V krátkodobom horizonte možno investičný úspech dosiahnuť nespočetnými spôsobmi.
Špekulanti a denní obchodníci často dosahujú mimoriadne vysokú mieru návratnosti, niekedy v priebehu niekoľkých hodín. Vytváranie vynikajúcej návratnosti konzistentne v ďalšom časovom horizonte si však vyžaduje majstrovské pochopenie trhových mechanizmov a definitívnu investičnú stratégiu. Návrh zákona vyhovujú dvom takýmto účastníkom trhu: Warren Buffett a George Soros.
Warren Buffett
Warren Buffett uskutočnil svoju prvú investíciu vo veku 11 rokov. Na začiatku 20. rokov študoval na Columbijskej univerzite u otca investovania hodnoty a jeho osobného mentora Benjamina Grahama. Graham tvrdil, že každá bezpečnosť má vnútornú hodnotu, ktorá je nezávislá od jej trhovej ceny, čím v Buffette vniesla znalosti, s ktorými bude budovať svoju konglomerátnu ríšu. Krátko po ukončení štúdia založil „Buffett Partnership“ a nikdy sa nepozeral späť. Postupom času sa spoločnosť vyvinula na „Berkshire Hathaway“ s trhovou kapitalizáciou takmer 510 miliárd dolárov, od 11. októbra 2018. Každý podiel na akciách je ocenený na 308 000 dolárov, pretože Buffett odmieta vykonať rozdelenie akcií na vlastníctve akcií svojej spoločnosti.
Warren Buffett je hodnotný investor. Neustále hľadá investičné príležitosti, v ktorých môže využívať cenovú nerovnováhu v dlhodobom časovom horizonte.
Buffett je arbitrom, o ktorom sa vie, že dáva svojim nasledovníkom pokyn, aby sa „báli, keď sú ostatní chamtiví, a boli chamtiví, keď sa ostatní obávali.“ Veľkú časť jeho úspechu možno pripísať trom hlavným zásadám Grahama: investovať s mierou bezpečnosti, profitovať z volatility a poznať seba. Warren Buffett ako taký má schopnosť potlačiť svoje emócie a vykonávať tieto pravidlá vzhľadom na hospodárske výkyvy.
Warren Buffett: InvestoTrivia, časť 1
George Soros
Ďalší finančný titán 21. storočia, George Soros, sa narodil v Budapešti v roku 1930 a utekal z krajiny po druhej svetovej vojne, aby unikol komunizmu. Soros sa pripája k koncepcii „teórie reflexivity“ sociálnej teórie a prijíma „súbor nápadov, ktoré sa snažia vysvetliť, ako mechanizmus spätnej väzby môže skresliť, ako môžu účastníci aktív s trhovou hodnotou na tomto trhu“.
Po absolvovaní London School of Economics o niekoľko rokov neskôr Soros vytvoril Quantum Fund. Spoločnosť Soros spravovala tento fond od roku 1973 do roku 2011 a vrátila investorom približne 20% ročne. Kvantový fond sa rozhodol ukončiť činnosť na základe „nových finančných predpisov vyžadujúcich registráciu hedžových fondov v Komisii pre cenné papiere“. Soros naďalej zohráva aktívnu úlohu v správe Sorosovho fondu, ďalšieho hedžového fondu, ktorý založil.
V prípade, že spoločnosť Buffett vyhľadáva vnútornú hodnotu firmy a čaká, kým sa trh v priebehu času primerane prispôsobí, spolieha sa na krátkodobú volatilitu a transakcie s vysokým pákovým efektom. Stručne povedané, Soros je špekulátor. Základy budúcej investície, aj keď sú niekedy dôležité, zohrávajú pri jeho rozhodovaní malú úlohu.
Na začiatku 90-tych rokov Soros vsadil stávku vo výške niekoľkých miliárd dolárov, že britská libra by v priebehu jedného dňa obchodovania významne poklesla. V podstate priamo bojoval s britským systémom centrálneho bankovníctva v snahe udržať umelo konkurenčnú libru na devízových trhoch. Soros samozrejme z obchodu vysporiadal 1 miliardu dolárov. Výsledkom je, že ho dnes poznáme ako muža, ktorý „rozbil banku Anglicka“.
Spodný riadok
Warren Buffett a George Soros sú súčasnými príkladmi niektorých z najúžasnejších myslí v histórii investovania. Aj keď využívajú výrazne odlišné investičné stratégie, obaja muži dosiahli veľký úspech. Investori sa môžu veľa naučiť aj zo základného porozumenia svojich investičných stratégií a techník.
