Inflácia, miera zmeny cien koša tovarov a služieb, je jedným z najočakávanejších ukazovateľov na meranie celkového zdravotného stavu ekonomiky. Nízka a stabilná miera inflácie sa najčastejšie vyskytuje v zdravých rastúcich ekonomikách so správnou menovou politikou. Na druhej strane utečené inflačné prostredie výrazne znižuje kúpnu silu úspor jednotlivcov, zatiaľ čo deflácia naznačuje ekonomické spomalenie. Ekonómovia a tvorcovia politiky úzko spolupracujú s centrálnymi bankami pri koordinácii optimálnych operácií na voľnom trhu a úprav menovej politiky, ktoré podporujú stabilnú dlhodobú mieru inflácie.
Ak je inflácia vysoká, centrálne banky zvyšujú úrokové sadzby s cieľom obmedziť hospodársky rast a nepretržitý dopyt po fondoch. Podobne aj deflácia alebo obdobia klesajúcich cien často spôsobia zvýšenie ponuky peňazí, keď sa vlády snažia stimulovať hospodárstvo. Pre investorov je inflácia mimoriadne užitočným opatrením, pretože sa môže použiť ako hlavný ukazovateľ na špekulácie o budúcom smerovaní úrokových mier. Úrokové sadzby majú zvyčajne negatívnu koreláciu s návratnosťou na trhu.
Čo je PPI?
Index spotrebiteľských cien (CPI) je najčastejšie citovaným ukazovateľom inflácie. Táto metrika meria zmenu ceny koša tovarov a služieb z pohľadu spotrebiteľa. Index cien výrobcov (PPI), ktorý sa často prehliada, sa dá často použiť aj na posúdenie miery zmeny cien. Podľa Bureau of Labor Statistics (BLS), vládneho orgánu, ktorý zhromažďuje údaje o PPI a zverejňuje ich mesačne, PPI „meria priemernú zmenu predajných cien, ktoré domáci výrobcovia dostávajú za svoju produkciu, v priebehu času“.
IPP je do istej miery podobný CPI s tým rozdielom, že sa zameriava na rastúce ceny skôr z pohľadu výrobcu ako spotrebiteľa. Zatiaľ čo index spotrebiteľských cien sa zameriava na konečné ceny, ktoré realizujú spotrebitelia, index spotrebiteľských cien sa posunul o krok späť a určuje zmenu výrobných cien, ktorým čelia výrobcovia. Rozdiely medzi týmito dvoma cenami sú založené na faktoroch, ako sú dane z obratu a prirážky, keď sa výrobky pohybujú v rôznych fázach dodávateľského reťazca.
Ako sa to meria
Existujú tri základné opatrenia PPI, ktoré sú založené na rôznych fázach spracovania; index možno merať na surovom, polotovare a hotovom tovare. Surový tovar meraný komoditným indexom PPI odráža meniace sa náklady na vstupné materiály, ako sú železná ruda, šrot z hliníka, sója a pšenica. Index indexu štádia spracovania PPI sleduje zmeny cien tovaru v medzistupňoch výroby. Do tohto indexu sú zahrnuté výrobky, ako sú rafinované cukry, koža, papier a základné chemikálie. Základné PPI sa vzťahuje na index hotových výrobkov a všeobecne sa na ne odvolávajú ekonómovia, keď sa odkazuje na index cien výrobcov. Obuv, mydlo, pneumatiky a nábytok patria medzi hlavné položky PPI.
PPI možno tiež rozdeliť na všeobecné kategórie meraní vstupov a výstupov, ktoré odrážajú mieru zmeny cien, za ktorú spotrebitelia kupujú a predávajú svoje výrobky.
