Čo je priemerný návrat?
Priemerný výnos v analýze cenných papierov je očakávaná hodnota alebo stredná hodnota všetkých pravdepodobných výnosov z investícií, ktoré tvoria portfólio. Priemerný výnos sa nazýva aj očakávaný výnos alebo miera návratnosti zásob mesačne. V kapitálovom rozpočte je priemerný výnos stredná hodnota pravdepodobnosti rozdelenia možných výnosov.
Pochopenie priemerného návratu
Priemerná návratnosť sa vypočíta spočítaním súčtu všetkých možných pravdepodobností návratnosti a výnosov a ich súčtom oproti váženému priemeru súčtu. Pri výpočte stredného výnosu pomocou vzorca pravdepodobnosti návratu na zobrazenie výnosu portfólia sa často označuje ako geometrický priemerný výnos, pretože evokuje vzorec pre prostriedky použité v geometrii. Jednoduchý geometrický priemer však nezachytáva primerane celý rozsah priemerného výnosu použitého na akciovom trhu. Vzorec geometrickej priemernej návratnosti sa primárne používa pre investície, ktoré sú zložené, zatiaľ čo priemerný priemer ostatných jednoduchých úrokových účtov možno nájsť jednoduchým sčítaním sadzieb a vydelením časovými obdobiami. Geometrický priemerný návratový vzorec môže alternatívne ilustrovať mieru za obdobie návratnosti obdobia držania, pričom návratnosť doby držania pôsobí ako celkový výnos za viac časových období.
Priemerné výnosy financovania z kapitálového rozpočtovania sa počítajú trochu inak, ale podobne. Vzorec pre kapitálové rozpočtovanie používa namiesto pravdepodobností návratnosti maximálnu váženú návratnosť voči rizikám.
Priemerný výnos nie je rovnaký ako priemerný mesačný výnos, pretože priemerný výnos by odzrkadľoval priemerný výnos len vtedy, ak by časové obdobie použité pri výpočte bolo presne rok a ak by všetky pravdepodobné váhy boli presne rovnaké, čo je nepravdepodobné. Priemerný výnos je teda skôr širší pojem ako priemerná mesačná štatistika za určité časové obdobie.
Výhody priemerného návratu
Priemerné výnosy sa snažia kvantifikovať vzťah medzi rizikom portfólia cenných papierov a jeho výnosom. Predpokladá sa, že zatiaľ čo investori majú rôzne tolerancie rizika, racionálni investori sa budú vždy usilovať o maximálnu mieru návratnosti pre každú úroveň prijateľného rizika. Je to priemerný alebo očakávaný výnos, ktorý sa investori snažia maximalizovať pri každej úrovni rizika.
Priemerné výnosy môžu investorom pomôcť presnejšie si predstaviť pomernú zmenu bohatstva v časovom horizonte a pomocou analýzy ukázať, v čom by potenciálne bohatstvo mohlo pokračovať.
