Indická mena zatiaľ nie je úplne zameniteľná. Hovorilo sa však o tom, aby sa rupia (INR) stala úplne konvertibilnou a aby sa zriadil domáci trh INR. (Nesmie sa zamieňať s nepálskou rupiou alebo s pakistanskou rupiou.) Existuje mnoho výhod a nevýhod spojených s konvertibilitou rupií, ktoré viedli k nepretržitej diskusii, pretože reformy sa prvýkrát zaviedli začiatkom 90. rokov. India urobila veľké pokroky v hospodárskom raste, keď v roku 2018 vykázala mieru hrubého domáceho produktu 7, 7%, čím sa krajina umiestnila na druhom mieste v celosvetovom meradle pre najvyšší rast.
India podnikla niekoľko krokov na zmenu niektorých svojich štandardizovaných menových politík vrátane demonetizácie. Je však India pripravená prejsť na plne konvertibilnú menu?, pozeráme sa na súčasný stav indických trhov v rámci existujúceho scenára čiastočnej konvertibility rupií, čo by mohla znamenať zmena pre Indiu a svet a na výhody a nevýhody konvertibility rupií.
Kľúčové jedlá
- Konvertibilita je jednoduchosť, s akou mena krajiny môže byť konvertovaná na zlato alebo inú menu prostredníctvom globálnych výmen. Indická rupia je čiastočne konvertibilná mena - rupie možno v niektorých prípadoch vymeniť za trhové sadzby, ale pri väčších množstvách sa vyžaduje schválenie. rupia na plne konvertibilnú menu by znamenala zvýšenú likviditu na finančných trhoch, zlepšenie pracovných príležitostí a obchodných príležitostí a ľahký prístup k kapitálu. Medzi nevýhody patrí vyššia volatilita, zvýšené bremeno zahraničného dlhu a vplyv na obchodnú a vývoznú rovnováhu.,
Čo je konvertibilita meny?
Konvertibilita je jednoduchosť, s akou sa mena krajiny dá previesť na zlato alebo inú menu prostredníctvom svetových výmen. Označuje rozsah, v akom nariadenia umožňujú prílev a odliv kapitálu do a z krajiny. Na druhej strane meny, ktoré nie sú úplne konvertibilné, sa vo všeobecnosti ťažko prevádzajú na iné meny.
Prevoditeľnosť mien je dôležitou súčasťou globálneho obchodu, pretože otvára obchod s inými krajinami. Mať prevoditeľnú menu umožňuje vláde platiť za tovar a služby v mene, ktorá nemusí byť vlastníctvom kupujúceho. S nekonvertibilnou menou je pre vládu ťažšie zúčastňovať sa na medzinárodnom trhu, pretože vykonávanie týchto transakcií vo všeobecnosti trvá dlhšie.
Ekonomika národa môže súvisieť s tým, či je jeho mena prevoditeľná. Silnejšie meny majú tendenciu konvertovať ľahšie ako iné, zatiaľ čo pre meny so slabou konvertibilitou môžu rast stagnovať, pretože týmto krajinám môžu chýbať obchodné príležitosti.
Štát indickej meny
Do začiatku 90. rokov (pred reformným obdobím) by každý, kto je ochotný obchodovať v cudzej mene, potreboval povolenie od indickej rezervnej banky (RBI) bez ohľadu na účel. Ľudia, ktorí sa chceli zapojiť do zahraničného cestovania, zahraničných štúdií, nákupu dovážaného tovaru alebo získať hotovosť za prijaté cudzie meny (podobne ako pri vývoze), boli povinní prejsť cez RBI. Všetky takéto forexové výmeny sa uskutočňovali pri vopred stanovených devízových kurzoch finalizovaných RBI.
