Návratnosť vloženého kapitálu (ROCE) je dobrým základným meradlom výkonnosti spoločnosti. Je to užitočné najmä pri porovnávaní určitých druhov podnikov. Najlepšie sa používa skôr v spojení s inými opatreniami výkonnosti, ako sa posudzuje izolovane. ROCE je jedným z niekoľkých ukazovateľov ziskovosti, ktoré sa používajú na hodnotenie výkonnosti spoločnosti. Je navrhnutý tak, aby ukázal, ako efektívne spoločnosť využíva svoj disponibilný kapitál, prihliadajúc na čistý zisk vytvorený vo vzťahu ku každému doláru kapitálu, ktorý spoločnosť využíva.
ROCE vzorec
Vzorec použitý na výpočet ROCE je nasledujúci:
ROCE = zamestnaný kapitálEBIT kde: ROCE = návratnosť vloženého kapitáluEBIT = zisk pred úrokmi a zdanením
Niektorí analytici používajú na výpočet skôr čistý zisk ako EBIT.
ROCE je užitočným meradlom finančnej efektívnosti, pretože meria ziskovosť po zohľadnení množstva kapitálu použitého na vytvorenie tejto úrovne ziskovosti. Porovnanie výpočtu ROCE so základným výpočtom ziskovej marže môže ukázať hodnotu pohľadu na ROCE.
ROCE verzus príklad základnej marže zisku
Napríklad, zvážte dve spoločnosti, jednu s 10% ziskovou maržou a druhú s 15% ziskovou maržou. Zdá sa, že druhá spoločnosť má lepšiu výkonnosť. Ak však druhá spoločnosť použije na dosiahnutie zisku dvakrát toľko kapitálu, v skutočnosti je to menej finančne efektívna spoločnosť, pretože svoje príjmy nevyužíva v maximálnej miere. Vyšší ROCE ukazuje, že vyššie percento spoločnosti môže byť nakoniec vrátené akcionárom ako zisk. Vo všeobecnosti platí, že na označenie spoločnosti, ktorá primerane efektívne využíva kapitál, by sa ROCE mal rovnať najmenej dvojnásobku súčasných úrokových sadzieb.
ROCE je užitočným ukazovateľom finančnej výkonnosti a ukázalo sa, že je obzvlášť nápomocný pri porovnávaní spoločností zapojených do kapitálovo náročných priemyselných odvetví. Získal silnú reputáciu ako referenčný finančný nástroj na hodnotenie ropných a plynárenských spoločností. Žiadna metrika výkonnosti nie je dokonalá a ROCE sa najúčinnejšie používa s inými opatreniami, ako je návratnosť vlastného kapitálu (ROE). ROCE nie je najlepším hodnotením pre spoločnosti s veľkými nevyužitými rezervami v hotovosti.
