Čo je mimoburzový trh?
Trhový mimoburzový trh (OTC) je decentralizovaný trh, na ktorom účastníci trhu obchodujú s akciami, komoditami, menami alebo inými nástrojmi priamo medzi dvoma stranami a bez centrálnej burzy alebo sprostredkovateľa. Over-the-counter trhy nemajú fyzické umiestnenie; namiesto toho sa obchodovanie uskutočňuje elektronicky. Je to veľmi odlišné od systému aukčných trhov. Na mimoburzovom trhu obchodníci konajú ako tvorcovia trhu tým, že stanovia ceny, za ktoré kupujú a predávajú cenné papiere, meny alebo iné finančné produkty. Obchod medzi dvoma účastníkmi na mimoburzovom trhu sa môže uskutočniť bez toho, aby si ostatní boli vedomí ceny, za ktorú bola transakcia dokončená. OTC trhy sú spravidla menej transparentné ako burzy a takisto podliehajú menšej regulácii. Z dôvodu tejto likvidity na mimoburzovom trhu môže dôjsť k prémii.
Kľúčové jedlá
- Over-the-counter trhy sú také trhy, na ktorých účastníci obchodujú priamo medzi dvoma stranami bez použitia centrálnej burzy alebo inej tretej strany. TrhyOTC nemajú fyzické umiestnenie ani tvorcov trhu. Niektoré z produktov, s ktorými sa najčastejšie obchoduje mimo trhu, mimoburzové cenné papiere zahŕňajú dlhopisy, deriváty, štruktúrované produkty a meny.
Trh mimo trhu
Pochopenie trhov mimo trhu
OTC trhy sa používajú predovšetkým na obchodovanie s dlhopismi, menami, derivátmi a štruktúrovanými produktmi. Môžu sa tiež použiť na obchodovanie s akciami, napríklad na trhoch OTCQX, OTCQB a OTC Pink (predtým OTC Bulletin Board a Pink Sheets) v obchodoch s brokermi v USA, ktoré pôsobia na trhoch OTC v USA, regulujú finančné spoločnosti. Úrad pre reguláciu priemyslu (FINRA).
Obmedzená likvidita
Občas obchodované cenné papiere niekedy chýbajú kupujúci a predávajúci. V dôsledku toho sa hodnota cenného papiera môže značne líšiť v závislosti od toho, ktoré trhové značky obchodujú s akciami. Okrem toho je potenciálne nebezpečné, ak kupujúci získa významné postavenie v akcii, ktorá obchoduje na voľnom trhu, ak sa v budúcnosti rozhodne o jeho predaji. Nedostatok likvidity by mohol v budúcnosti sťažiť predaj.
Riziká mimoburzových trhov
Zatiaľ čo trhy OTC fungujú dobre v normálnych časoch, existuje ďalšie riziko nazývané riziko protistrany, že jedna strana v transakcii zlyhá pred dokončením obchodu a / alebo nevykoná súčasné a budúce platby požadované od podľa zmluvy. Nedostatočná transparentnosť môže tiež spôsobiť začarovaný cyklus v čase finančného stresu, ako tomu bolo v prípade globálnej úverovej krízy v rokoch 2007 - 2008.
Cenné papiere kryté hypotékou a iné deriváty, ako sú CDO a SOT, s ktorými sa obchodovalo výlučne na mimoburzových trhoch, sa nedali spoľahlivo oceniť, pretože likvidita sa v prípade neexistencie kupujúcich úplne vyschla. To malo za následok rastúci počet obchodníkov, ktorí odstúpili zo svojich funkcií tvorby trhu, čo zhoršilo problém s likviditou a spôsobilo celosvetovú úverovú krízu. Medzi regulačné iniciatívy prijaté v dôsledku krízy na vyriešenie tohto problému patrilo použitie zúčtovacích stredísk na následné obchodovanie s mimoburzovými obchodmi.
Príklad z reálneho sveta
Portfólio manažér vlastní približne 100 000 akcií akcie, ktorá obchoduje na mimoburzovom trhu. PM rozhodne, že je čas predať cenný papier, a poverí obchodníkov, aby našli trh s akciami. Po zavolaní troch tvorcov trhu sa obchodníci vrátia so zlou správou. Akcie sa neobchodovali 30 dní a posledný predaj bol 15, 75 dolárov a súčasný trh ponúka 9 dolárov a 27 dolárov s iba 1 500 akciami na kúpu a 7 500 na predaj. V tomto momente sa PM musí rozhodnúť, či sa chce pokúsiť predať akcie a nájsť kupujúceho za nižšie ceny, alebo zadať limitný pokyn pri poslednom predaji akcie s nádejou, že bude mať šťastie.
![Cez Cez](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/944/over-counter-market.jpg)