Čo je primárny díler?
Primárny predajca je banka alebo iná finančná inštitúcia, ktorá bola schválená na obchodovanie s cennými papiermi s národnou vládou. Napríklad hlavný predajca môže upísať nový vládny dlh a pôsobiť ako tvorca trhu pre Federálny rezervný systém USA. Primárni obchodníci s vládnymi cennými papiermi musia spĺňať špecifické požiadavky na likviditu a kvalitu. Poskytujú tiež cenný tok informácií centrálnym bankám o stave svetových trhov.
KĽÚČOVÉ POSTUPY
- Primárny predajca je banka alebo iná finančná inštitúcia, ktorá bola schválená na obchodovanie s cennými papiermi s národnou vládou. Primárni obchodníci s cennými papiermi predávajú štátne cenné papiere, ktoré nakupujú od centrálnej banky, svojim klientom, čím sa vytvára počiatočný trh. Firma musí spĺňať špecifické kapitálové požiadavky skôr, ako sa stane primárnym predajcom. Medzi najznámejších primárnych predajcov v USA patria JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo a Citigroup.
Pochopenie primárnych predajcov v USA
Primárni predajcovia v USA sú systém bánk a obchodníkov s cennými papiermi, ktorých Federálny rezervný systém oprávňuje obchodovať priamo so štátnymi dlhopismi. Tento systém bol zriadený v roku 1960 Federálnou rezervnou bankou v New Yorku (FRBNY) na vykonávanie menovej politiky v mene Fedu.
Nákupom cenných papierov na sekundárnom trhu prostredníctvom FRBNY vláda zvyšuje hotovostné rezervy v bankovom systéme. Zvýšenie rezerv zvyšuje peňažnú zásobu v ekonomike. Naopak, predaj cenných papierov má za následok zníženie hotovostných rezerv. Nižšie rezervy znamenajú, že na požičiavanie je k dispozícii menej finančných prostriedkov, takže peňažná zásoba klesá. Primárnymi dílermi sú v skutočnosti protistrany Fedu v operáciách na voľnom trhu (OMO).
Primárni predajcovia súťažia o vládne zmluvy a kupujú väčšinu štátnych pokladničných poukážok, dlhopisov a zmeniek v aukcii. Primárni obchodníci s cennými papiermi predávajú štátne cenné papiere, ktoré nakupujú od centrálnej banky, svojim klientom, čím sa vytvára počiatočný trh. Sú povinní predkladať zmysluplné ponuky na nových aukciách štátnych cenných papierov. V istom zmysle možno povedať, že primárni díleri sú tvorcami trhu pre štátne pokladnice.
Požiadavky na primárnych predajcov v USA
Firma musí spĺňať špecifické kapitálové požiadavky skôr, ako sa stane primárnym predajcom. Kapitálové požiadavky pre maklérov, ktorí nie sú pridružení k banke, sú 50 miliónov dolárov. Banky, ktoré pôsobia ako primárni obchodníci, musia mať kapitál Tier 1 vo výške 1 miliarda dolárov (vlastný kapitál a zverejnené rezervy). Potenciálni primárni díleri musia preukázať, že svoje trhy pravidelne tvorili v Štátnych pokladniciach najmenej rok pred ich uplatnením. Primárni obchodníci s vládnymi cennými papiermi si musia tiež udržiavať aspoň 0, 25% podiel na trhu. Obchodníci s cennými papiermi, ktorí sa uchádzajú o miesto v systéme primárneho obchodníka, sa musia zaregistrovať v Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC) alebo v Úrade pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA).
Firma musí spĺňať špecifické kapitálové požiadavky skôr, ako sa stane primárnym predajcom.
Príklady primárnych dealerov
Z dôvodu prísnych požiadaviek na primárnych predajcov sú mnohí z nich slávnymi finančnými spoločnosťami. Medzi najznámejších primárnych predajcov v USA patria JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo a Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald a Goldman Sachs sú tiež primárnymi predajcami.
Primárni díleri počas finančnej krízy v roku 2008
V reakcii na hypotekárnu krízu na hypotekárnych trhoch a na kolaps spoločnosti Bear Stearns v roku 2008 Federálny rezervný systém zriadil úverový nástroj pre primárnych dílerov (PDCF). PDCF umožnil primárnym dílerom požičiavať si cez noc na diskontnom okienku Fedu niekoľko spôsobov zabezpečenia, vrátane cenné papiere zabezpečené hypotékou. Federálne rezervné banky sú oprávnené prijímať pôžičky a iné bankové záväzky ako kolaterál na preddavky v diskontnom okienku. PDCF sa uzavrel 1. februára 2010.
![Primárny predajca Primárny predajca](https://img.icotokenfund.com/img/2019-best-online-broker-awards/520/primary-dealer.jpg)