Čo je nominálna hodnota?
Nominálna hodnota je pojem, ktorý sa často používa na ocenenie podkladového aktíva pri obchodovaní s derivátmi. Môže to byť celková hodnota pozície, hodnota, ktorú pozícia riadi, alebo dohodnutá čiastka v zmluve. Tento termín sa používa pri opise derivátových kontraktov na opčných, futures a menových trhoch.
Nominálna hodnota
Pochopenie nominálnej hodnoty
V trhovom vyjadrení je nominálna hodnota celková podkladová suma obchodu s derivátmi. Nominálna hodnota zmlúv o derivátoch je oveľa vyššia ako trhová hodnota v dôsledku koncepcie nazývanej pákový efekt.
Pákový efekt umožňuje použiť malé množstvo peňazí na teoretickú kontrolu oveľa väčšieho množstva. Nominálna hodnota teda pomáha odlíšiť celkovú hodnotu obchodu od nákladov (alebo trhovej hodnoty) obchodovania. Existuje jasné rozlíšenie: nominálna hodnota predstavuje celkovú hodnotu pozície, zatiaľ čo trhová hodnota je cena. na ktorom je možné túto pozíciu kúpiť alebo predať na trhu. Množstvo použitého pákového efektu sa môže vypočítať vydelením nominálnej hodnoty trhovou hodnotou.
Pákový efekt = nominálna hodnota ÷ trhová hodnota
Zmluva má jedinečnú, štandardizovanú veľkosť, ktorá môže byť založená na faktoroch, ako je hmotnosť, objem alebo multiplikátor. Napríklad jediná futures kontraktová jednotka COMEX Gold (GC) je 100 trójskych uncí a futures kontraktov E-mini S&P 500 má multiplikátor 50 dolárov. Nominálna hodnota prvého je 100-násobok trhovej ceny zlata, zatiaľ čo nominálna hodnota je 50-násobok trhovej ceny indexu S&P 500.
Nominálna hodnota = veľkosť zmluvy * podkladová cena
Ak niekto kúpi zmluvu E-mini S&P 500 za 2 800, potom táto jediná termínová zmluva má hodnotu 140 000 dolárov (50 x 2 800). Preto je 140 000 dolárov nominálnou hodnotou tejto podkladovej futures. Osoba kupujúca túto zmluvu nie je povinná dať 140 000 dolárov pri obchodovaní, hoci. Skôr stačí zložiť sumu, ktorá sa nazýva počiatočná marža (trhová hodnota), čo je zvyčajne zlomok pomyselnej sumy. Použitý pákový efekt by predstavoval pomyselnú sumu vydelenú cenou nákupu zmluvy. Ak cena (počiatočná marža) za jednu zmluvu bola 10 000 dolárov, potom bol obchodník schopný využiť (140 000/10 000) 14-násobný pákový efekt.
Nominálna hodnota je neoddeliteľnou súčasťou posudzovania portfóliového rizika, ktoré môže byť veľmi užitočné pri určovaní zaisťovacích pomerov na kompenzáciu tohto rizika. Napríklad fond má dlhotrvajúcu expozíciu vo výške 1 000 000 dolárov na americkom akciovom trhu a správca fondu chce toto riziko kompenzovať pomocou futures kontraktov E-mini S&P 500. Museli by predať približne rovnaké množstvo futures na kontrakty S&P 500, aby zabezpečili svoje riziko trhovej expozície. Na základe vyššie uvedeného príkladu je nominálna hodnota každej futures na kontrakty E-mini S&P 500 140 000 dolárov a trhová hodnota 10 000 dolárov.
Hedge Ratio = riziko vystavenia v hotovosti ÷ nominálna hodnota súvisiaceho podkladového aktíva
Hedge Ratio = 1 000 000 $ 140 140 000 $ = 7, 14
Správca fondu by preto predal približne 7 zmlúv E-mini S&P 500, aby efektívne zaistil svoju dlhotrvajúcu hotovostnú pozíciu proti trhovému riziku. Trhová hodnota (náklady) by bola 70 000 dolárov.
Hoci nominálnu hodnotu možno použiť v futures a na akcie (celková hodnota pozície na burze) vyššie uvedenými spôsobmi, teoretická hodnota sa vzťahuje aj na úrokové swapy, swapy na celkový výnos, akciové opcie a deriváty v cudzej mene.
Kľúčové jedlá
- Nominálna hodnota je pojem, ktorý sa často používa na oceňovanie podkladového aktíva v obchode s derivátmi. Nominálna hodnota derivátových kontraktov je omnoho vyššia ako trhová hodnota v dôsledku konceptu nazývaného pákový efekt. Nominálna hodnota je neoddeliteľnou súčasťou posúdenia portfóliového rizika, ktoré môže byť veľmi užitočné pri určovaní zaisťovacích pomerov na kompenzáciu tohto rizika.
Úrokové swapy
V úrokových swapoch je nominálna hodnota určená hodnota, za ktorú sa budú vymieňať úrokové platby. Nominálna hodnota vo úrokových swapoch sa používa na stanovenie výšky splatného úroku. Zvyčajne je nominálna hodnota týchto typov zmlúv stanovená počas trvania zmluvy.
Celková návratnosť
Swapy s celkovým výnosom zahŕňajú stranu, ktorá platí pohyblivú alebo fixnú sadzbu vynásobenú nominálnou hodnotou plus zníženie nominálnej hodnoty. Toto je zamenené za platby inej strany, ktorá platí za nominálnu hodnotu.
Akciové opcie
Nominálna hodnota v opcii sa týka hodnoty, ktorú opcia riadi.
Napríklad ABC obchoduje za 20 dolárov, pričom konkrétna opcia na volanie ABC stojí 1, 50 USD. Jedna akciová opcia kontroluje 100 podkladových akcií. Obchodník zakúpi opciu za 1, 50 x 100 = 150 dolárov.
Nominálna hodnota opcie je 20 x 100 USD = 2 000 USD. Kúpa opcie na opcie na akcie by obchodníkovi poskytla potenciálne kontrolu nad stovkou akcií za 150 dolárov v porovnaní s tým, ak by akcie zakúpili priamo za 2 000 dolárov.
Nominálna hodnota zmluvy o akciových opciách je hodnota akcií, ktoré sú kontrolované, a nie cena transakcie.
Zmenárne a deriváty v cudzej mene
Devízové deriváty, ako sú forwardy a opcie, majú dve teoretické hodnoty. Pretože tieto transakcie zahŕňajú dve meny, obidve dostávajú samostatné nominálne hodnoty. Napríklad, ak je v čase obchodovania výmenný kurz medzi britskou librou (GBP) a americkým dolárom (USD) 1, 5, potom 1 000 000 USD predstavuje ekvivalent 666 667 GBP. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Porovnanie nominálnej hodnoty s trhovou hodnotou“).
![Definícia pomyselnej hodnoty Definícia pomyselnej hodnoty](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/815/notional-value.jpg)