Hlavné pohyby
Prezident Trump uviedol, že by bol ochotný nechať termín 1. marca pre ďalšie clá na čínsky dovoz trochu skĺznuť, ak bude pokrok v obchodných rokovaniach pokračovať. Podľa správy Bloomberga prezident tiež s potešením podpíše dohodu o rozpočte / hranici, ktorá sa na kongrese kladie. Aj keď ani jeden problém nie je hotový obchod, obchodníci budú pravdepodobne ochotní ponúknuť vyššie indexy vyššie správy.
Reakcia na pripomienky prezidenta Trumpa k obchodu mala výraznejší vplyv na zásoby v pevninskej Číne ako v USA. Nedávno som poukázala na relatívnu silu indexu Hang Seng Hong Kong, ale kompozitný index v Šanghaji vypukol aj zo vzostupného dvojitého dna vzor dnes.
V nasledujúcom diagrame som použil Fibonacciho retracement založený na druhej nízkej úrovni modelu dvojitého dna, aby som vytvoril cenový cieľ nárastu ceny pre Shanghai Composite. Z hľadiska osvedčených postupov je však rozumné považovať túto cenovú hladinu za predbežnú, pretože posledné dva hlavné signály o indexe zlyhali.
S&P 500
Aj keď to neboli oficiálne oznámenia Bieleho domu, správy o obchode a rozpočte by za normálnych okolností poslali ceny oveľa vyššie. Otvorenie na S&P 500 bolo spočiatku veľmi silné, ale podľa správy, že senátor na Floride Marco Rubio navrhuje obchodníkovi zdaňovanie akcií ako dividendy, bol koberec vytiahnutý zospodu.
O tom, či sú spätné odkúpenia dobré alebo zlé z hľadiska výkonnosti akcií, sa diskutuje o akcionároch. Na jednej strane existujú extrémne hodnoty, ako je Microsoft Corporation (MSFT), ktoré sa počas kampaní za odkúpenie veľmi dobre darili - sú však spätné odkúpenia zdrojom zisku alebo je to zvýšenie hodnoty podniku? Klasickým príkladom spätného odkúpenia spätných odkúpení a zlej náhrady za dobrú správu boli výsledky, ktoré zaznamenala spoločnosť International Business Machines Corporation (IBM) a General Electric Company (GE) za posledných niekoľko rokov.
Bez ohľadu na diskusiu o tom, či spätné odkúpenie zvyšuje hodnotu pre akcionárov, nové dane sa zvyčajne považujú za krátkodobý negatívny stav akcií. Podľa môjho názoru skutočnosť, že návrh prichádza od republikánskeho senátora, prinútila investorov, aby to brali oveľa vážnejšie ako niečo, čo sa nakoniec môže zrealizovať. Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, hoci S&P 500 včera prešiel odporom trendovej línie, po oznámení sa hybnosť odparila. Bol by som prekvapený, keby hlavné ukazovatele dnes nevyužili tieto zmeny ako ospravedlnenie na „predaj správ“ a opätovnú podporu.
:
Čo je index Hang Seng?
Používanie Fibonacciho línií a úrovní
6 Zlé príklady scenárov spätného odkúpenia
Indikátory rizika - výnosová krivka
Domnievam sa, že čistý vplyv správ dnes podporí vyššie ceny akcií v krátkodobom horizonte. Ak Washington dokáže vytvoriť menšiu neistotu, očakával by som, že sa odhady príjmov za prvý štvrťrok začnú zlepšovať tam, kde sú teraz.
Okrem zasahovania z oficiálneho sektora existujú ešte dve ďalšie oblasti, v ktorých by zlepšenie mohlo mať výrazný vplyv na očakávania investorov. Po prvé, ako som už niekoľkokrát spomínal v predchádzajúcich vydaniach Grafového poradcu, nedávna sila dolára potiahne podnikové výnosy a zhorší obchodný deficit. Po druhé, výnosová krivka je stále rovná ako doska - toto správanie výnosovej krivky je v korelácii s recesiou.
Rovná výnosová krivka je problémom pre finančný sektor a kapitálové investície, pretože návratnosť dlhodobých pôžičiek a investičných projektov nie je dostatočne vysoká v porovnaní s nákladmi na krátkodobý kapitál. Jedným z príkladov tohto problému je, že ak si banky požičiavajú krátkodobé úrokové sadzby a dlhodobé pôžičky, nie je dostatočný zisk, ktorý by odôvodňoval riskovať dlhodobé pôžičky.
Ako vidno z nasledujúceho grafu, rozdiel medzi úrokovou mierou výnosov 10-ročnej a 2-ročnej štátnej pokladnice je po flirtovaní so záporným v decembri stále zlomkom toho, čo bolo v roku 2014, a takmer taký nízky ako v roku 2014. bolo to od poslednej recesie. Pozitívna výnosová krivka nie je len znakom rastu: vytvára príležitosti pre lepšiu výkonnosť tým, že uľahčuje profitovanie z dlhodobých pôžičiek a investičných projektov.
:
Kúpte zvesť a predajte správy
Čo je šírenie výnosov?
Rozvíjajúce sa trhy sa mohli prehĺbiť po prepredaní rally
Zrátané a podčiarknuté: Outlook je stále pozitívny pre maloobchod
Správa o maloobchodnom predaji od úradu Census Bureau sa má uskutočniť zajtra a mala by pomôcť poskytnúť usmernenie pre maloobchodné správy, ktoré sa budúci týždeň budú konať od spoločností ako Walmart Inc. (WMT). Správa o plochej inflácii, ktorá bola dnes zverejnená, nenaznačuje, že spotreba bude veľkým prekvapením, ale čokoľvek pozitívne ešte pravdepodobne pomôže udržať nízku volatilitu. Za predpokladu, že naďalej vidíme pozitívne správy o rozpočte a obchode, očakávam, že akékoľvek poklesy v hlavných indexoch budú krátke.
