Rastúce obavy z hospodárskej recesie vedú mnohých investorov k tomu, aby utiekli z akcií pre podnikové dlhopisy. Čistý prílev do podielových fondov a ETF, ktoré investujú do amerických podnikových dlhopisov vysokej kvality (tiež nazývaných dlhopisy investičného stupňa), dosiahol v marci v priemere 846 miliónov dolárov za deň, oproti predchádzajúcim rekordom 800 miliónov dolárov za deň v januári 2018, na základe prieskumu, ktorý uskutočnila banka. Ameriky Merrill Lynch hlásené CNBC.
Ak tieto trendy budú pokračovať, do podnikových dlhopisov tento mesiac pritiahne takmer 25 miliárd dolárov. „Na základe denných prílevov fondov a ETF je marec na dobrej ceste k stanoveniu nového mesačného rekordu, “ uvádza sa v poznámke od Yuri Seliger a Yunyi Zhang, úverových stratégov v BofAML, za CNBC. „Toky sledujú návratnosť a pokles úrokových mier od pondelka minulého týždňa by mal v apríli povzbudiť potenciálne ešte silnejší prílev, “ dodali. V nasledujúcej tabuľke sú zhrnuté niektoré nedávne kroky.
Investori sa otáčajú k americkým firemným dlhopisom vysokej kvality
- Rekordný priemerný denný čistý prílev do vysokokvalitných spoločností zatiaľ v marci. Zahŕňa čistý prílev do podielových fondov a ETF. Denný prílev nápoja v marci takmer 6% nad predchádzajúcim rekordom SPSP S&P 500 ETF (SPY) má čistý odlev vo výške 10 miliárd dolárov medziročne
Význam pre investorov
Recesívne obavy narastajú a sú podporované vznikom obrátenej výnosovej krivky, ktorá bola v minulosti hlavným ukazovateľom hospodárskeho poklesu. Očakávania recesie by mohli pomôcť spustiť medvedie trhy s akciami a rastúci počet investorov sa mení z akcií na nástroje s pevným výnosom.
K takémuto pesimizmu dochádza, aj keď index S&P 500 (SPX) zaznamenal do otvorenia obchodovania vo štvrtok robustných 12, 1% ročne. Vysoko sledovaný trhový barometer sa tiež odrazil o 19, 7% zo svojho minima v decembri 2018.
Obavy z rozprašovania hospodárskeho rastu od konca minulého roka poslali výnosy dlhopisov smerom nadol a ceny dlhopisov na celom svete, píše sa v správe Financial Times. Kým historicky nízke úrokové sadzby boli hlavným faktorom, ktorý poháňal súčasný býčí trh s akciami, práve teraz „klesajúce výnosy dlhopisov nemusia byť nevyhnutne dobré správy, vzhľadom na správu, ktorú vysiela o globálnom výhľade na hospodársky rast, “ uvádza FT, pokiaľ ide o vplyv na zásoby.
Avšak pre investorov, ktorí túži dosiahnuť svoj zisk na akciách a hrať to bezpečne, podnikové dlhopisy investičného stupňa ponúkajú ďalší výnos z dlhu štátnej pokladnice USA. Korporátne dlhopisy ohodnotené spoločnosťou Moody's spoločnosťou Baa blízko dolnej hranice investičného stupňa v súčasnosti prinášajú okolo 230 bázických bodov (bps) viac ako 10-ročné štátne pokladničné poukážky podľa Federálnej rezervnej banky v St. Louis.
Medzitým podnikové dlhy s vysokým výnosom alebo nezdravé dlhopisy prekonali počas prvých dvoch mesiacov roku 2019 korporácie s investičným stupňom, čo viedlo Martina Fridsona, hlavného investičného riaditeľa v spoločnosti Lehmann, Livian, Fridson Advisors, aby upozornil, že sú predražené Barron. Preferuje vysoko kvalitné podniky. Na trhu s vysokými výnosmi navyše klesá likvidita a podľa predchádzajúcej správy CNBC ju môže zaplaviť potenciálna povodeň degradácie na nezdravé stavy, čo môže viesť k prudkému rastu výnosov a poklesu cien.
Pozerať sa dopredu
Jim Paulsen, hlavný investičný stratég (CIO) v skupine Leuthold Group, patrí medzi tých, ktorí sú optimistickí, pokiaľ ide o akcie, a vidia signál nákupu akcií v pohybe výnosov dlhopisov smerom nadol. Iní, ako napríklad Stephanie Pomboy z ekonomickej poradenskej spoločnosti MacroMavens, vidia nebezpečnú bublinu podnikového dlhu, ktorá rovnako ohrozuje trhy s akciami a dlhopismi. Tieto zmiešané signály samy osebe sú jasným varovným signálom toho, ako môžu byť trhy zradné.
![Rekordné investície investorov do podnikových dlhopisov ako stavov recesie Rekordné investície investorov do podnikových dlhopisov ako stavov recesie](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/215/investorsrecord-rush-corporate-bonds.jpg)