V rámci kapitálového rozpočtovania sa projekty často hodnotia porovnaním vnútornej miery návratnosti (IRR) projektu s prekážkou alebo minimálnej prijateľnej miery návratnosti (MARR). Podľa tohto prístupu, ak je IRR rovnaká alebo vyššia ako miera prekážok, je pravdepodobné, že projekt bude schválený. Ak nie je, projekt je zvyčajne zamietnutý.
Hurdle Rate (MARR)
Prekážková miera je minimálna miera, ktorú spoločnosť alebo manažér očakáva, že získa pri investovaní do projektu. IRR, na druhej strane, je úroková miera, pri ktorej sa čistá súčasná hodnota (NPV) všetkých peňažných tokov, pozitívnych aj negatívnych, z projektu rovná nule.
Projekty sa hodnotia aj diskontovaním budúcich peňažných tokov do súčasnosti pomocou prekážkovej sadzby, aby sa vypočítal NPV, čo predstavuje rozdiel medzi súčasnou hodnotou prílevu hotovosti a súčasnou hodnotou odlevu hotovosti.
Vo všeobecnosti sa prekážková miera rovná nákladom na kapitál spoločnosti, čo je kombináciou nákladov na kapitál a nákladov na dlh. Manažéri zvyčajne zvyšujú mieru prekážok v prípade rizikovejších projektov alebo pri porovnávaní viacerých investičných príležitostí.
Interná miera návratnosti (IRR)
IRR používajú aj finanční odborníci na výpočet očakávaných výnosov z akcií alebo iných investícií, napríklad výnosov do splatnosti dlhopisov.
Hoci je relatívne jednoduché hodnotiť projekty porovnaním IRR s MARR, tento prístup má určité obmedzenia ako investičná stratégia. Napríklad sa zameriava iba na mieru návratnosti, na rozdiel od veľkosti návratnosti. Investícia v hodnote 2 USD s návratnosťou 20 USD by mala oveľa vyššiu mieru návratnosti ako investícia v hodnote 2 miliónov USD, ktorá spoločnosti vráti 4 milióny dolárov.
IRR sa dá použiť iba pri pohľade na projekty a investície, ktoré majú počiatočný peňažný tok nasledovaný jedným alebo viacerými prílevmi. Táto metóda tiež nezohľadňuje možnosť, že rôzne projekty môžu mať rôzne trvanie.
