Nevýhody použitia modelu diskontovania dividend (DDM) zahŕňajú obtiažnosť presných prognóz, skutočnosť, že nezohľadňuje spätný odkup a jeho základný predpoklad príjmu iba z dividend.
DDM priraďuje hodnotu zásobu v podstate pomocou analýzy typu diskontovaných peňažných tokov (DCF) na určenie súčasnej hodnoty budúcich predpokladaných dividend. Ak je určená hodnota vyššia ako aktuálna cena akcie, potom sa akcie považujú za podhodnotené a stojí za to ich kúpiť.
Aj keď DDM môže byť nápomocný pri hodnotení potenciálneho dividendového príjmu zo zásoby, má niekoľko podstatných nevýhod. Prvým je, že sa nemôže použiť na hodnotenie akcií, ktoré nevyplácajú dividendy, bez ohľadu na kapitálové zisky, ktoré by sa mohli dosiahnuť investovaním do akcií. DDM je založený na chybnom predpoklade, že jedinou hodnotou zásoby je návratnosť investícií, ktorú poskytuje prostredníctvom dividend.
Ďalším nedostatkom DDM je skutočnosť, že výpočet hodnoty, ktorý používa, vyžaduje množstvo predpokladov týkajúcich sa takých vecí, ako je miera rastu a požadovaná miera návratnosti. Jedným príkladom je skutočnosť, že výnosy z dividend sa v priebehu času podstatne menia. Ak sú niektoré z prognóz alebo predpokladov vo výpočte dokonca mierne chybné, môže to viesť k tomu, že analytik určí hodnotu akcie, ktorá je výrazne podhodnotená z hľadiska nadhodnotenia alebo podhodnotenia. Existuje niekoľko variácií DDM, ktoré sa snažia tento problém prekonať. Väčšina z nich však zahŕňa ďalšie projekcie a výpočty, ktoré tiež podliehajú chybám, ktoré sa časom zväčšujú.
Ďalšou kritikou DDM je, že ignoruje účinky spätného odkupovania akcií, účinky, ktoré môžu výrazne zmeniť, pokiaľ ide o vrátenie hodnoty akcií akcionárom. Ignorovanie spätného odkupovania zásob ilustruje problém s tým, že DDM je vo svojom odhade hodnoty zásob celkovo príliš konzervatívny.
![Aké sú nevýhody použitia modelu diskontovania dividend (ddm) na ocenenie akcií? Aké sú nevýhody použitia modelu diskontovania dividend (ddm) na ocenenie akcií?](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/854/what-are-drawbacks-using-dividend-discount-model-value-stock.jpg)