Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) hlasovala 4. apríla 2018 od 4 do 1, aby vydala nové nariadenie, ktoré by revidovalo štandardy agentúr pre maklérov a investičných poradcov. Navrhovaný balík pravidiel s názvom Regulácia najlepšieho záujmu bol otvorený na 90 dní verejné pripomienkové obdobie.
Toto je posledný krok v historickom pokuse zlepšiť záruky pre investorov. Americké ministerstvo práce predtým stanovilo požiadavku, aby držali maklérov, agentov a poradcov na vyššej štandardnej úrovni pri poskytovaní poradenstva klientom pri investovaní do dôchodku. (: Vysvetlenie fiduciárneho pravidla DOL) .
Zmena štandardov
Pred udelením fiduciárneho práva boli makléri držaní iba „štandardu vhodnosti“. To znamenalo, že keď makléri radili svojim klientom, museli len odporučiť investície, ktoré boli vhodné, ale nie nevyhnutne v najlepšom záujme ich klientov. Makléri mohli odporučiť drahé investície, ktoré im zaplatili vyššiu províziu, pokiaľ sa považujú za „vhodné“. (: Výber finančného poradcu: Vhodnosť verzus štandardy správcovstva) .
SEK bola vyzvaná, aby konala v otázke zvereneckého práva, a predchádzajúca predsedníčka Mary Jo White a súčasná Jay Clayton prejavili záujem o reformu. Keď federálny odvolací súdny tribunál v marci zrušil požiadavku ministerstva práce, potreba reformy sa zvýšila.
Podľa expertov prvé čítanie nariadenia o najlepšom záujme na 1 000 stranách naznačuje, že je menej prísne ako nariadenie odboru práce. Jedno miesto, kde je širšie: Nariadenie sa neobmedzuje iba na investície do dôchodku.
Návrh SEC
Návrh je rozdelený do troch častí:
- Od obchodníkov s cennými papiermi by sa pri vykonávaní investičných odporúčaní vyžadovalo, aby „konali v najlepšom záujme“ svojich retailových zákazníkov. Objasnila by sa „zverenecká povinnosť, ktorú dlhujú investorskí poradcovia svojim klientom“. Od investičných odborníkov by sa vyžadovalo poskytnutie nového krátkodobého dokument na zverejnenie formulára, nazývaný súhrn zákazníckych vzťahov alebo vzťahov so zákazníkmi (formulár CRS), ktorý odhaľuje „rozsah a podmienky vzťahu“. Okrem toho by obchodníkom s maklérmi bolo zakázané používať v ich mene alebo názve „poradcu“. To by podporilo súčasný vyšší štandard správania investičných poradcov v porovnaní s maklérmi.
Fiduciárny vs. najlepší záujem
Pravidlo zverenectva, ktoré sa počas Obamovej administratívy vypracovalo na šesťročné obdobie, držalo finančných profesionálov na základe svedomitého štandardu pri manipulácii s dôchodkovými peniazmi svojich klientov. To znamenalo, že museli účtovať primerané poplatky a nemali dovolené robiť zavádzajúce vyhlásenia o investičných transakciách, o tom, ako boli zaplatené alebo o akomkoľvek konflikte záujmov. Niektorí regulátori na štátnej úrovni v štáte Massachusetts tiež čítajú zákon ako zákaz predajných súťaží, ktorých cieľom je povzbudiť maklérov k tomu, aby predávali vysokoplatkové politiky klientom pred lacnejšími, ktorí dosahujú rovnako dobré výsledky.
Zatiaľ čo zástancovia spotrebiteľov a skupiny zastupujúce investorov sú skeptickí, že súčasný návrh SEK ponúka akúkoľvek významnú reformu, záujmové skupiny zastupujúce finančné služby a poisťovníctvo sú proti fiduciárnemu štandardu a podobným návrhom. Tvrdia, že návrh sa príliš spolieha na zverejňovanie a jasne nedefinuje „normu najlepšieho záujmu“.
Kritici tiež poukazujú na to, že zverejňovanie konfliktov záujmov v dokumentoch, ako je navrhovaný formulár CRS, nie je to isté ako ich odstránenie . Okrem toho nový štandard správania nespochybňuje predajné kvóty a iné postupy odmeňovania, ktoré vedú maklérov k tomu, aby svojich klientov investovali do vysoko výnosných investícií s nižším výnosom, ktoré nie sú v ich najlepšom záujme.
Jediným nesúhlasným hlasovaním bola komisárka SEK Kara M. Steinová. Stein povedal: „… nanešťastie premrhal príležitosť, aby sme konali v najlepšom záujme investorov.“ Podľa Stein navrhovaných nariadení „opätovne potvrdzuje, že obchodníci s cennými papiermi a maklérmi musia splniť svoje povinnosti týkajúce sa vhodnosti“ a „iba vyžaduje“ a nariaďuje niekoľko zverejnení. ““
Odpoveď finančných poradcov
Bez ohľadu na výsledok je veľa verejných poradcov - skupina, ktorá do značnej miery dodržiava fiduciárny štandard - potešená verejnou diskusiou. Spotrebitelia nakoniec profitujú z väčšej viditeľnosti rôznych štandardov správania, ktoré musia finanční odborníci dodržiavať.
„Táto dynamika je dobrá. Vláda diskutuje o „zverenectve“ a „najlepšom záujme“, čo zvyšuje povedomie spotrebiteľov, “hovorí Steve Sivak CFP®, zakladateľ Innovate Wealth v Pittsburghu, Penn. Sivak a Dan Danford CFP®, riaditeľ a CEO Family Investment Center, sú Certified Financial Planners ™ (CFP®) a členovia Advisors Insights, siete finančných poradcov Investopedia.
Podľa spoločnosti Danford sa tisíce poradcov dohodli, že budú dodržiavať vysoké štandardy skutočného zverenca vykonávaním certifikácie a akceptovaním označenia CFP®. To nie je úroveň „najlepších záujmov“, ktorú vyžaduje nový návrh SEO.
„Toto nie je fiduciárny štandard. Toto je len lepšie oblečený štandard vhodnosti, “hovorí David Rae CFP®, AIF®, prezident a zakladateľ DRM Wealth Management a člen Advisor Insights. „Tento návrh prinesie verejnosti viac zmätku a nakoniec budú zranení aj jednotliví investori.“
Sivak je presvedčený, že revidované štandardy agentúry nestačia na ochranu spotrebiteľov: „Ak pochováte dôležité informácie v zverejnených údajoch, bude to viac zmätené iba pre spotrebiteľa, ktorý nakupuje služby. Namiesto toho, aby sa objasnili riadky, návrh SEC o najlepšom záujme nariadenia ich rozostruje. “
![Sek Sek](https://img.icotokenfund.com/img/crime-fraud/377/sec-alt-fiduciary-rule.jpg)