Čo je HFT?
HFT je širší pojem pre rôzne obchodné stratégie, ktoré zahŕňajú nákup a predaj finančných produktov extrémne vysokými rýchlosťami. Počítače môžu identifikovať algoritmy trhu a nakupovať alebo predávať tieto výrobky v priebehu milisekúnd na základe algoritmov alebo „algos“.
Jednou zo stratégií je slúžiť ako tvorca trhu, kde spoločnosť HFT poskytuje produkty na strane nákupu aj predaja. Nákupom za ponukovú cenu a predajom za požadovanú cenu môžu vysokofrekvenční obchodníci dosahovať zisky za cent alebo menej za akciu. To sa premieta do veľkých ziskov, keď sa vynásobia viac ako miliónmi akcií.
Bolí to trh?
Človek by si myslel, že pretože väčšina obchodov opúšťa počítačovú papierovú stopu, bolo by ľahké pozrieť sa na praktiky vysokofrekvenčných obchodníkov, aby poskytli jasnú odpoveď na túto otázku, ale to nie je pravda. Z dôvodu objemu údajov a želania firiem utajiť svoje obchodné činnosti je pre regulačné orgány zložité zostaviť normálny obchodný deň. Tí, ktorí debatujú o tomto probléme, sa často pozerajú na „bleskovú haváriu“.
6. mája 2010 sa priemyselný priemer Dow Jones záhadne prepadol o 10% za pár minút a rovnako nevysvetliteľne sa odrazil. Niektoré veľké zásoby modrého čipu sa krátko obchodovali za jednu cent . Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) 1. októbra 2010 vydala správu, v ktorej obviňuje jeden veľmi veľký obchod z budúcich zmlúv S&P e-mini, ktorý vykompenzoval kaskádový efekt medzi vysokofrekvenčnými obchodníkmi. Keď sa jedno algo rýchlo predalo, vyvolalo to druhé. Keď zasiahlo viac zastávok predaja, nielen trh vysokofrekvenčných služieb tlačil na trh nižšie, ale všetci predávali najmenší maloobchodný predajca. „Flash crash“ bol finančným snehovým efektom.
Tento incident spôsobil, že SEC prijala zmeny, ktoré zahŕňali umiestňovanie výkonových vypínačov na výrobky, keď v krátkom období klesli nad určitú úroveň. V dôsledku nárazu blesku sa mnohí pýtali, či má prísnejšia regulácia vysokofrekvenčných obchodníkov zmysel, najmä preto, že na trhu sa pravidelne vyskytujú menšie, menej viditeľné nárazy blesku.
Bolí to retailového investora?
Pre väčšinu investujúcej verejnosti je dôležité, ako HFT ovplyvňuje retailového investora. Toto je osoba, ktorej dôchodkové sporenie je na trhu, alebo osoba, ktorá investuje na trhu s cieľom dosiahnuť lepšie výnosy, ako takmer neexistujúci úrok, ktorý pochádza zo sporiaceho účtu. Nedávna štúdia túto otázku objasnila.
Podľa denníka The New York Times najvyšší vládny ekonóm zistil, že firmy HFT dosahujú značné zisky z toho, čo nazývajú tradičnými investormi alebo tými, ktorí nepoužívajú počítačové algoritmy.
Pri skúmaní kontraktov e-mini S&P 500 vedci zistili, že vysokofrekvenční obchodníci dosiahli priemerný zisk 1, 92 USD za každú zmluvu obchodovanú s veľkými inštitucionálnymi investormi a priemerne 3, 49 dolárov pri obchodovaní s retailovými investormi. To umožnilo najagresívnejšiemu vysokorýchlostnému obchodníkovi podľa údajov z roku 2010 dosiahnuť priemerný denný zisk 45 267 dolárov. V dokumente sa dospelo k záveru, že tieto zisky boli na úkor ostatných obchodníkov, čo môže spôsobiť, že obchodníci opustia trh s futures.
Autori síce neskúmali akciové trhy, kde vysokofrekvenční obchodníci tvoria podľa niektorých správ veľký objem obchodov s akciami - podľa niektorých správ možno až 70% alebo viac - tvrdia, že je pravdepodobné, že dospejú k rovnakým záverom.
Spodný riadok
Celkový pocit, že malý investor nemôže na tomto trhu zvíťaziť, sa začína rozširovať. Niektorí obviňujú obrovské množstvo neinvestovanej hotovosti ako dôkaz, že mnohí sa vzdali a stratili dôveru v trhy. To sa stalo takým problémom, že dokonca aj vysokofrekvenční obchodníci hľadajú na iných svetových trhoch, aby našli likviditu, ktorú potrebujú na vykonávanie operácií. Regulačné orgány na celom svete hľadajú spôsoby, ako obnoviť dôveru spotrebiteľov v akciový trh. Niektorí navrhli daň z obchodovania s akciami, zatiaľ čo iní, napríklad Kanada, zvýšili poplatky účtované firmám HFT.
Z dôvodu relatívnej novosti HFT proces regulácie prešiel pomaly, ale jedna vec, ktorá sa zdá byť pravdou, je, že HFT nepomáha malému obchodníkovi.
![Zničilo vysokofrekvenčné obchodovanie akciový trh pre nás ostatných? Zničilo vysokofrekvenčné obchodovanie akciový trh pre nás ostatných?](https://img.icotokenfund.com/img/algorithmic-automated-trading-basic-education/307/has-high-frequency-trading-ruined-stock-market.jpg)