Na aké číslo sa pri hodnotení výkonnosti vášho portfólia pozeráte? Vaša maklérska spoločnosť vám môže povedať, že vaše dôchodkové portfólio sa v minulom roku vrátilo o 10 percent. Ale vďaka inflácii, zvýšenie cien tovarov a služieb, ktoré zvyčajne nastáva mesiac po mesiaci, rok čo rok, 10-percentný výnos - vaša nominálna miera návratnosti - v skutočnosti nie je 10-percentný výnos.
Ak je miera inflácie tri percentá, vaša skutočná miera návratnosti je v skutočnosti sedem percent. Toto je skutočné percento, o ktoré sa kúpna sila vášho portfólia zvýšila, a je to percento, ktoré musíte venovať zvýšenú pozornosť, ak sa chcete uistiť, že vaše portfólio rastie dostatočne rýchlo, aby ste mohli odísť do dôchodku podľa plánu. Po odchode do dôchodku zostáva kľúčová vaša skutočná miera návratnosti - ovplyvňuje to, ako dlho bude vaše portfólio trvať a akú stratégiu čerpania by ste mali dodržiavať.
„Investor je lepší získať šesťpercentný výnos v dvojpercentnom inflačnom prostredí ako získať 10 percentný výnos v sedem- až osempercentnom inflačnom prostredí, “ podľa certifikovaného finančného plánovača Kevin Gahagan, hlavný a hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Mosaic Financial Partners v San Franciscu. Vysoké výnosy sú príťažlivé, ale výnosy po inflácii sú to najdôležitejšie.
Určenie vašej miery osobnej inflácie
Index spotrebiteľských cien (CPI) nám hovorí o tom, do akej miery sa cena spotrebného koša v danom čase zvýšila.
Aj keď je CPI najpoužívanejšou mierou inflácie, záleží na vašej osobnej miere inflácie, hovorí Gahagan. V závislosti od toho, čo si kúpite, sa na vás nemusí vzťahovať miera inflácie definovaná v CPI. Kľúčom je dôkladné a podrobné pochopenie toho, kam vaše peniaze smerujú, aby pochopili, ako je vaša situácia ovplyvnená infláciou.
Predpokladajme, že vaše náklady sú 40 000 dolárov ročne vo veku 65 rokov. V čase, keď máte 90 rokov, budete potrebovať 80 000 dolárov ročne na kúpu tých istých vecí za predpokladu, že ročná inflácia bude dosahovať tri percentá.
Ak je inflácia CPI tri percentá ročne, ale vynakladáte tonu peňazí na zdravotnú starostlivosť, pretože tam, kde ceny dlhodobo stúpajú približne o 5, 5 percenta ročne, musíte to zahrnúť do stratégií portfóliových investícií a výberu.
(Viac informácií nájdete v našom návode Všetko o inflácii .)
Ako inflácia ovplyvňuje rôzne triedy aktív
Gahagan tvrdí, že miera návratnosti investícií sa vo všeobecnosti prispôsobí úrovni inflácie. Konkrétne, kapitálové investície, nehnuteľnosti a akcie sú lepšie schopné reagovať na rastúce inflačné prostredie na rozdiel od investícií s pevným výnosom. Vo vysoko inflačnom prostredí nie je neobvyklé, že fixný príjem zaostáva.
Pozrime sa bližšie na typický vplyv inflácie na každú triedu hlavných aktív.
zásoby
Vyššia než očakávaná inflácia môže mať spočiatku negatívny vplyv na zisky spoločností a ceny akcií, pretože výrobné vstupy zvyšujú ceny. Celkovo však akcie môžu pomôcť zaistiť sa proti inflácii, pretože zisky spoločností majú tendenciu sa zvyšovať spolu s infláciou, keď sa spoločnosti prispôsobia miere inflácie.
Inflácia má však rôzne účinky na rôzne druhy zásob. Vyššia inflácia má tendenciu ublížiť rastovým zásobám viac ako hodnotovým zásobám. Podobne aj dividendy môžu utrpieť, keď inflácia stúpa, pretože hodnota dividend nemusí držať krok s rýchlosťou inflácie. Je to dobré, ak si chcete kúpiť dividendové akcie, ale zlé, ak ich chcete predať alebo sa spoliehate na príjem z dividend. Akcie s vysokou hodnotou majú tendenciu dosahovať lepšiu výkonnosť ako akcie s dividendami. Je preto dôležité mať nielen portfólio akcií vo vašom portfóliu, ale aj rôzne typy akcií.
