Aká je spoločná interná miera návratnosti (PIRR)?
Združená interná miera návratnosti (PIRR) je metóda výpočtu celkovej vnútornej návratnosti (IRR) portfólia, ktorá pozostáva z niekoľkých projektov kombináciou ich individuálnych peňažných tokov. Aby ste to mohli vypočítať, musíte poznať nielen prijaté peňažné toky, ale aj načasovanie týchto peňažných tokov. Celková IRR portfólia sa potom môže vypočítať z tejto skupiny peňažných tokov.
Spoločná vnútorná miera návratnosti sa dá vyjadriť ako vzorec:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0 kdekoľvek: IRR = interná miera návratnostiNPV = čistá súčasná hodnotaCt = združené peňažné toky očakávané v čase t
Kľúčové jedlá
- Združená IRR (PIRR) je metóda výpočtu výnosov z niekoľkých súbežných projektov, v ktorých sa IRR vypočítava z agregovaných peňažných tokov všetkých peňažných tokov. Spoločná IRR je miera návratnosti, pri ktorej diskontované peňažné toky (čistá súčasná hodnota) všetkých projektov v agregáte sa rovná nule. Spoločný koncept IRR sa môže uplatniť napríklad v prípade skupiny private equity, ktorá má niekoľko fondov.
Pochopenie spoločnej vnútornej návratnosti
Interná miera návratnosti (IRR) je metrika používaná pri kapitálovom rozpočtovaní na odhad ziskovosti potenciálnych investícií. Interná miera návratnosti je diskontná sadzba, ktorá robí čistú súčasnú hodnotu (NPV) všetkých peňažných tokov z konkrétneho projektu rovnú nule. Výpočty IRR sa opierajú o rovnaký vzorec ako NPV. Združená IRR je miera návratnosti, pri ktorej sa diskontované peňažné toky (čistá súčasná hodnota) všetkých projektov v agregáte rovnajú nule.
Spoločná vnútorná miera návratnosti (PIRR) sa môže použiť na nájdenie celkovej miery návratnosti pre subjekt, ktorý prevádzkuje viac projektov, alebo pre portfólio fondov, z ktorých každý vytvára svoju vlastnú mieru návratnosti. Združenú koncepciu IRR možno uplatniť napríklad v prípade skupiny private equity, ktorá má niekoľko fondov. Združená IRR môže stanoviť celkovú IRR pre skupinu private equity a na tento účel je vhodnejšia ako priemerné IRR fondov, ktoré nemusia poskytnúť presný obraz o celkovej výkonnosti.
PIRR verzus IRR
IRR vypočíta návratnosť konkrétneho projektu alebo investície na základe očakávaných peňažných tokov spojených s týmto projektom alebo investíciou. V skutočnosti však spoločnosť uskutoční niekoľko projektov súčasne a musí zistiť, ako medzi nimi naplánovať kapitál. Táto otázka súbežných projektov sa vyskytuje najmä v fondoch súkromného kapitálu alebo rizikového kapitálu, ktoré poskytujú kapitál niekoľkým portfóliovým spoločnostiam v danom čase. Aj keď môžete pre každý z týchto projektov počítať samostatné IRR, združené IRR bude vykresľovať koherentnejší obraz o tom, čo sa deje, pričom sa zohľadnia všetky projekty súčasne.
Obmedzenia PIRR
Rovnako ako v prípade IRR, aj PIRR môže byť zavádzajúci, ak sa používa izolovane. V závislosti od počiatočných investičných nákladov môže mať skupina projektov nízku IRR, ale vysokú NPV, čo znamená, že zatiaľ čo tempo, v ktorom spoločnosť vidí výnosy z portfólia projektov, môže byť pomalé, projekty môžu tiež značne dopĺňať celkovej hodnoty pre spoločnosť.
Ďalším problémom, ktorý je pre spoločnosť PIRR jedinečný, je skutočnosť, že keďže peňažné toky sa zhromažďujú z rôznych projektov, môže skryť projekty s nízkou výkonnosťou a tlmiť pozitívny účinok lukratívnych projektov. Na identifikáciu existencie akýchkoľvek odľahlých hodnôt by sa malo vykonávať individuálne aj združené IRR.
![Spoločná definícia vnútornej návratnosti (pirr) Spoločná definícia vnútornej návratnosti (pirr)](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/453/pooled-internal-rate-return.jpg)