Čo je to McCallumovo pravidlo?
McCallum Rule je usmernenie pre rozvoj menovej politiky, ktoré vyvinul ekonóm Bennett T. McCallum na konci 20. storočia. McCallumove pravidlo používa vzorec na opis spôsobu, akým inflácia krajiny a celková výška ich menovej základne interagujú. Pravidlo vysvetľuje, ako by sa tieto čísla mali udržiavať v rovnováhe.
Účelom tohto pravidla je poskytnúť tvorcom politiky to, čo by mala byť menová základňa v nasledujúcom štvrťroku.
McCallumovo pravidlo je často v rozpore s iným pravidlom hospodárskeho zamerania, ktorým je Taylorovo pravidlo.
Kľúčové jedlá
- McCallum Rule je teória a vzorec menovej politiky, ktorý popisuje vzťah medzi infláciou a zásobou peňazí. Vzorec McCallum Rule poskytuje cieľ pre menovú bázu na budúci štvrťrok.Ak bolo pravidlo McCallum implementované pred finančnou krízou v roku 2008, niektorí vedci tvrdia, že by to znížilo dopad recesie.
Pochopenie pravidla McCallum
Pravidlo McCallum je typ pravidla nominálneho zacielenia na hrubý domáci produkt (NGDP). Pravidlo zacielenia je vzorec, ktorý má pomôcť centrálnej banke krajiny vedieť, kedy zasiahnuť do ich ponuky peňazí. Centrálna banka môže zasiahnuť zmenou úrokových sadzieb pomocou rôznych mechanizmov na dosiahnutie konkrétneho cieľa.
Väčšina pravidiel hospodárskeho zamerania je navrhnutá tak, aby nedovolila nekontrolovateľnú infláciu a výbuch meny, ktorý by mohol destabilizovať hospodárstvo krajiny, čo by viedlo k panike a recesii. Tieto pravidlá sú zvyčajne navrhnuté tak, aby sa dosiahol merateľný a udržateľný rast. Niektoré typy pravidiel ekonomického zacielenia sa spoliehajú na kontrolu jednej miery rastu alebo inflácie. Iné, ako napríklad pravidlá zacielenia NGDP, sa zaoberajú interakciou niekoľkých oblastí ako spôsobom ich vyváženia a dosiahnutia kontrolovaného rastu.
Bennett T. McCallum vyvinul McCallumovo pravidlo v sérii článkov napísaných v rokoch 1987 až 1990. Pokúsil sa zachytiť spôsob, akým menová základňa krajiny interaguje s mierou inflácie. Prostredníctvom týchto ukazovateľov dúfal, že predpovedá, čo sa stane v ekonomike za rôznych podmienok, a určí možné nápravné opatrenia, ktoré by mohla prijať Federálna rezervná banka alebo iné centrálne banky. Toto pravidlo sa líši od mnohých pravidiel zacielenia NGDP, pretože kladie zásadný význam na existujúcu menovú základňu a aké zmeny v nej nastanú.
Základnými vstupmi do modelu McCallum Rule sú cieľová miera inflácie, menová báza a dlhodobá priemerná miera rastu skutočného hrubého domáceho produktu (HDP).
Silné a slabé stránky McCallumova pravidla
Niektorí vedci tvrdia, že keby sa pravidlo McCallum implementovalo pred Veľkou recesiou v roku 2008, účinky finančnej krízy by pravdepodobne boli menej závažné.
Jednou z nevýhod je, že zatiaľ čo pravidlo sa zameriava na zmeny vo viacerých premenných, je stále na zákonodarcoch, aby mali tieto informácie a rozhodli sa, čo s nimi urobiť. Na rozdiel od niektorých iných pravidiel nie je vždy jasné, ako implementovať pravidlo pri zmene premenných.
Zacielenie na infláciu môže niekedy destabilizovať ekonomiku, napríklad počas negatívneho dodávateľského šoku. Podľa pravidla McCallum môže centrálna banka uzavrieť zmluvu o dodávke peňazí podľa pravidla McCallum. Môže to znížiť infláciu, ale nepomôže to dosiahnuť skutočný výkon.
Príklad porovnania pravidla McCallum s Taylorovým pravidlom
Taylorovo pravidlo je ďalšie pravidlo hospodárskeho zacielenia určené na pomoc centrálnym bankám kontrolovať rast a infláciu, ktoré v roku 1993 vytvorili John B. Taylor, ako aj Dale W. Henderson a Warwick McKibbin. Popisuje vplyv inflácie na tvorbu cien a rast.
McCallum Rule a Taylor Rule sa často považujú za konkurenčné opatrenia na vysvetlenie hospodárskeho správania, ale tieto dve pravidlá vôbec nepopisujú ani nevysvetľujú rovnaké vzťahy. Taylorove pravidlo sa týka predovšetkým sadzby federálnych fondov, zatiaľ čo McCallumovo pravidlo popisuje vzťahy týkajúce sa menovej základne.
![Definícia pravidla Mccallum a klady a zápory Definícia pravidla Mccallum a klady a zápory](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/317/mccallum-rule.jpg)