Čo sú priebežné výnosy?
Vratné výnosy, známe aj ako „výnosy za postupného obdobia“ alebo „obdobia postupného obdobia“, sú priemerné ročné výnosy za obdobie končiace uvedeným rokom. Pohyblivé výnosy sú užitočné pri skúmaní správania sa výnosov za obdobia držania, podobné tým, ktoré skutočne zažívajú investori.
Pohľad na portfólio alebo priebežné výnosy fondu poskytne výsledky výkonnosti, ktoré sa počas svojej histórie vyrovnávajú počas niekoľkých období. Takéto informácie často vykresľujú presnejší obraz pre investora, ako jediný snímok jednej periódy.
Pochopenie návratnosti
Jedným z cieľov priebežných výnosov je zdôrazniť frekvenciu a rozsah silnejších a horších období výkonnosti investície. Pohyblivé výnosy môžu poskytnúť lepší prehľad o komplexnejšej histórii návratnosti fondu, pričom nie sú skreslené najnovšími údajmi (koniec mesiaca alebo štvrťroka). Napríklad päťročný priebežný výnos za rok 1995 pokrýva 1. január 1991, do 31. decembra 1995. Päťročný priebežný výnos za rok 1996 je priemerný ročný výnos za roky 1992 až 1996. Niektorí investiční analytici rozdelia viacročné obdobie do série priebežných dvanásťmesačných období.
Pri pohľade na priebežné výnosy sú investori schopní pochopiť, ako sa výnosy fondu hromadia v konkrétnejšom čase. Ak investícia vykazuje 9% anualizovaný výnos počas 10-ročného obdobia, znamená to, že ak ste investovali 1. januára v roku 0 a svoju investíciu predali 31. decembra na konci 10. roku, získali ste ekvivalent 9% ročne. Počas týchto 10 rokov sa však návraty mohli výrazne meniť.
V 4. roku sa mohla investícia zvýšiť o 35%, zatiaľ čo v 8. roku mohla klesnúť o 17%. V priemere ste zarobili 9% ročne („priemerná ročná“ návratnosť), ale týchto 9% môže skresľovať výkonnosť investície. Analýza namiesto toho by mohla preukázať ročnú výkonnosť nielen od 1. januára do 31. decembra, ale aj od 1. februára do 31. januára nasledujúceho roku; 1. marca až 31. februára nasledujúceho roku atď. Desaťročný priebežný výnos by mohol v tejto podobe zdôrazniť najlepšie a najhoršie desaťročia investície.
V súvislosti s výskumom a oceňovaním majetkových účastí sa finančné výsledky pre verejne obchodované spoločnosti zverejňujú štvrťročne v evidencii cenných papierov iba v súlade so všeobecne uznávanými účtovnými zásadami (GAAP). Firmy menej často poskytujú mesačné výkazy s objemom predaja alebo kľúčovými ukazovateľmi výkonnosti.
Kľúčové jedlá
- Validné výnosy sú priemerné ročné výnosy za obdobie končiace uvedeným rokom. Pohyblivé výnosy sú užitočné pri skúmaní správania sa výnosov za obdobia držania, podobné tým, ktoré skutočne zažívajú investori. Môžu sa tiež použiť na vyrovnanie výkonnosti v minulosti, aby sa zohľadnila niekoľko období namiesto jedného prípadu. Jedným z bežne používaných opatrení návratnosti návratnosti je dvanásť mesiacov.
Koncové výnosy za 12 mesiacov (TTM)
Bežné obdobie návratnosti sa končí dvanásť mesiacov (TTM). Koniec 12 mesiacov je údaj pre údaje z posledných 12 po sebe idúcich mesiacov, ktoré sa používajú na vykazovanie finančných údajov. Koncová spoločnosť v trvaní 12 mesiacov predstavuje jej finančnú výkonnosť za obdobie 12 mesiacov; zvyčajne nepredstavuje obdobie ukončenia fiškálneho roka.
Používanie koncových výnosov za 12 mesiacov (TTM) je efektívny spôsob, ako analyzovať najnovšie finančné údaje v anualizovanom formáte. Annualizované údaje sú dôležité, pretože pomáhajú neutralizovať účinky sezónnosti a znižujú vplyv jednorazových abnormalít na finančné výsledky, ako sú dočasné zmeny v dopyte, výdavkoch alebo peňažnom toku. Použitím TTM môžu analytici hodnotiť najaktuálnejšie mesačné alebo štvrťročné údaje a nehľadať na staršie informácie, ktoré obsahujú úplné informácie o fiškálnom alebo kalendárnom roku. Grafy TTM sú menej užitočné na identifikáciu krátkodobých zmien a užitočnejšie na predpovedanie.
Spoločnosti vykonávajúce interné finančné plánovanie a analýzu spoločností majú prístup k podrobným a najnovším finančným údajom. Používajú formát TTM na hodnotenie kľúčových ukazovateľov výkonnosti (KPI), rastu výnosov, marží, riadenia pracovného kapitálu a ďalších ukazovateľov, ktoré sa môžu sezónne meniť alebo vykazujú dočasnú volatilitu. V súvislosti s výskumom a oceňovaním majetkových účastí sa finančné výsledky verejne obchodovaných spoločností zverejňujú iba štvrťročne v registroch cenných papierov v súlade s GAAP. Firmy menej často poskytujú mesačné výkazy s objemom predaja alebo kľúčovými ukazovateľmi výkonnosti. Podania Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC) spravidla zobrazujú finančné výsledky štvrťročne alebo ročne k TTM.
Analytici a investori musia často vypočítať svoje vlastné údaje TTM z aktuálnych a predchádzajúcich finančných výkazov, aby získali jasnú predstavu o poslednom roku výkonnosti. Zvážte nedávne finančné výsledky spoločnosti General Electric (GE). V 1. štvrťroku 2015 GE vygenerovala tržby v porovnaní s 34, 2 miliárd dolárov v 1. štvrťroku 2014. Spoločnosť GE zaznamenala tržby za celý rok 2014 vo výške 148, 6 miliárd dolárov. dosiahnu 143, 8 miliárd dolárov v príjmoch TTM.
![Rolling sa vracia Rolling sa vracia](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/455/rolling-returns.jpg)