ČO JE Derivát na výmenu cien
Derivát swapu na ceny je derivátová transakcia, pri ktorej jeden subjekt zaručuje pevnú hodnotu za celkovú držbu aktív iného subjektu za určité obdobie. V rámci tohto typu dohody musí protistrana vždy, keď hodnota zabezpečených aktív klesá, dodať zásoby alebo iný kolaterál, aby kompenzovala túto stratu a vrátila aktívum späť na pôvodnú hodnotu.
BREAKING DOWN Derivát swapu ceny
Deriváty swapov cien umožňujú, aby hodnota aktív jednej spoločnosti zostala konštantná počas stanoveného obdobia, a to pomocou distribučných akcií inej spoločnosti. V tomto zmysle derivátový cenový swap môže účinne zakryť skutočnosť, že finančná situácia prijímajúcej spoločnosti sa postupom času oslabuje. Ak však protistrana vydá nové akcie, aby vyplnila medzeru vytvorenú zníženým aktívom, vedie k oslabeniu hodnoty pre existujúcich akcionárov. Táto kombinácia zavádzajúceho ocenenia na jednej strane a čoraz zriedenejších zásob na druhej strane môže destabilizovať finančnú situáciu oboch strán dohody.
Deriváty cenového swapu sú dnes relatívne neobvyklé transakcie. Ich zriedkavosť je spôsobená zmenami v účtovných predpisoch a dostupnosťou najbežnejších metód poistenia proti poklesu hodnoty aktív.
V rámci bežnejšej formy derivátu známej ako futures sa jedna strana zaväzuje predať aktívum druhej strane za vopred stanovenú cenu v vopred určený budúci dátum. Opcie sú derivátom podobným futures, pričom hlavný rozdiel spočíva v tom, že kupujúci nemusia kupovať aktíva v deň príchodu.
Príklad derivátového swapu
Deriváty cenového swapu sa preslávili finančným škandálom spoločnosti Enron. Spoločnosť Enron použila cenové swapové deriváty na zabezpečenie hodnoty jednej zo svojich dcérskych spoločností, komanditnej spoločnosti s názvom Raptor. V rámci derivátovej transakcie spoločnosť Enron sľúbila, že v prípade, že aktíva spoločnosti Raptor klesnú pod 1, 2 miliardy dolárov, poskytne dcérskej spoločnosti dostatok akcií na vyrovnanie rozdielu a udržanie majetku spoločnosti Raptor na konštantnej úrovni.
Ako sa to opakovane stalo, akcie Enronu tvorili zvyšujúcu sa časť celkových aktív Raptora. Táto prax len zvýšila potrebu spúšťania transakcií, pretože vždy, keď zásoby spoločnosti Enron klesli, tiež by to prinieslo aktíva spoločnosti Raptor pod hranicu 1, 2 dolára. Táto zostupná špirála naďalej nútila Enron vydávať ďalšie akcie dcérskej spoločnosti. Aj keď zrýchľujúce sa derivátové transakcie riedili hodnoty akcií pre akcionárov spoločnosti Enron, bránili spoločnosti aj v tom, aby musela zaznamenávať klesajúcu hodnotu dcérskej spoločnosti, čo viedlo k nárastu jej spodného riadku v pravidelných finančných výkazoch.
![Derivát swapu ceny Derivát swapu ceny](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/850/price-swap-derivative.jpg)