Po zavedení liberálnych hospodárskych reforiem v roku 1991 došlo k mnohým významným zmenám, ktoré ovplyvnili spôsob vedenia devízových transakcií. Vývozcovia a dovozcovia si mohli vymeniť cudzie meny za obchodovanie s nebankovým tovarom a službami, ľahký prístup k forexu za účelom štúdia alebo cestovania do zahraničia a relaxácia v zahraničnom obchode a investíciách s minimálnymi (alebo žiadnymi) obmedzeniami v závislosti od priemyselných odvetví., Indovia však stále vyžadujú regulačné schválenie, ak chcú investovať sumu nad vopred stanovenú prahovú hodnotu na účely investícií alebo nákupu aktív v zahraničí. Podobne sú zahraničné investície prichádzajúce do určitých odvetví, napríklad v poisťovníctve alebo maloobchode, obmedzené na určité percento a vyžadujú vyššie regulačné schválenia.
Od roku 2019 je indická rupia čiastočne konvertibilnou menou. To znamená, že hoci existuje veľká sloboda výmeny miestnej a cudzej meny za trhové sadzby, pre vyššie sumy zostáva niekoľko dôležitých obmedzení, ktoré ešte stále treba schváliť. Regulátory tiež zasúvajú čas od času, aby udržiavali výmenné kurzy v rámci prípustných limitov namiesto toho, aby držali INR ako úplne voľne pohyblivú menu ponechanú na dynamiku trhu. V prípade extrémnej volatility výmenných kurzov rupie sa RBI aktivuje nákupom / predajom amerických dolárov (vedených ako devízová rezerva) na stabilizáciu rupie.
Hoci existuje veľká sloboda výmeny miestnej a cudzej meny za trhové sadzby, indická rupia je čiastočne konvertibilnou menou, čo znamená, že výmena vyšších súm je obmedzená a stále musí byť schválená.
Úplná konvertibilita by znamenala, že výmenný kurz rupie by zostal na trhových faktoroch bez regulačných zásahov. Prílev alebo odlev kapitálu na rôzne účely vrátane investícií, prevodov finančných prostriedkov alebo nákupu / predaja majetku nesmie byť nijako obmedzený.
Premeniteľnosť bežného účtu vs. kapitálového účtu
Akákoľvek mena môže byť bežný účet alebo prevoditeľný kapitálový účet alebo oboje. Premeniteľnosť bežného účtu znamená, že indická rupia sa môže na obchodné účely previesť na akúkoľvek cudziu menu pri súčasných trhových kurzoch v akejkoľvek výške. Umožňuje jednoduché finančné transakcie pri vývoze a dovoze tovaru a služieb. Každý jednotlivec zapojený do obchodu môže previesť cudziu menu v určených bankách alebo predajcoch. Premeniteľnosť bežného účtu v podstate zostáva v rámci inštitucionálnych obchodných oblastí. Na začiatku reforiem sa rupia stala čiastočne zameniteľnou iba za tovar, služby a tovar. V polovici 90. rokov 20. storočia sa rupia stala úplne prevoditeľnou na bežný účet za všetky obchodné činnosti, prevody finančných prostriedkov a nedeliteľné položky.
Rupia však naďalej zostáva kapitálovým účtom bez možnosti konverzie. Premeniteľnosť kapitálového účtu umožňuje slobodu previesť miestne finančné aktíva na zahraničné finančné aktíva a naopak. Zahŕňa ľahký a neobmedzený tok kapitálu na všetky účely, ktorý môže zahŕňať voľný pohyb investičného kapitálu, výplaty dividend, výplaty úrokov, priame zahraničné investície do domácich projektov a podnikov, obchodovanie so zahraničnými akciami miestnymi občanmi a domácimi akciami cudzincami, zahraničné prevody finančných prostriedkov., a celosvetový predaj / nákup nehnuteľného majetku. Na tieto účely je stále možné priviezť zahraničný kapitál alebo si zobrať miestne peniaze, vláda však vyžaduje stropy, ktoré si vyžadujú schválenie.
