Čo je krátka verejná súťaž?
Krátka ponuka je investičná prax, ktorá spočíva v použití vypožičaných akcií na odpoveď na ponuku predloženú počas pokusu o nadobudnutie niektorých alebo všetkých akcií spoločnosti. Krátka ponuka v zásade predstavuje ponuku na predaj väčšieho množstva zásob, ako je vo vlastníctve. Kúpna cena ponuky je zvyčajne za príplatok k trhovej cene.
Pravidlo krátkej verejnej súťaže alebo pravidlo 10b-4 zakazuje predaj cenných papierov v krátkej dobe. Účelom pravidla krátkej verejnej súťaže, prijatého na začiatku 70. rokov, je zakázať predaj nakrátko na krátke obdobie, pretože z tohto predaja profituje maklér ponúkajúci viac akcií ako vlastní, pričom pracuje proti tým, ktorí ponúkajú na predaj iba akcie, ktoré vlastní.
Pravidlo krátkej verejnej súťaže alebo pravidlo 10b-4 zakazuje predaj cenných papierov v krátkej dobe.
Ako funguje krátka ponuka?
Ak má investor oficiálne reagovať na ponuku, musí mať čistú dlhodobú pozíciu, ktorá sa rovná alebo je väčšia ako suma predloženej ponuky. (Čistá dlhá pozícia sa vzťahuje na počet akcií, ktoré sa investor zaviaže kúpiť, znížené o všetky akcie, ktoré má investor v príslušnom cennom papieri.)
Krátka verejná súťaž je v zásade ponuka na predaj väčšieho množstva zásob, ako vlastní. osoba, ktorá robí krátku ponuku, sa snaží zaplatiť kúpnu cenu akcie v ponuke (ktorá je zvyčajne za príplatok k trhovej cene) za vypožičané akcie. Pred prijatím pravidla krátkej verejnej súťaže mohli makléri riskovať, že predajú viac akcií, ako vlastnia, zvyčajne za cenu prevyšujúcu trhovú sadzbu. Ak by bola ponuka krátkeho predaja akceptovaná, maklér by potom mohol kúpiť zostávajúce potrebné zásoby na otvorenom trhu za nepretržitú sadzbu a stále by dosahoval zisk, pretože by ich predával za vyššiu ako nepretržitú sadzbu. Počas preberania boli často využívané krátke výberové konania, pretože ceny prémiových akcií môžu zvýšiť atraktivitu týchto ponúk.
Povedzme však, že maklér A, ktorý vlastní 500 akcií, ponúka 600 akcií ako krátku ponuku a túto ponuku prijal. Maklér B, ktorý vlastní 500 akcií a ponúka 500 akcií, vyhýbajúc sa krátkej ponuke, by mohol zistiť, že môže predať iba 400 svojich akcií. Potom bude zaseknutý so 100 akciami, ktoré nemôže predať, zatiaľ čo v prípade, že by maklér A nevyhral krátku ponuku, maklér B mohol predať všetky svoje akcie.
Z tohto dôvodu sú krátke ponuky tiež zakázané Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC) podľa pravidla 14e-4 zákona o burze cenných papierov. Hoci je požičiavanie akcií povolené pri predaji nakrátko, akýkoľvek pokus o vypožičanie akcií v reakcii na ponuku bude viesť SEC k tomu, aby proti účastníkom podnikli právne kroky.
Pravidlo pre krátku verejnú súťaž stanovuje aj kritériá na určenie toho, kto vlastní cennú ponuku. Medzi tieto kritériá patrí názov; po uzavretí záväznej zmluvy o jej kúpe, bez ohľadu na to, či bola alebo nebola ešte prijatá; mať možnosť kúpiť a uplatniť túto možnosť; a má právo upísať takúto bezpečnosť a uplatniť tieto práva.
![Krátka definícia ponuky Krátka definícia ponuky](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/140/short-tender-definition.jpg)