Čo je pravidlo indexu ziskovosti (PI)?
Pravidlo indexu ziskovosti je rozhodovací proces, ktorý pomáha vyhodnotiť, či pokračovať v projekte. Samotný index predstavuje výpočet potenciálneho zisku navrhovaného projektu. Pravidlom je, že index ziskovosti alebo pomer vyšší ako 1 naznačuje, že projekt by mal pokračovať. Index ziskovosti alebo pomer pod 1 naznačuje, že by sa mal projekt opustiť.
Kľúčové jedlá
- Vzorec pre PI je počiatočná cena projektu vydelená súčasnou hodnotou budúcich peňažných tokov. Pravidlo PI je také, že výsledok nad 1 znamená porážku, zatiaľ čo výsledok pod 1 je porazený. Pravidlo PI je variáciou pravidla NPV.
Pochopenie pravidla indexu ziskovosti
Index ziskovosti sa vypočíta vydelením súčasnej hodnoty budúcich peňažných tokov, ktoré budú generované projektom, počiatočnými nákladmi projektu. Index ziskovosti 1 naznačuje, že projekt sa zlomí. Ak je nižšia ako 1, náklady prevažujú nad výhodami. Ak je hodnota nad 1, podnik by mal byť ziskový.
Napríklad, ak projekt stojí 1 000 dolárov a vráti 1 200 USD, je to „go“.
PI vs. NPV
Pravidlo indexu ziskovosti je variáciou pravidla čistej súčasnej hodnoty (NPV). Pozitívne NPV bude vo všeobecnosti zodpovedať indexu ziskovosti, ktorý je väčší ako jeden. Záporné NPV bude korešpondovať s indexom ziskovosti, ktorý je nižší ako jeden.
Napríklad projekt, ktorý stojí 1 milión dolárov a má súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov 1, 2 milióna dolárov, má PI 1, 2.
PI sa líši od NPV v jednom dôležitom ohľade: Keďže ide o pomer, neposkytuje žiadny náznak veľkosti skutočného peňažného toku.
Napríklad projekt s počiatočnou investíciou 1 milión dolárov a súčasnou hodnotou budúcich peňažných tokov 1, 2 milióna dolárov by mal index ziskovosti 1, 2. Na základe pravidla indexu ziskovosti by projekt pokračoval, aj keď počiatočné kapitálové výdavky nie sú identifikované.
PI vs. IRR
Interná miera návratnosti (IRR) sa tiež používa na určenie, či by sa mal uskutočniť nový projekt alebo iniciatíva. V ďalšom členení čistá súčasná hodnota diskontuje peňažné toky po zdanení potenciálneho projektu po váženej priemernej cene kapitálu (WACC).
Výpočet NPV:
- Najprv identifikujte všetky príjmy a peňažné toky. Ďalej určte primeranú diskontnú sadzbu (r). Použite diskontnú sadzbu na zistenie súčasnej hodnoty všetkých peňažných tokov a výdavkov.
Metóda NPV presne ukazuje, aký bude projekt ziskový v porovnaní s alternatívami. Ak má projekt kladnú čistú súčasnú hodnotu, mal by sa prijať. Ak je negatívny, mal by byť zamietnutý. Pri vážení niekoľkých pozitívnych variantov NPV by sa mali akceptovať tie, ktoré majú vyššie diskontované hodnoty.
Na rozdiel od toho pravidlo IRR uvádza, že ak vnútorná miera návratnosti projektu je vyššia ako minimálna požadovaná miera návratnosti alebo kapitálové náklady, potom by mal projekt alebo investícia pokračovať. Ak je IRR nižšia ako kapitálové náklady, projekt by sa mal zabiť.