Čo je to násobok?
Viaceré opatrenia určujú určitý aspekt finančného blahobytu spoločnosti, ktorý je určený vydelením jednej metriky inou metrikou. Metrika v čitateli je zvyčajne väčšia ako metrika v menovateli.
Napríklad sa môže použiť násobok na preukázanie toho, koľko sú investori ochotní zaplatiť za dolár výnosov, ako sa vypočíta z pomeru cena k zisku (P / E). Predpokladajme, že analyzujete akciu so ziskom 2 USD na akciu (EPS), ktorý sa obchoduje za 20 USD. Táto akcia má P / E 10. To znamená, že investori sú ochotní zaplatiť za túto akciu násobok 10-násobku aktuálneho EPS.
Vypočíta sa ako:
Kľúčové jedlá
- Viacnásobné meranie blahobytu spoločnosti porovnaním dvoch metrík, zvyčajne rozdelením jednej na druhú. Viacnásobné deti možno rozdeliť na násobky na základe vlastného imania a násobky hodnoty podniku.
Pochopenie násobkov
Vo svete oceňovania zásob sú dve hlavné metódy založené na peňažných tokoch a viacerých ukazovateľoch výkonnosti, ako sú zisk alebo predaj. Ocenenie založené na peňažných tokoch (tj analýza diskontovaných peňažných tokov) sa považuje za vlastné ocenenie, zatiaľ čo ocenenie založené na násobku sa považuje za relatívne, pretože násobok je relatívny k určitému meraniu výkonnosti.
Bežne používané násobky
Najbežnejším násobkom použitým pri oceňovaní zásob je násobok P / E. Používa sa na porovnanie trhovej hodnoty (ceny) spoločnosti s jej ziskami. Spoločnosť s cenou alebo trhovou hodnotou, ktorá je vysoká v porovnaní s úrovňou jej zisku, má vysoký P / E násobok. Spoločnosť s nízkou cenou v porovnaní so svojou úrovňou príjmu má nízky P / E násobok. AP / E 5x znamená, že akcie spoločnosti sa obchodujú za päťnásobok svojich výnosov. AP / E 10x znamená, že spoločnosť obchoduje s násobkom rovnajúcim sa 10-násobku zisku. Spoločnosť s vysokým P / E sa považuje za nadhodnotenú. Podobne sa spoločnosť s nízkym obsahom P / E považuje za podhodnotenú.
Medzi ďalšie bežne používané násobky patrí podniková hodnota (EV) do zisku pred násobkom úrokov, daní, odpisov a amortizácie (EBITDA), tiež označovaných ako EV / EBITDA. Všeobecne sa považuje za solídny peňažný tok dostupný pre spoločnosť a používaný mnohými analytikmi vlastného imania. EV do zisku pred úrokmi a zdanením (EBIT), tiež označovaným ako EV / EBIT, sa používa pre menej kapitálovo náročné spoločnosti s nižšími odpismi a amortizačnými nákladmi. Pomer EV k predaju, označovaný aj ako EV / predaj, je násobkom, ktorý často používajú spoločnosti s negatívnym zárobkom. Všetky násobky fungujú ako jediné číslo, ktoré analytici môžu vynásobiť nejakou finančnou metrikou, aby určili relatívnu hodnotu.
Príklad násobku
Pohľad na pomer P / E spoločnosti Apple v priebehu rokov ukazuje, že pomer cien a výnosov spoločnosti má pozitívnu koreláciu s jej cenou. Inými slovami, násobok P / E je pravdepodobne jedným z niekoľkých signálov, ktoré obchodníci používajú na určovanie príležitostí na nákup a predaj.
![Viaceré definície Viaceré definície](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/141/multiple.jpg)