(Viac informácií o vplyve inflácie na návratnosť zásob .)
bonds
Cenné papiere chránené štátnou pokladnicou (TIPS) robia presne to, čo ich názov napovedá: Ich nominálna hodnota sa zvyšuje so zvyšujúcim sa CPI. Ich úroková sadzba zostáva rovnaká, ale keďže získavate úroky z väčšej istiny, vďaka vyššej nominálnej hodnote sa vaša investícia nestráca na inflácii.
Gahagan tvrdí, že v stabilnom prostredí s ročnou infláciou 2, 5 až 3, 0 percenta budú 30-dňové pokladničné poukážky zvyčajne platiť rovnakú mieru inflácie. To znamená, že pokladničné poukážky vám umožňujú kompenzovať infláciu, ale neponúkajú žiadny výnos.
Aj keď výnosy, ktoré zaručene držia krok s infláciou v spojení s bezpečnosťou vysokého úverového ratingu vlády USA, môžu byť príťažlivé, nechcete mať príliš konzervatívne portfólio, najmä čoskoro v dôchodku, keď váš investičný horizont môže byť 30 rokov alebo dlhšie. S pribúdajúcim vekom by ste mohli svoju alokáciu do akcií znížiť. Stále by ste však mali mať určité percento svojho portfólia na akciách, aby ste svoje portfólio ochránili pred pokračujúcou infláciou.
A čo iné štátne dlhopisy, ktoré nie sú zaručené, že držia krok s infláciou? Keď investujete do dlhopisu, investujete do toku budúcich peňažných tokov. Čím vyššia je miera inflácie, tým rýchlejšia je hodnota týchto budúcich peňažných tokov, čo vedie k zníženiu hodnoty vášho dlhopisu. Výnosy dlhopisov však odrážajú očakávania investorov o inflácii - ak sa očakáva vysoká inflácia, dlhopisy zaplatia vyššiu úrokovú mieru a ak investori očakávajú nízku infláciu, dlhopisy budú platiť nižšiu úrokovú mieru. Termín dlhopisu, ktorý si vyberiete, ovplyvňuje to, do akej miery inflácia poškodí hodnotu vašich dlhopisov.
Gahagan hovorí, že portfólio s krátkodobými dlhopismi vyzerá dobre v inflačnom prostredí. Umožní vám rýchlo sa prispôsobiť zmenám v inflácii a úrokových mierach a nenastane pokles hodnoty ceny dlhopisov. V prostredí bytu a nízkej úrokovej sadzby vás krátkodobé investície stoja peniaze. Gahagan však dodal, že v každom prostredí s rastúcou úrokovou mierou, od najnižšej úrovne po najvyššiu úroveň cyklu úrokových mier, mali krátkodobé dlhopisy pozitívny výnos.
Ďalším spôsobom, ako chrániť svoje portfólio pred infláciou, je zahrnúť do vášho portfólia fondy rozvíjajúcich sa trhov, pretože ich výkonnosť sa zvyčajne líši od výkonnosti rozvinutých trhových fondov. Pomôže vám tiež diverzifikácia portfólia so zlatom a nehnuteľnosťami, ktorých hodnoty majú spolu s infláciou tendenciu stúpať.
(Ak sa chcete dozvedieť viac o inflácii, prečítajte si tému Vyrovnanie sa s inflačným rizikom .)
Prispôsobenie portfólia inflácii
Keďže inflácia ovplyvňuje rôzne triedy aktív rôznymi spôsobmi, diverzifikácia vášho portfólia môže pomôcť zaistiť, aby vaše skutočné výnosy zostali v priemere pozitívne v priebehu rokov. Mali by ste však upraviť alokáciu aktív svojho portfólia pri zmene inflácie?
Gahagan hovorí nie, pretože ľudia pravdepodobne urobia taktické chyby na základe správ a denných obáv. Namiesto toho by investori mali vypracovať spoľahlivú dlhodobú stratégiu. Dokonca ani v dôchodku zvyčajne neinvestujeme krátkodobo. Napríklad vo veku 65 rokov investujeme ďalších 25 až 35 rokov alebo dlhšie. Z krátkodobého hľadiska sa môže vyskytnúť ľubovoľný počet nepriaznivých vecí, ale z dlhodobého hľadiska sa tieto veci môžu vyrovnať.
