Čo je to pevný výmenný kurz?
Pevný výmenný kurz je režim uplatňovaný vládou alebo centrálnou bankou, ktorý spája oficiálny výmenný kurz meny krajiny s menou inej krajiny alebo cenou zlata. Účelom systému fixných výmenných kurzov je udržiavať hodnotu meny v úzkom pásme.
Pevný výmenný kurz
Vysvetlený fixný výmenný kurz
Fixné sadzby poskytujú vývozcom a dovozcom väčšiu istotu. Fixné sadzby tiež pomáhajú vláde udržať nízku infláciu, ktorá z dlhodobého hľadiska udržuje úrokové sadzby nižšie a stimuluje obchod a investície.
Väčšina veľkých industrializovaných krajín mala systémy pohyblivého výmenného kurzu, kde cena na devízovom trhu (forex) určuje jeho kurzovú cenu. Táto prax sa začala pre tieto krajiny začiatkom 70-tych rokov 20. storočia, zatiaľ čo rozvojové ekonomiky pokračovali v systémoch s pevnými sadzbami.
Kľúčové jedlá
- Účelom tohto systému je udržiavať hodnotu meny v úzkom pásme. Fixné výmenné kurzy poskytujú vývozcom a dovozcom väčšiu istotu a pomáhajú vláde udržať nízku infláciu. Mnoho industrializovaných krajín začalo tento systém používať začiatkom 70. rokov.
Pozadie Bretton Woods s fixným výmenným kurzom
Od konca druhej svetovej vojny do začiatku 70-tych rokov 20. storočia dohoda Bretton Woods zaviedla výmenné kurzy zúčastnených krajín k hodnote amerického dolára, ktorá bola pevne stanovená na cenu zlata.
Keď sa v päťdesiatych a šesťdesiatych rokoch minulého storočia prebytok americkej platobnej bilancie zmenil na deficit, periodické úpravy výmenného kurzu povolené na základe dohody sa nakoniec ukázali ako nedostatočné. V roku 1973 prezident Richard Nixon odstránil USA zo zlatého štandardu a nastolil obdobie pohyblivých sadzieb.
Počiatky menovej únie
Európsky výmenný kurzový mechanizmus (ERM) bol zriadený v roku 1979 ako predchodca menovej únie a zavedenie eura. Členské štáty vrátane Nemecka, Francúzska, Holandska, Belgicka, Španielska a Talianska sa dohodli na zachovaní svojich kurzov mien v rámci plus alebo mínus 2, 25% od centrálneho bodu.
Spojené kráľovstvo sa pripojilo v októbri 1990 za príliš vysokú mieru konverzie a bolo o dva roky neskôr stiahnuté. Pôvodní členovia eura konvertovali zo svojich domácich mien podľa svojho aktuálneho centrálneho kurzu ERM k 1. januáru 1999. Samotné euro voľne obchoduje s inými významnými menami, zatiaľ čo meny krajín, ktoré dúfajú, že sa pripoja k obchodu v spravovanom floate, sú známe. ako ERM II.
Nevýhody pevných výmenných kurzov
Rozvíjajúce sa ekonomiky často používajú systém pevných sadzieb na obmedzenie špekulácií a poskytnutie stabilného systému. Stabilný systém umožňuje dovozcom, vývozcom a investorom plánovať bez obáv z pohybov meny.
Systém pevných sadzieb však obmedzuje schopnosť centrálnej banky upravovať úrokové sadzby podľa potreby pre hospodársky rast. Systém s pevnou sadzbou tiež zabraňuje úpravám trhu, keď sa mena stane podhodnotenou alebo podhodnotenou. Účinné riadenie systému s pevnou sadzbou si tiež vyžaduje veľkú rezervu na podporu meny, keď je pod tlakom.
Nereálny oficiálny výmenný kurz môže tiež viesť k vývoju paralelného, neoficiálneho alebo duálneho výmenného kurzu. Veľký rozdiel medzi oficiálnymi a neoficiálnymi kurzami môže odvrátiť tvrdú menu od centrálnej banky, čo môže viesť k nedostatočným devízam a pravidelným veľkým devalváciám. Tieto môžu byť pre hospodárstvo škodlivejšie ako pravidelné úpravy režimu pohyblivého výmenného kurzu.
Príklad reálneho sveta fixného výmenného kurzu
Podľa BBC News v roku 2018 Irán stanovil fixný výmenný kurz 42 000 dolárov za dolár, keď v priebehu jedného dňa stratil voči doláru 8%. Vláda sa rozhodla odstrániť rozpor medzi používanými sadzbami obchodníkov - 60 000 materiálov - a oficiálnou sadzbou, ktorá v tom čase bola 37 000.
