Par, bežne používaný s dlhopismi, ale používa sa tiež s preferenčnými akciami alebo inými dlhovými záväzkami, naznačuje, že cenný papier sa obchoduje za nominálnu alebo nominálnu hodnotu. Nominálna hodnota je statická hodnota, na rozdiel od trhovej hodnoty, ktorá sa môže každý deň pohybovať. Nominálna hodnota sa určuje pri vydaní cenného papiera.
Rozklad v Par
Par môže definovať, či bol cenný papier, napríklad dlhopis, vydaný v nominálnej hodnote alebo či emitujúca spoločnosť prijala menšiu alebo vyššiu ako nominálnu hodnotu cenného papiera.
Dlhopis, ktorý obchoduje za nominálnu hodnotu, má výnos rovný jeho kupónu. Investori očakávajú výnos rovný kupónu za riziko požičiavania emitentovi dlhopisu. Dlhopisy sa pri obchodovaní na par. Vzhľadom na meniace sa úrokové sadzby sa finančné nástroje takmer nikdy neobchodujú presne za par. Ak je úroková sadzba vyššia alebo nižšia ako kupónová sadzba, dlhopis sa pravdepodobne nebude obchodovať za nominálnu hodnotu.
Ak spoločnosť vydá nový cenný papier, ak dostane nominálnu hodnotu cenného papiera, potom sa emisia považuje za vydanú v par. Ak emitent dostane pre cenný papier menšiu ako nominálnu hodnotu, vydáva sa so zľavou; ak emitent dostane vyššiu ako nominálnu hodnotu cenného papiera, vydáva sa za prémiu. Kupónová sadzba pre dlhopisy alebo dividendová sadzba pre prioritné akcie má významný vplyv na to, či sa nové emisie takýchto cenných papierov vydávajú za nominálnu hodnotu, so zľavou alebo za prémiu.
Príklad v par
Ak spoločnosť vydá dlhopis s 5% kupónom, ale prevládajúce výnosy pre podobné dlhopisy sú 10%, potom investori zaplatia za dlhopis menej ako par, aby im kompenzovali rozdiel v sadzbách. Investori dostávajú kupón, ale platia menej ako nominálna hodnota, aby dostali výnos svojich dlhopisov na najmenej 10%.
Ak sú prevažujúce výnosy nižšie, povedzme na 3%, potom sú investori ochotní zaplatiť za dlhopis viac ako par. Investori dostávajú kupón, ale musia ho zaplatiť kvôli nižším prevládajúcim výnosom. Ak prevládajúce výnosy pre podobné dlhopisy sú 5% a emitent zaplatí 5% kupón, potom sa dlhopis vydá za nominálnu hodnotu; emitent dostane uvedenú nominálnu hodnotu (nominálnu hodnotu) z cenného papiera.
Nominálna hodnota pre kmeňové akcie
Nominálna hodnota pre kmeňové akcie sa často neuvádza, pretože ide o svojvoľnú hodnotu väčšinou na právne účely. To, či sa kmeňové akcie vydávajú za nominálnu hodnotu alebo nie, nemá vplyv na jej výnos pre investorov, ako sú dlhopisy a preferované akcie, ani to neodráža prevládajúce výnosy.
