po amerických dolároch - inými slovami, majú pozitívnu koreláciu. Jedným z možných vysvetlení tohto vzťahu sú zahraničné investície. Keďže viac investorov umiestňuje svoje peniaze do amerických akcií, musia najskôr kúpiť americké doláre na nákup amerických akcií, čo spôsobí zvýšenie hodnoty indexov.
![Ceny akcií nás oproti hodnote amerického dolára Ceny akcií nás oproti hodnote amerického dolára](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/351/how-u-s-stock-prices-correlate-value-u.jpg)