Keď sa počíta základné PPI, prchavé položky, ako sú ceny energie a potravín, sa z výpočtu jadra vylúčia. Aj keď tieto opomenutia znižujú celkovú presnosť indexu, ich ceny sú silne ovplyvňované dočasnou nerovnováhou v ponuke a dopyte, ktorá by z dlhodobého hľadiska sťažovala porovnávanie indexu. Našťastie BLS sleduje cenové zmeny pre mnoho z týchto chýbajúcich komponentov, takže analytici, ktorí majú záujem, môžu prepočítať hodnoty indexu tak, aby zahŕňali vstupy do potravín a energie.
Po porovnaní cenových zmien so zmenami v roku 1982, ktoré slúžia ako základný rok pre index (hodnota = 100), sa celková hodnota PPI vypočíta pomocou váženého priemeru. Váhy sú určené relatívnou dôležitosťou zložiek z hľadiska ich podielu na celkovej vnútroštátnej produkcii. Napríklad plastové fľaše a mazivá pre domácnosť majú omnoho väčšiu hmotnosť ako sviečky alebo dáždniky. Kumulatívna váha tisícov položiek zahrnutých do „koša“ predstavuje 100%.
Vo februári 2011 začala BLS experimentovať so zlepšením indexu štádia spracovania. Po spočiatku zamerania iba na zmeny cien polotovarov spracovaného a nespracovaného tovaru sa v analýze začali sledovať aj zvyšujúce sa náklady na služby a stavebné činnosti.
Prečo je PPI dôležité
Inflácia je pravdepodobne druhým najsledovanejším ukazovateľom podľa údajov o nezamestnanosti, pretože pomáha investorom odvodiť budúce smerovanie menovej politiky. Kľúčové PPI môžu slúžiť pri zlepšovaní rozhodnutí o investovaní vo viacerých úlohách, pretože môžu slúžiť ako hlavný ukazovateľ pre CPI. Keď výrobcovia čelia inflácii vstupov, tieto rastúce náklady sa prenášajú na maloobchodníkov a prípadne na spotrebiteľa.
Okrem toho PPI predstavuje inflačný obraz z inej perspektívy ako CPI. Aj keď sú zmeny spotrebiteľských cien pre spotrebiteľov dôležité, sledovanie PPI umožňuje určiť príčinu zmien CPI. Ak sa napríklad CPI zvyšuje oveľa rýchlejšie ako PPI, takáto situácia by mohla naznačovať, že maloobchodníci môžu zvyšovať svoje ceny aj iné faktory ako inflácia. Ak sa však ceny CPI a PPI zvýšia súčasne, maloobchodníci sa môžu jednoducho snažiť udržať svoje prevádzkové marže.
Ekonómovia môžu tiež predpovedať budúci pohyb indexu hotových výrobkov monitorovaním stredného indexu a smer stredného indexu možno určiť analýzou indexu nerastných surovín. Údaje získané z monitorovania ukazovateľov zjazdu, ktoré sa zameriavajú na suroviny, možno v zásade použiť na predpovedanie hlavných ukazovateľov stúpania. PPI hotových výrobkov poskytuje pocit očakávaného pohybu CPI. Ak spoločnosti čelia vyšším vstupným nákladom, tieto náklady sa nakoniec prenesú na následných kupujúcich v distribučnej sieti. Tieto firmy potom budú účtovať vyššie ceny za finálne výrobky, ktoré sa dodávajú do maloobchodných prevádzok. Hoci firmy v celom dodávateľskom reťazci obvykle zaistia svoje vstupné náklady, vyššie ceny sa nakoniec dosiahnu po uplynutí platnosti zmlúv o pevnej cene.
Medzi CPI a PPI existuje takmer dokonalá korelácia.
Spodný riadok
Sledovaním trendov PPI sa spotrebitelia a investori môžu vyhnúť neočakávaným zmenám inflácie. Inflácia je menej dramatická ako krach, ale pre vaše portfólio môže byť ničivejšia.
![Predpovedajte infláciu pomocou indexu cien výrobcov Predpovedajte infláciu pomocou indexu cien výrobcov](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/477/predict-inflation-with-producer-price-index.jpg)