Hlavné pohyby
Dvakrát ročne sa predseda Federálneho rezervného systému vydá na Capitol Hill, aby kongresu doručil správu o menovej politike. Dnes predseda Fedu Jerome Powell vypovedal pred bankovým výborom Senátu. Zajtra bude svedčiť pred Výborom pre finančné služby.
Počas dnešných poznámok Powell nikoho neprekvapil potvrdením rozhodnutia centrálnej banky zastaviť zvyšovanie úrokových sadzieb. Pokiaľ ide o sadzbu federálnych fondov, Powell uviedol: „S našou politickou sadzbou v rozsahu neutrálnych, so stlmeným inflačným tlakom a s niektorými rizikami poklesu, o ktorých sme hovorili, je vhodný čas byť trpezlivý a pozerať sa a čakať a pozrite sa, ako sa situácia vyvíja. “
Inými slovami, Fed nemôže zdôvodniť zvyšovanie úrokových sadzieb v boji proti inflácii, pretože inflácia sa teraz nejaví ako problém, a nemôže riskovať brzdenie americkej ekonomiky zvyšovaním sadzieb, pretože existuje príliš veľa rizík - napríklad obchodná a politická neistota spomalenia svetového hospodárskeho rastu.
Pokiaľ ide o súvahu Fedu, predseda Powell vysvetlil: „Naďalej budeme používať svoje spravované sadzby na kontrolu sadzby politiky s dostatočným množstvom rezerv, takže nie je potrebné aktívne spravovanie rezerv. Po prijatí tohto rozhodnutia môže výbor teraz vyhodnotiť vhodné načasovanie a prístup ku koncu súvahového odtoku. “
Čítajú sa tu čajové lístky, analytici sa domnievajú, že to znamená, že Fed bude menej agresívny pri likvidácii svojej súvahy, čo by malo pomôcť podporiť americký trh štátnej pokladnice a trh cenných papierov krytých hypotékami.
Presne to dnes počul Wall Street. To však neznamená, že Wall Street nie je nadšená z toho, čo počula v Powellovom svedectve. Obchodníci sú nadšení, že Fed plánuje zastaviť zvyšovanie sadzieb a udržiavať statnú časť svojej rozsiahlej súvahy. Obchodníci však už túto správu oceňovali na svoje pozície.
Keď sa ceny a dohady vopred stanovili, po zverejnení oficiálnych správ sa toho veľa nedeje. Môžete to vidieť s reakciou 10-ročného výnosu štátnej pokladnice (TNX). Trochu klesol, keď potvrdil, že Fed v budúcnosti kúpi viac štátnych pokladníc, aby si udržal držbu svojich vlastných pokladníc v súvahe, ale TNX zostal v konsolidačnom rozsahu, v akom bol od konca januára, dobre.
Na základe zbiehajúcej sa úrovne klesajúceho odporu a rastúcej úrovne podpory to nevyzerá tak, že tento rozsah konsolidácie bude trvať oveľa dlhšie, než dôjde k vypuknutiu TNX, ale k tomuto úteku nedošlo dnes, pretože stolička Powell nedokázala poskytnúť neočakávaný katalyzátor,
S&P 500
Rovnako ako obchodníci s dlhopismi nepociťovali potrebu robiť dramatické kroky na trhu štátnej pokladnice, obchodníci s akciami necítili potrebu zmeniť status quo na akciových trhoch v dôsledku svedectva predsedu Powella.
S&P 500 sa včera otvoril o niečo nižšie zo svojej blízkej ceny, počas poludňajšieho obchodovania sa tak mierne odrazil a potom sa stiahol späť, aby takmer presne tam, kde sa otvoril. Aj keď toto nevýrazné hnutie nedokázalo prelomiť index prostredníctvom odporu, urobilo tiež len málo toho, čo by naznačovalo, že býčí rastúci trend, ktorý sa S&P 500 teší po celý rok, je blízko, že sa blíži ku koncu.
S&P 500 je stále v prekvapivej vzdialenosti od prelomenia úrovne rezistencie 2 816, 94, ktorá bola stanovená na 17. október 2018, a môže potrebovať iba malé pozitívne prekvapenie, aby sa posunula na nové maximá 2019.
:
Fiškálna politika verzus menová politika: Klady a zápory
Akomodačná menová politika
Ako funguje nekonvenčná menová politika
Indikátory rizika - Britská libra (GBP)
Britská libra (GBP) bojuje od apríla 2018, pretože obchodníci s menami sa pýtajú, aký bude osud britskej ekonomiky, ak jej plánovaný Brexit z Európskej únie nebude fungovať dobre.
Keby sa konečný termín ukončenia 29. marca rýchlo blížil a neexistovala by žiadna obchodná dohoda medzi Spojeným kráľovstvom a Európskou úniou, mali by ste si myslieť, že obchodníci s menami budú panikařit a predávať GBP. Ale mýli by ste sa. Robia presný opak.
GBP / USD sa dnes prudko zvýšila a dokončila inverznú hlavicu a vzostupnú tendenciu dozadu, keď GBP získala silu a americký dolár (USD) v reakcii na kongresové svedectvo predsedu Powella oslabil. Meny majú tendenciu strácať silu, keď ich pridružená centrálna banka signalizuje, že bude presadzovať akomodatívnejšiu menovú politiku.
Menový pár prešiel značnou cestou od svojho 52-týždňového minima 1, 2373 USD za GBP 3. januára. Počas posledných dvoch mesiacov sa vrátil o 14%, aby sa dnes uzavrel na 1.3254.
To nám hovorí, že aj keď v súvislosti s diskusiou o Brexite panujú neistoty a riziká, obchodníci s menami sa domnievajú, že na trhu bolo ocenených príliš veľké riziko. Dajte si pozor, aby títo obchodníci s menou pokračovali v lezení po stene obáv počas celého marca.
:
Tvrdé, mäkké, pozastavené alebo žiadne riešenie: Vysvetlenie výsledkov Brexit
Brexit: Víťazi a porazení
Prečo je britská libra silnejšia ako americký dolár
Zrátané a podčiarknuté: Očakávania
Prežiť na Wall Street je o porozumení a primeranej reakcii na očakávania. Ak sa splnia očakávania, nie je potrebné veľa upravovať vaše portfólio.
Ak sa však nenaplnia očakávania, či už ide o zhoršenie alebo zníženie, je potrebné vykonať úpravy.