Čo je Royovo prvé kritérium bezpečnosti - SFRatio?
Royovým prvým kritériom bezpečnosti, známeho aj ako SFRatio, je prístup k investičným rozhodnutiam, ktorý stanovuje minimálny požadovaný výnos pre danú úroveň rizika. Royovo prvé kritérium bezpečnosti umožňuje investorom porovnávať potenciálne portfóliové investície na základe pravdepodobnosti, že návratnosť portfólia klesne pod minimálnu požadovanú prahovú hodnotu návratnosti.
Vzorec pre SFRatio Is
SFRatio = σp re −rm kde: re = Očakávaný výnos z portfólia = minimálny požadovaný výnos investora = štandardná odchýlka portfólia
Ako vypočítať Royovo prvé kritérium bezpečnosti - SFRatio
SFRatio sa počíta odpočítaním minimálneho požadovaného výnosu od očakávaného výnosu portfólia a vydelením výsledku štandardnou odchýlkou výnosov z portfólia. Optimálne portfólio bude také, ktoré minimalizuje pravdepodobnosť, že návratnosť portfólia klesne pod prahovú úroveň.
Čo vám hovorí Royovo prvé kritérium bezpečnosti?
SFRatio poskytuje pravdepodobnosť dosiahnutia minimálnej požadovanej návratnosti portfólia. Optimálnym rozhodnutím investora je vybrať si portfólio s najvyššou hodnotou SFRatio. Investori môžu použiť tento vzorec na výpočet a vyhodnotenie rôznych scenárov zahŕňajúcich rôzne váhy triedy aktív, rôzne investície a ďalšie faktory, ktoré ovplyvňujú pravdepodobnosť splnenia minimálnej návratnosti.
Niektorí investori sa domnievajú, že Royovým prvým kritériom bezpečnosti je okrem metódy hodnotenia filozofia riadenia rizika. Investor môže pri výbere investícií, ktoré dodržiavajú minimálny prijateľný výnos portfólia, spať v noci s vedomím, že jej investícia dosiahne minimálny výnos, a čokoľvek vyššie, čo je „omámené“.
SFRatio je veľmi podobné Sharpeovmu pomeru; v prípade normálne rozdelených výnosov sa minimálny výnos rovná bezrizikovej sadzbe.
- Pravidlo spoločnosti Roy o prvom bezpečí meria minimálnu prahovú hodnotu návratnosti, ktorú má investor pre portfólio.Ak je známy aj ako SFRatio, môžu investori použiť tento vzorec na porovnanie rôznych investičných scenárov a vybrať si ten, ktorý s najväčšou pravdepodobnosťou dosiahne požadovanú minimálnu návratnosť.
Príklad Royovho prvého kritéria bezpečnosti
Predpokladajme tri portfóliá s rôznymi očakávanými výnosmi a štandardnými odchýlkami. Portfólio A má očakávaný výnos 12% so štandardnou odchýlkou 20%. Očakáva sa návratnosť portfólia B 10% so štandardnou odchýlkou 10%. Očakáva sa návratnosť portfólia C 8% so štandardnou odchýlkou 5%. Prahová návratnosť pre investora je 5%.
Aké portfólio by mal investor zvoliť? SFRatio pre A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Portfólio C má najvyššiu SFRatio, a preto by sa malo vybrať.
![Roy je bezpečnosť Roy je bezpečnosť](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/757/roys-safety-first-criterion-definition.jpg)