výhody
Tu je niekoľko výhod, vďaka ktorým sa INR stáva plne konvertibilnou menou:
Znak stabilných a vyzretých trhov
Regulačné orgány radi udržiavajú kontrolu nad svojimi územiami. Slobodný a otvorený vstup obrovskému počtu účastníkov na svetovom trhu by zvýšil riziko straty regulačnej kontroly z dôvodu veľkej veľkosti trhu a veľkého toku kapitálu. Otvorenie úplne konvertibilnej meny je dobrým znamením, že krajina a jej trhy sú stabilné a dostatočne zrelé na to, aby zvládli voľný a neobmedzený pohyb kapitálu, ktorý priťahuje investície, ktoré zlepšujú hospodárstvo.
Zvýšená likvidita na finančných trhoch
Úplná konvertibilita kapitálového účtu otvára trhy krajiny globálnym hráčom vrátane investorov, podnikov a obchodných partnerov. To umožňuje ľahký prístup k kapitálu pre rôzne podniky a odvetvia, čo pozitívne ovplyvňuje národné hospodárstvo.
Zlepšené pracovné a obchodné príležitosti
So zvýšenou účasťou globálnych hráčov prekvitajú nové podniky, strategické partnerstvá a priame investície. Pomáha tiež pri vytváraní nových pracovných príležitostí v rôznych priemyselných odvetviach a pri rozvoji podnikania pre nové podniky.
Vývoj na pevnine Rupee
Rastúci medzinárodný záujem o indickú rupiu je zrejmý z vývoja offshore rupijných trhov v lokalitách ako Dubaj, Londýn, New York a Singapur. Obchodovanie s INR je stále oveľa nižšie ako v iných menách, ako je euro. V roku 2018 sa zmluvy INR obchodovali s dolárom v priemere 11 666 krát za deň v porovnaní s 193 512 zmluvami prevedenými z eura na USD. Úplná konvertibilita rupie by umožnila väčšie objemy obchodov a globálny tok indickej meny, pomohla by vnútroštátnym trhom so zlepšenou likviditou, lepším regulačným dosahom a zníženou závislosťou a rizikami zo strany účastníkov zahraničných trhov.
Ľahký prístup k zahraničnému kapitálu
Miestne podniky môžu ťažiť z ľahkého prístupu k zahraničným pôžičkám za relatívne nižšie náklady - nižšie úrokové sadzby. Indické spoločnosti sa v súčasnosti musia vydať cestou ADR / NDR na zoznam na zahraničných burzách. Po úplnej konvertibilite budú môcť priamo získavať kapitál zo zahraničných trhov.
Lepší prístup k rôznym tovarom a službám
Pri súčasných obmedzeniach nie je v Indii veľa rozmanitosti zahraničného tovaru a služieb. Obchody Walmart (WMT) a Tesco nie sú také bežné, hoci v spolupráci s miestnymi maloobchodnými reťazcami existuje hŕstka. Úplná konvertibilita otvorí dvere pre všetkých globálnych hráčov na indický trh, vďaka čomu bude konkurencieschopnejšia a lepšia pre spotrebiteľov aj pre hospodárstvo.
Pokrok vo viacerých priemyselných odvetviach
Sektory ako poistenie, hnojivá, maloobchod atď. Majú obmedzenia na priame zahraničné investície (PZI). Úplná konvertibilita otvorí dvere mnohým veľkým medzinárodným hráčom, aby mohli investovať do týchto sektorov, umožniť tak potrebné reformy a priniesť rozmanitosť indickým masám.
Vonkajšie investície
Chcete kúpiť dom na pobreží Floridy alebo kúpiť jachtu s miliónom dolárov v Londýne? V súčasnosti by akýkoľvek indický jednotlivec alebo podnik potreboval povolenie od orgánov. Po úplnej konvertibilite nebudú existovať žiadne limity na vymenené sumy a nebude potrebné schvaľovať.
