Čo je poznámka o možnosti likvidného výnosu (LYON)
Poznámky k opcii likvidných výnosov (LYON) sú dlhopisy s nulovým kupónom. Tieto putá sú splatné, konvertibilné a predajné. Tieto tri kvality spolu so skutočnosťou, že neponúkajú kupóny, z nich urobili finančnú inováciu pri zavedení.
BREAKING DOWN Poznámka k možnosti likvidných výnosov (LYON)
Poznámky o možnostiach likvidného výnosu (LY ONs) sa považujú za syntetický nástroj. Byť syntetickým vozidlom znamená, že má štruktúru, ktorá simuluje peňažný tok iných finančných nástrojov. Premeniteľná vlastnosť umožňuje ich prevod na vopred stanovenú sumu vlastného imania spoločnosti v určitých časoch počas životnosti dlhopisu, zvyčajne na základe rozhodnutia majiteľa dlhopisu. Pútová povaha LYON umožňuje majiteľovi dlhopisu donútiť emitenta, aby odkúpil cenný papier v určených dátumoch pred splatnosťou. Cena pri spätnom odkúpení je stanovená v čase vydania a obvykle sa rovná nominálnej hodnote.
Kým konvertibilné a putové funkcie oceňujú investora, vypovedateľná funkcia oceňuje emitenta. Vyplatiteľný dlhopis je taký dlhopis, ktorý môže emitent požadovať na splatenie skôr, ako bude splatný. Emitenti majú zvyčajne tendenciu splácať dlhopisy predčasne, ak úrokové sadzby poklesnú, a mohli by ušetriť peniaze okamžitým vyplatením dlhopisov. Ak dôjde k spätnému odkúpeniu splatného dlhopisu pred splatnosťou, vyplatí sa vopred stanovená cena na základe jeho aktuálneho veku.
Poznámka o opcii na likvidný výnos s nulovým kupónom nedá investorovi pravidelný tok príjmov. Dlhopis s nulovým kupónom je dlhový cenný papier, ktorý neplatí úrok ani kupón. Zvyčajne sa ponúka s hlbokou zľavou a jeho zisk je pri splatnosti so spätným odkúpením v plnej nominálnej hodnote.
Emitenti LYONS
Merrill Lynch navrhla a slúžila ako primárny upisovateľ pre poznámky o opciách na likvidný výnos, ale ostatné korporácie ich predali. Z tohto dôvodu, ak by sa investor rozhodol previesť svoj LYON na kmeňové akcie, premenil by ho na akcie akcie spoločnosti, ktorá emitovala dlhopis, a nie spoločnosti Merrill Lynch. Medzi známe spoločnosti, ktoré vydávali LYONy prostredníctvom Merrill Lynch, patria Eastman Kodak, American Airlines, Motorola a Marriott. Po dokončení konverzie LYONU na akcie má držiteľ právo na všetky práva a dividendy riadneho akcionára v tejto spoločnosti.
![Poznámka k možnosti likvidného výnosu (lyon) Poznámka k možnosti likvidného výnosu (lyon)](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/912/liquid-yield-option-note.jpg)