Čo je doktrína vzájomného vylúčenia
Doktrína vzájomného vylúčenia je dohoda medzi federálnymi, štátnymi a miestnymi daňovými orgánmi, ktorá nariaďuje vzájomné vylúčenie pri zdaňovaní úrokov zo štátnych dlhopisov. Úrok platený z akejkoľvek záruky vydanej federálnou vládou teda nie je zdaniteľný na štátnej alebo miestnej úrovni.
Naopak, akýkoľvek dlh vydaný štátnymi alebo miestnymi samosprávami je oslobodený od federálneho zdanenia. Sloboda od štátnych a miestnych daní tiež zvyšuje záujem o vládne záležitosti pre chutnejších investorov s pevnými príjmami.
ROZDELENIE Doktrína vzájomného vylúčenia
Doktrína vzájomného vylúčenia existuje už desaťročia a je hlavným dôvodom popularity komunálnych dlhopisov s investormi s vysokými príjmami, ktorí sa usilujú o federálnu daňovú úľavu. Federálna daň z príjmu je vždy oveľa vyššia ako štátna alebo miestna daň av mnohých prípadoch určuje štátnu a miestnu daňovú sadzbu. Akýkoľvek investičný príjem, ktorý je oslobodený od federálneho zdanenia, je preto najpríťažlivejší pre bohatých jednotlivcov vo vysokých daňových triedach. Úroky z dlhopisov komunálnych dlhopisov boli navyše oslobodené od federálnej alternatívnej minimálnej dane (AMT), ktorá výrazne zasahuje vysoké zárobky, pred zákonom o dani z príjmov a pracovných miest z roku 2017.
Pravidlá štátu sa líšia v zdaňovaní príjmu komunálnych dlhopisov. Vo všeobecnosti však väčšina štátov oslobodzuje príjem komunálnych dlhopisov, ktorý sa zarába z akýchkoľvek dlhopisov vydaných v štáte. Napríklad, ak si obyvateľov San Diega kúpi mestský dlhopis v Los Angeles, štát Kalifornia by oslobodil majiteľa San Diega od dane z príjmu z dlhopisov v Los Angeles. Keby však ten istý investor kúpil komunálne dlhopisy vo Philadelphii, boli by zdanené Kalifornia.
Niektoré mestá tiež nezahŕňajú daň z dlhopisov
Mnohé mestá s daňou z príjmu, vrátane New Yorku, tiež oslobodzujú od dane mestské dlhopisy. To môže byť dôležité pre ľudí, ktorí pracujú v New Yorku, ale žijú mimo mesta, pretože New York zdaňuje všetky príjmy plynúce z mestských limitov bez ohľadu na bydlisko poberateľa.
Investori musia zvážiť zdaniteľný ekvivalentný výnos
Nevýhodou vzájomného vylúčenia je skutočnosť, že emitenti dlhopisov sú si dobre vedomí daňových úspor spojených s ich ponukou, a preto sa primerane upravuje cena a výnos. Ak chcete zistiť, či je dlhopis bez dane lepšou investíciou ako zdaniteľný dlhopis, investori vypočítajú „zdaniteľný ekvivalentný výnos“. Napríklad povedzme, že bezcolný komunálny dlhopis vydaný vo vašom vlastnom štáte má výnos 2, 5 percenta a bankový certifikát vklad (CD) platí 3% ročne. Investovaním 10 000 dolárov do CD získate ročný úrok 300 USD, zatiaľ čo dlhopis zaplatí iba 250 USD. Povedzme však, že ste v 39, 6% daňovej kategórii. Po zdanení sa váš príjem na CD zníži na 181 dolárov, čo dáva mestskému dlhopisu lepší zdaniteľný ekvivalentný výnos.