Zlepšený finančný systém
Výbor Tarapore, ktorý bol poverený hodnotením úplnej konvertibility rupie, zaznamenal tieto výhody po úplnej konvertibilite rupie vrátane:
- Indické podniky budú môcť vydávať dlhy denominované v cudzej mene miestnym indickým investorom. Indické podniky budú môcť držať vklady v cudzej mene v miestnych indických bankách z dôvodu kapitálových požiadaviek. Indické banky si budú môcť požičiavať a / alebo požičiavať zahraničným bankám v cudzie meny. Ľahké možnosti nákupu / predaja zlata a ponúkania vkladov a pôžičiek na báze zlata s vyššími (alebo dokonca neobmedzenými) limitmi.
nevýhody
Vysoká volatilita
Pri nedostatku vhodnej regulačnej kontroly a sadzbách, ktoré podliehajú otvoreným trhom s veľkým počtom účastníkov na svetovom trhu, sa môže vyskytnúť vysoká úroveň volatility, devalvácie alebo inflácie devízových sadzieb, čo ohrozuje hospodárstvo krajiny.
Zahraničná zadlženosť
Podniky môžu ľahko získať zahraničný dlh, sú však vystavené riziku vysokých splátok, ak sa výmenný kurz stane nepriaznivým. Predstavte si, že indický podnik čerpá pôžičku v amerických dolároch vo výške 4% v porovnaní s tou, ktorá je k dispozícii v Indii za 7%. Ak však americký dolár posilní voči indickej rupii, bude potrebných viac rupií, aby sa získal rovnaký počet dolárov, a splácanie bude nákladné.
Účinky na obchodnú bilanciu a vývoz
Rastúca neregulovaná rupia spôsobuje, že indický vývoz je na medzinárodných trhoch menej konkurencieschopný. Ekonomiky orientované na vývoz, ako sú India a Čína, uprednostňujú udržiavanie nízkych výmenných kurzov, aby si udržali nízku nákladovú výhodu. Keď sa prestanú uplatňovať nariadenia o výmenných kurzoch, India riskuje stratu svojej konkurencieschopnosti na medzinárodnom trhu.
Nedostatok základov
Úplná konvertibilita kapitálového účtu dobre fungovala v dobre regulovaných krajinách, ktoré majú pevnú infraštruktúru. Základné výzvy Indie - vysoká závislosť od vývozu, rastúceho počtu obyvateľov, korupcie, sociálno-ekonomických komplexov a problémov byrokracie - môžu viesť k ekonomickým prekážkam po úplnej konvertibilite rupií.
Je India pripravená?
Očakáva sa, že India sa v blízkej budúcnosti stane skutočne globálnou ekonomikou a bude potrebovať úplnejšiu integráciu do globálneho hospodárskeho systému. Očakávaným krokom týmto smerom je dosiahnutie úplnej konvertibility rupie.
To, ako rýchlo to India dokáže, závisí od splnenia mnohých podmienok vrátane nízkej úrovne zlyhaných aktív (NPA), fiškálnej konsolidácie, optimálnej úrovne devízových rezerv, kontroly inflácie, zvládnuteľného deficitu bežného účtu (CAD), robustnej infraštruktúry na reguláciu finančných trhy a efektívne monitorovanie finančných organizácií a podnikov.
Spodný riadok
Napriek tomu, že India na mnohých frontoch dosiahla hospodársky pokrok, na globálnej aj miestnej úrovni sa vyskytli pravidelné výzvy vrátane globálnej finančnej krízy v rokoch 2008 - 2009, nedostatočnej kontroly inflácie a rastúcich NPA, ktoré všetky oneskorili úplnú konvertibilitu. rupie. Môže trvať ďalšie tri až päť rokov, kým sa India úplne pripraví na úplnú konvertibilitu rupií.
![Výhody a nevýhody plne konvertibilnej rupie Výhody a nevýhody plne konvertibilnej rupie](https://img.icotokenfund.com/img/forex-trading-strategy-education/218/pros-cons-fully-convertible-rupee.jpg)