Emisie zelených dlhopisov - dlhopisov oslobodených od dane vydaných federálne kvalifikovanými organizáciami a obcami na rozvoj lokalít s brownfields - v posledných rokoch prudko vzrástli spolu s chuťou investorov po obnoviteľnej energii. Emisia zelených dlhopisov minulý rok globálne vzrástla o 120% na 93, 4 miliárd dolárov, v roku 2018 prekonala 155 miliárd dolárov. Kým priemysel predstavuje veľký potenciál pre rast, čelí tiež výrazným dlhodobým rizikám.
Riziká ekologizácie
Jedným z najväčších detektívov pri investovaní do zelených dlhopisov je nedostatok likvidity. Ako malý trh nie je vstup a odchod z pozícií taký jednoduchý ako populárnejšie investície. Ak hľadáte likvidnú investíciu, mali by ste zvážiť vyhýbanie sa zeleným dlhopisom, kým nebude dopyt po nových emisiách vysoký a trh nebude rásť. V súčasnej situácii, v ktorej sa investuje do zelených dlhopisov, by sa mali dôrazne považovať za investíciu, ktorú môže investor potrebovať do splatnosti.
Ďalším rizikom je absencia jasnej definície zeleného dlhopisu - investori nemusia presne vedieť, kam idú svoje peniaze, čo znamená, že by sa mohli potenciálne použiť z nesprávnych dôvodov. Napríklad skupina EDF, ktorá poskytuje domácu a podnikovú energiu vo Veľkej Británii, prevádzkuje jadrové elektrárne vo Francúzsku a Británii a vydáva zelený dlhopis vo výške 1, 4 miliardy EUR. Jadrová energia, akokoľvek účinná, možno nie je taká zelená, ako si to želajú nákupy dlhopisov. (Viac informácií: Zelené obligácie: pevné výnosy na opravu planéty)
Medzi ďalšie riziká zelených dlhopisov patria: nízke výnosy, nesprávne ocenenie, nedostatok dostatočného komplexného prieskumu, ktorý by umožnil vzdelané investičné rozhodnutie, a existencia niektorých emitentov zelených dlhopisov s bezohľadnou povesťou v oblasti prania špinavých peňazí a fixácie LIBOR.
Ak sú ceny ropy nízke, dopyt po alternatívnej energii klesá. Podpora zelenej energie na celom svete je veľká a často pomáha vyrovnať pokles cien ropy.
Nadchádzajúce príležitosti
Ekologizácia je populárny trend a zdá sa, že bude pokračovať, pokiaľ bude záujem stúpať a noví investori dostanú v rámci svojich portfólií ekologické investičné možnosti. Vlády na celom svete - vrátane USA - pravdepodobne predložia priaznivú reguláciu, ktorá zase pomôže mnohým ekologickým projektom. Koncom roka 2018 je investovanie do zelených dlhopisov podobné investovaniu do amerických štátnych pokladníc. Investori neuvidia významné výnosy, ale nájdu relatívnu bezpečnosť.
Zelené obligácie získavajú na popularite v USA Napríklad v máji 2013 spoločnosť Tesla Motors, Inc. (TSLA) vydala konvertibilnú zelenú obligáciu v hodnote 600 miliónov dolárov. V marci 2014 spoločnosť Toyota Motor Corp (TM) vydala zabezpečenie kryté aktívami na financovanie pôžičiek na hybridné vozidlá.
Rast zelených dlhopisov je zrejmý v USA, ale popularita sa začala u energetických spoločností vo Francúzsku. Je to skôr globálny príbeh ako domáci. Tu je niekoľko nadnárodných emitentov zelených dlhopisov:
- Európska investičná bankaAfrická rozvojová bankaEurópska banka pre obnovu a rozvojWorld Bank
Okrem toho Svetové ekonomické fórum navrhuje, že treba investovať 700 miliárd dolárov ročne do čistej energie, dopravy a lesníctva. Medzinárodná energetická agentúra odporúča 1 bilión dolárov ročne v nízkouhlíkovom hospodárstve.
Medzi ďalšie emisie podnikových zelených dlhopisov patria:
- Vasakronan (švédska realitná spoločnosť) Unibail-Rodamco (komerčná nehnuteľnosť v Európe) Unilever plc (UL) SCA: Svenska Cellulosa Aktiebolaget (najväčší súkromný vlastník lesov v Európe; má ambície vykonávať ziskovú a zodpovednú lesnícku činnosť) Skanska (globálny projekt) vývojová a stavebná skupina)
Do zelených dlhopisov môžete investovať aj priamo prostredníctvom Calvert Green Bond A (CGAFX). Od októbra 2018 sa CGAFX pohybuje blízko svojej pôvodnej ponukovej ceny a môže sa považovať za nákupnú príležitosť, keď končí.
Spodný riadok
Zelené dlhopisy nepochybne rastú a tento trend bude pravdepodobne pokračovať. Ak ste však typom investora, ktorý hľadá likviditu, zvážte čakanie, kým sa trh rozrastie a nebude k dispozícii viac investičných produktov.
