Čo je to inflačný swap?
Inflačný swap je zmluva používaná na prenos inflačného rizika z jednej strany na druhú prostredníctvom výmeny fixných peňažných tokov. Pri inflačnom swape jedna strana platí peňažný tok s pevnou úrokovou sadzbou z nominálnej hodnoty istiny, zatiaľ čo druhá strana platí pohyblivú sadzbu spojenú s indexom inflácie, ako je napríklad index spotrebiteľských cien (CPI). Strana platiaca pohyblivú sadzbu platí sadzbu upravenú o infláciu vynásobenú nominálnou hodnotou istiny. Riaditeľ spravidla nemení ruky. Každý peňažný tok obsahuje jednu časť swapu.
Pochopenie inflačných swapov
Výhodou inflačného swapu je to, že poskytuje analytikovi pomerne presný odhad toho, čo trh považuje za „rovnovážnu“ mieru inflácie. Z koncepčného hľadiska je to veľmi podobné spôsobu, akým trh určuje cenu akejkoľvek komodity, konkrétne dohody medzi kupujúcim a predávajúcim (medzi dopytom a ponukou), s transakciou stanovenou sadzbou. V tomto prípade je určenou sadzbou očakávaná miera inflácie.
Zjednodušene povedané, obe strany swapu dospejú k dohode na základe ich príslušných názorov na to, aká bude miera inflácie pravdepodobne v danom období. Rovnako ako v prípade úrokových swapov si strany vymieňajú hotovostné toky na základe nominálnej hodnoty istiny (táto suma sa v skutočnosti nevymieňa), ale namiesto zaistenia proti úrokovým rizikám alebo špekulovania sa ich zameranie zameriava výlučne na mieru inflácie.
Inflačné swapy používajú finanční odborníci na zmiernenie (zaistenie) rizika inflácie a na využitie výhod kolísania cien. Mnoho typov inštitúcií považuje inflačné swapy za cenné nástroje. Platiteľmi inflácie sú zvyčajne inštitúcie, ktoré dostávajú inflačné peňažné toky ako svoju hlavnú oblasť podnikania. Dobrým príkladom môže byť verejnoprospešná spoločnosť, pretože jej príjem je prepojený (explicitne alebo implicitne) s infláciou.
Kľúčové jedlá
- Inflačný swap je transakcia, pri ktorej jedna strana môže previesť inflačné riziko na protistranu výmenou za pevnú platbu.Inflačný swap poskytuje pomerne presný odhad toho, čo trh považuje za „rovnovážnu“ mieru inflácie. Používajú sa inflačné swapy. finančnými profesionálmi, aby zmiernili (zaistili) riziko inflácie a využili výkyvy cien vo svoj prospech.
Ako funguje inflačný swap
Jedna strana inflačného swapu dostane variabilnú (pohyblivú) platbu spojenú s mierou inflácie a zaplatí sumu na základe pevnej úrokovej sadzby, zatiaľ čo druhá strana zaplatí túto platbu spojenú s infláciou a dostane platbu fixnej úrokovej sadzby. Na výpočet platobných tokov sa používajú nominálne sumy. Swapy s nulovým kupónom sú najbežnejšie, keď sa peňažné toky vymieňajú iba pri splatnosti.
Rovnako ako v prípade iných swapov sa inflačný swap pôvodne pohybuje na úrovni par. Keď sa úrokové a inflačné sadzby menia, hodnota nesplatených pohyblivých platieb swapu sa zmení na kladnú alebo zápornú hodnotu. Vo vopred určených časoch sa vypočíta trhová hodnota swapu. Protistrana zaúčtuje kolaterál druhej strane a naopak v závislosti od hodnoty swapu.
Príkladom inflačného swapu by mohol byť investor kupujúci komerčný papier. Investor zároveň uzatvára zmluvu o inflačnom swape, ktorá prijíma pevnú úrokovú sadzbu a platí pohyblivú úrokovú sadzbu spojenú s infláciou. Vstupom do inflačného swapu investor efektívne zmení inflačnú zložku komerčného papiera z plávajúcej na fixnú. Obchodný papier poskytuje investorovi reálne LIBOR plus úverové rozpätie a pohyblivú mieru inflácie, ktorú si investor vymieňa za pevnú sadzbu s protistranou.
![Definícia swapu inflácie Definícia swapu inflácie](https://img.icotokenfund.com/img/beginner-trading-strategies/222/inflation-swap.jpg)