Rovnaké usmernenie, ktoré sa uplatňuje počas vašich pracovných rokov - vyberte si rozdelenie aktív, ktoré je vhodné pre vaše ciele, časový horizont a znášanie rizika, a neskúšajte čas na trhu - platí počas vašich dôchodkových rokov. Chcete však mať diverzifikované portfólio, aby inflácia nemala na konkrétne portfólio počas určitého obdobia nadmerný vplyv.
peňažný
Pozitívne skutočné miery návratnosti sú nevyhnutné na to, aby ste neprežili svoje prostriedky. Ak je príliš veľa vašich úspor v hotovosti a ekvivalentoch hotovosti, ako sú CD a fondy peňažného trhu, hodnota vášho portfólia sa zníži, pretože tieto investície platia úroky s nižšou mierou ako miera inflácie. Peňažné prostriedky vždy zaraďujú záporný reálny výnos, keď existuje inflácia - a deflácia je v Spojených štátoch historicky zriedkavá. Ale peniaze majú dôležité miesto vo vašom portfóliu.
Gahagan hovorí, že pre dôchodcov je dobrá rezerva - niečo nad a za normálnym odlevom. V prípade poklesu trhu vám vaša likvidná rezerva umožní uzavrieť kohútik z portfólia a namiesto toho čerpať peniaze. Zabránením vyberaniu peňazí z vášho portfólia, keď trhy klesajú, sa vaše portfólio zotaví lepšie.
Gahagan tvrdí, že väčšina jeho klientov je spokojná s hotovostnými rezervami v hodnote 18 až 24 mesiacov a niekedy aj 30 mesiacov. Závisí to od ich osobnej úrovne pohodlia, od akých ďalších zdrojov musia čerpať (ako sú sociálne zabezpečenie a dôchodkové príjmy) a od toho, či môžu znížiť výdavky. Ale aj po dramatickej recesii, akú sme zažili od augusta 2007 do marca 2009, sa podľa jeho portfólia klientov do polovice roka 2010 výrazne zotavili.
Z toho dôvodu vás dvojročné hotovostné rezervy môžu dostať aj cez prudký pokles, ale nie je to také veľké množstvo hotovosti, že inflácia dramaticky naruší vašu kúpnu silu. Straty z inflácie môžu byť nižšie ako straty z predaja akcií alebo dlhopisov na dolnom trhu.
Aká skutočná miera návratnosti by ste mali očakávať?
Od roku 1926 do roku 2015 dosiahla S&P 500 priemerný ročný výnos o niečo viac ako 10 percent. Dlhodobé americké vládne dlhopisy vrátili 5, 72 percenta. Priemerná inflácia bola 2, 93 percenta. To znamená, že by ste mohli očakávať, že z dlhodobého hľadiska získate reálnu návratnosť akcií sedem percent a skutočnú trojpercentnú reálnu návratnosť štátnych dlhopisov.
Priemery sú iba časťou príbehu, keďže minulá výkonnosť nie je zárukou budúcej výkonnosti. Čo sa v skutočnosti deje s návratnosťou investícií a infláciou počas desaťročí, keď šetríte, a v ktoromkoľvek danom roku, keď si chcete vybrať peniaze zo svojho portfólia, je pre vás najdôležitejšia.
Akcie by z dlhodobého hľadiska mohli najlepšie pôsobiť proti inflácii, ale budú roky, keď budú zásoby dole a nechcete ich predávať. Budete potrebovať ďalšie aktíva, ktoré môžete predať - napríklad dlhopisy, ktoré majú tendenciu stúpať, keď sú zásoby nižšie - alebo iný zdroj príjmu alebo hotovostnú rezervu, na ktorú sa môžete spoľahnúť v rokoch, keď sa im zásoby nedarí.
Spodný riadok
Neexistuje žiadna záruka, že aj najlepšie navrhnuté portfólio prinesie skutočné výnosy, ktoré hľadáte. Naše investičné stratégie zakladáme na kombinácii toho, čo fungovalo v minulosti a toho, čo sa očakáva v budúcnosti, ale minulosť sa vždy neopakuje a nemôžeme predvídať budúcnosť.
Napriek tomu najlepšie dostupné informácie, ktoré sme uviedli, že na maximalizáciu vašich skutočných výnosov a zaistenie toho, aby inflácia nedeformovala vaše portfólio, musíte mať veľkú alokáciu na širokú škálu akcií, menšie alokáciu na dlhodobé štátne dlhopisy a TIPY a 18 až 30 mesačné hotovostné rezervy. Pre presné rozdelenie aktív môže byť užitočné poradiť sa s finančným plánovačom, ktorý môže analyzovať vaše jedinečné okolnosti.
(Súvisiace čítanie, pozri 10 Známky, že nie ste finančne v poriadku odísť do dôchodku .)
![Maximalizujte svoju skutočnú mieru návratnosti do dôchodku Maximalizujte svoju skutočnú mieru návratnosti do dôchodku](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/178/maximize-your-real-rate-return.jpg)