Čo je to živý plot?
Makro hedging je investičná technika používaná na zmiernenie alebo elimináciu nepriaznivého systémového rizika z portfólia aktív. Stratégie makro-zabezpečenia zvyčajne zahŕňajú použitie derivátov na zaujatie krátkych pozícií na katalyzátoroch na širokom trhu, ktoré môžu negatívne ovplyvniť výkonnosť portfólia alebo konkrétneho podkladového aktíva.
Vysvetlenie makroekonomiky
Makro hedging vyžaduje použitie derivátov, čo umožňuje portfóliovému manažérovi zaujať inverzné pozície k cieľovým aktívam a kategóriám aktív, o ktorých sa domnievajú, že budú makromatalyzátorom významne ovplyvnené.
Makro v makro zaistení sa týka zmierňovania rizika v súvislosti s makroekonomickými udalosťami. Preto makroekonomické zabezpečenie vo všeobecnosti vyžaduje značné predvídanie, rozsiahly prístup k ekonomickým údajom a vynikajúce schopnosti v oblasti prognózovania, aby sa premietlo očakávané reagovanie trhov a investičných cenných papierov, keď sa objavia trendy. V niektorých prípadoch je však možné makro-hedgingové pozície ľahko predvídať prostredníctvom série udalostí, ktoré vedú k vopred stanovenému výsledku.
V obidvoch prípadoch si makro-zabezpečenie vyžaduje značný prístup k obchodným platformám na trhu a schopnosť využívať rôzne finančné nástroje na vybudovanie dostatočných pozícií na trhu. Makro hedge sú preto najčastejšie integrované sofistikovanými investormi a profesionálnymi správcami portfólia. Investori bez širokého prístupu na trh k finančným nástrojom používaným pri stratégiách makrodoistenia sa môžu obrátiť na niektoré retailové ponuky v tomto odvetví, zvyčajne balené vo forme fondov obchodovaných na burze (ETF).
Stratégie ETF v oblasti makroekonomického zabezpečenia
Inverzné a ultra inverzné ponuky ETF uľahčili makrofinancovanie pre retailových investorov, ktorí majú istotu, že majú negatívny výhľad na konkrétny sektor alebo segment trhu. Jedným z posledných príkladov je Brexit, ktorý spôsobil krátkodobé straty v mnohých britských zásobách a tiež spôsobil defláciu britskej libry. Mnoho investorov predvídajúcich tieto straty zaujalo krátke pozície v britských akciách a britskej libre, čo spôsobilo značné zisky na trhu po hlasovaní v Brexite a následných udalostiach vedúcich k oddeleniu.
Medzi ďalšie makroekonomické udalosti, ktoré môžu viesť k stratégiám makro-hedgingu, patria očakávania krajiny týkajúce sa hrubého domáceho produktu, inflačné trendy, pohyby meny a faktory ovplyvňujúce ceny komodít. ProShares a Direxion sú dvaja poskytovatelia ETF, ktorí vyvinuli širokú škálu produktov ETF ponúkaných na makro zaistenie. Medzi inverzné produkty, ktoré chránia pred medvedím výhľadom, patria akcie ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, ProShares UltraShort Yen ETF a Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares.
Alternatívne zaisťovacie stratégie
Stratégie makropodnikania sa často považujú za alternatívne investičné stratégie, pretože nepatria do oblasti tradičných dlhopisových portfólií. Použitie derivátov vytvára ďalšie riziko kapitálovej straty pre portfólio, pretože derivátové techniky vyžadujú zvýšené náklady na nákup produktu, ktorý zaujíma pozíciu k podkladovému aktívu. Pákový efekt sa často používa, čo si vyžaduje, aby investícia prekonala svoju úrokovú sadzbu.
Makrofinančné stratégie však môžu byť úspešné, keď dôjde k významným pohybom na trhu. Môžu sa tiež použiť na kompenzáciu časti portfólia, ktorá bude pravdepodobne ovplyvnená makro projekciou. To zahŕňa prijímanie cielených inverzných stávok na časti portfólia. Môže tiež zahŕňať nadvážené cenné papiere, u ktorých sa očakáva, že budú mať vyššiu výkonnosť.
V novembri 2017 spoločnosť Bloomberg informovala o najvýkonnejšom globálnom makrofinančnom hedge na svete, Singapurskom globálnom makrofinančnom fonde PruLev. Fond vykázal 47% -ný zisk prijatím pozícií v oblasti makro-hedžingu, ktoré ťažili z politickej agendy prezidenta Donalda Trumpa v USA, ako aj z hospodárskeho rastu v Číne, Japonsku, Švajčiarsku a eurozóne. Dôsledne sledovali ďalších popredných správcov makrofinančných fondov v USA vrátane Bridgewater Associates a Renaissance Technologies.
Inštitucionálne zaistenie makro
Inštitucionálne fondy sa tiež usilujú o stratégie makroregionálnych fondov na riadenie volatility a zmiernenie strát vo verejných dôchodkových fondoch a podnikových dôchodkových plánoch. Správcovia aktív, ako sú BlackRock a JPMorgan, sú lídrami v oblasti makrofinančných portfóliových riešení pre inštitucionálnych klientov.
