DEFINÍCIA zúčastneného konvertibilného preferovaného podielu (PCP)
Účasť na prevoditeľnej preferenčnej akcii (PCP) je majetková účasť, ktorá investorom poskytuje právo požadovať okrem prednostnej dividendy aj nadbytočný zisk (spolu s akcionármi akcií). PCP sa bežne používajú pri financovaní rizikovým kapitálom; rizikoví kapitalisti často využijú možnosť previesť svoje PCP na kmeňové akcie, keď majú v úmysle ukončiť investíciu. Druh výstupu - počiatočná verejná ponuka alebo obchodný predaj - určuje právo na peňažný tok cenných papierov.
BREAKING DOWN Účastnícke konvertibilné preferované akcie (PCP)
Národná asociácia rizikového kapitálu je priemyselnou lobistickou a advokátskou organizáciou pre investorov rizikového kapitálu. Podľa výskumnej štúdie Global Insight z roku 2009 predstavovali spoločnosti s podporou rizikového kapitálu iba 12, 1 milióna pracovných miest a iba 2, 9 bilióna dolárov v USA iba v roku 2006.
Ako sa uplatňujú zúčastnené konvertibilné preferované akcie
Štruktúra účastníckych konvertibilných prednostných akcií ponúka rizikovým kapitalistom, ktorí im získavajú ďalšie výhody ako neskorší akcionári, ktorí do rozvoja spoločnosti ďalej investujú. Akcie PCP môžu byť pre investorov rizikového kapitálu obzvlášť atraktívne z dôvodu záruk, ktoré ponúkajú na splatenie investovaných peňazí, ako aj z dôvodu návratnosti týchto skorších podporovateľov v spoločnosti pred jej zverejnením.
V prípade účastníckych konvertibilných prednostných akcií sa investorovi poskytujú dividendy, ktoré sa im musia vyplatiť pred uvoľnením dividend držiteľom kmeňových akcií. Okrem toho, ak by spoločnosť vstúpila do konkurzného konania a bola nútená likvidovať, držitelia účastníckych konvertibilných akcií by mali nárok na výplatu z aktív spoločnosti predtým, ako by boli vyplatené spoločným akcionárom.
V likvidácii držiteľ akcií PCP zvyčajne získa nominálnu hodnotu cenného papiera spolu s ich majetkovou účasťou, čím efektívne vráti svoju počiatočnú investíciu a poskytne im podiel toho, čo zostane po vyriešení preferencie likvidácie.
Investor má možnosť kedykoľvek previesť svoje akcie na kmeňové akcie, a to nielen vtedy, keď spoločnosť podáva počiatočnú verejnú ponuku. To im umožňuje flexibilitu, keď chcú odísť alebo zmeniť svoju pozíciu v spoločnosti. Pre investora však môže byť lukratívnejšie ponechať tieto akcie ako „zúčastnené“, aby skôr dostávali skoré dividendy, než aby ich konvertovali na kmeňové akcie.
Možnosti, ktoré akcie PCP ponúkajú investorom, sa niekedy označujú ako dvojité ponáranie, pretože im ponúkajú prvé dividendy a voľnú cestu na konverziu na kmeňové akcie.