Dva typy financovania
Vlastné imanie a dlh sú dva zdroje financovania dostupné na kapitálových trhoch. Pojem kapitálová štruktúra sa vzťahuje na celkové zloženie financovania spoločnosti. Zmeny kapitálovej štruktúry môžu ovplyvniť kapitálové náklady, čistý príjem, ukazovatele finančnej páky a záväzky verejne obchodovaných spoločností.
Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC) merajú celkové kapitálové náklady spoločnosti. Za predpokladu, že náklady na dlh sa nerovná nákladom na vlastný kapitál, WACC sa zmení zmenou štruktúry kapitálu. Náklady na vlastný kapitál sú zvyčajne vyššie ako náklady na dlh, takže zvyšujúce sa kapitálové financovanie zvyčajne zvyšuje WACC.
Financovanie vlastného kapitálu
Financovanie akcií - získavanie peňazí predajom nových akcií - nemá žiadny vplyv na ziskovosť firmy, ale môže oslabiť existujúce podiely akcionárov, pretože čistý príjem spoločnosti je rozdelený medzi väčší počet akcií. Ak spoločnosť získa finančné prostriedky prostredníctvom financovania prostredníctvom vlastného imania, v položke peňažné toky z finančnej činnosti sa nachádza kladná položka a v súvahe sa zvyšuje hodnota kmeňových akcií v nominálnej hodnote.
Financovanie dlhu
Ak firma získa finančné prostriedky prostredníctvom dlhového financovania, v sekcii financovania výkazu o peňažných tokoch sa nachádza kladná položka, ako aj v súvahe nárast pasív. Dlhové financovanie zahŕňa istinu, ktorá sa musí splatiť veriteľom alebo majiteľom dlhopisov, a úroky. Aj keď dlh neznižuje vlastníctvo, platby úrokov z dlhu znižujú čistý príjem a peňažné toky. Toto zníženie čistého príjmu predstavuje aj daňovú výhodu prostredníctvom nižšieho zdaniteľného príjmu. Zvyšujúci sa dlh spôsobuje zvyšovanie ukazovateľov pákového efektu, ako je dlh k vlastnému kapitálu a kapitál k celkovému dlhu. Financovanie dlhu často prichádza so zmluvami, čo znamená, že firma musí spĺňať určité požiadavky na úrokové krytie a úroveň dlhu. V prípade likvidácie spoločnosti sú držitelia dlhov nadriadenými vlastníkom akcií.
