Výťažok z vkladu je výška výnosu vytvoreného vtedy, keď je termínový trh v opačnom smere po rozpracovaní krátkodobej zmluvy na dlhodobú zmluvu a ťažení z konvergencie smerom k vyššej spotovej cene. K spätnému odkúpeniu dôjde, keď sa futures kontrakt bude obchodovať za vyššiu cenu, keď sa blíži k vypršaniu platnosti, v porovnaní s tým, keď je zmluva ďalej od vypršania platnosti.
Rozdelenie výnosu
Výťažok z vkladu je zisk, ktorý sa dá generovať pri investovaní na trhu s futures z dôvodu cenového rozdielu medzi futures s rôznymi dátumami splatnosti. Keď investori nakupujú futures, majú právo aj povinnosť kúpiť si aktívum tvoriace podkladovú investíciu do futures k určitému dátumu v budúcnosti, pokiaľ svoju investíciu nepredajú pred dátumom dodania. Väčšina futures investorov nechce prevziať dodávku fyzického majetku, ktorý predstavuje investícia do futures, takže svoje budúce krátkodobé investície do futures vkladajú do ďalších futures kontraktov s budúcimi dátumami expirácie. Týmto spôsobom udržiavajú svoje investície do aktív bez toho, aby museli uskutočňovať fyzické dodávky. Alternatívou je predaj aktív.
Role výnosu s trhmi v obrátení
Ak je trh v opozícii, budúca cena aktíva je pod očakávanou budúcou okamžitou cenou. V takom prípade investor profituje, keď svoju pozíciu uvedie do zmluvy s neskorším dátumom ukončenia platnosti, pretože efektívne platí menej peňazí, ako sa očakáva na spotovom trhu za podkladové aktívum, ktoré predstavuje budúca investícia. Predstavte si napríklad, že investor má 100 kontraktov na ropu a chce si kúpiť 100 znova na expiráciu k neskoršiemu dátumu. Ak je budúca cena zákazky nižšia ako okamžitá cena, investor sa skutočne dostane do rovnakého množstva aktíva za nižšiu cenu.
Negatívny výnos
Záporný výnos z výlovu nastane, keď je trh v kontangu, opak opačného smerovania. Ak je trh v kontangu, budúca cena aktíva je nad očakávanou budúcou okamžitou cenou. Ak je trh v kontangu, investor stratí peniaze pri uzatváraní zmlúv. Ak sa vrátime k príkladu investora so 100 ropnými zmluvami, ak chce investor uzavrieť 100 ropných zmlúv s neskorším dátumom vypršania, keď sa blíži vypršanie jeho držby v predchádzajúcom mesiaci, investor bude platiť viac peňazí za ropné zmluvy v porovnaní s spotový trh. Na udržanie rovnakého počtu zmlúv by preto musel platiť viac peňazí. Takáto udalosť v minulosti viedla k významným stratám hedžových fondov.
![Výťažok role je definovaný Výťažok role je definovaný](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/317/roll-yield-defined.jpg)