Veľkostný faktor je široko uvádzaný ako jeden z primárnych dôvodov, prečo niektoré inteligentné beta stratégie ponúkajú potenciál výkonnosti v porovnaní s tradičnými indexmi s váženou kapitalizáciou. Jednoduchá alokácia väčších častí akciového portfólia na malé a stredné kapitálové investície nie je vždy úspešnou stratégiou.
Kým menšie zásoby môžu dlhodobo prekonať svoje veľké náprotivky, kapitálové nástroje s nízkou kapitalizáciou sú historicky volatilnejšie a neexistujú žiadne záruky, že menšie spoločnosti poskytnú lepšie zisky prispôsobené rizikám ako veľké kapitálové fondy. Dobrou správou je, že keď sa použijú na menšie akcie, niektoré investičné faktory môžu pomôcť zvýšiť návratnosť spoločností s nízkou kapitalizáciou a potenciálne znížiť volatilitu. Niektoré fondy obchodované na burze (ETF) môžu investorom pomôcť získať prístup k viacfaktorovým prístupom k malým kapitálom.
"Iné faktory, ako napríklad hodnota, dynamika a nízka volatilita, majú tendenciu lepšie fungovať medzi menšími zásobami, " uviedol Morningstar. „Úmyselné zameranie sa na akcie s malou kapitalizáciou s týmito charakteristikami bude pravdepodobne prospešnejšie ako všeobecný prístup k investovaniu do širšieho prierezu menších firiem.“
JPMorgan Diversified Return US ETF (JPSE) je viacfaktorový ETF nápad, ktorý treba zvážiť. Spoločnosť JPSE, ktorá má niečo viac ako rok, sleduje index diverzifikovaného faktora Russell 2000, ktorý je odpoveďou na všeobecne sledovaný index Russell 2000.
Tento index používa „prístup založený na pravidlách, ktorý kombinuje vytváranie portfólia založeného na rizikách s výberom viacfaktorového zabezpečenia, vrátane faktorov hodnoty, kvality a hybnosti“, podľa správy JPMorgan Asset Management. „Zameriava sa na diverzifikáciu rizika na úrovni sektora a zásob a zároveň poskytuje expozíciu faktorom, ktoré majú potenciál zvýšiť návratnosť.“
„Predpokladá sa, že hodnoty cenných papierov prevyšujú výkonnosť buď preto, že sú rizikovejšie ako ich drahšie náprotivky a ponúkajú vyššie očakávané výnosy, aby investorom kompenzovali toto riziko, alebo preto, že sú nesprávne ocenené, “ tvrdí Morningstar. „Vysvetlenie založené na riziku je prijateľné. Hodnotové akcie majú tendenciu mať menej atraktívne obchodné vyhliadky ako akcie s vyššou hodnotou. “
Rastové zásoby s malou kapitalizáciou, hoci potenciálne vzrušujúce, sú zvyčajne medzi volatilnejšími menšími akciami. Naopak, hodnota s nízkou kapitalizáciou je historicky jednou z najlepších kombinácií faktorov. Tým, že spoločnosť JPSE poskytuje investorom expozíciu voči hodnotovým a rastovým faktorom, zaisťuje, že investori nemusia tieto faktory izolovať prostredníctvom jednotlivých akcií alebo fondov.
Faktor kvality je tiež dôležitý, pretože sa týka menších zásob. Mnoho spoločností s malou kapitalizáciou môže ponúknuť presvedčivé vyhliadky na rast, čo však nezaručuje ziskovosť ani finančnú silu. Podľa definície je pravdepodobné, že kvalitná zásoba bude podložená spoľahlivou súvahou a solídnym riadiacim tímom, čo je vlastnosť, ktorá môže znížiť volatilitu, dokonca aj pri malých kapitalizáciách.
„Vysoko výnosné akcie majú tendenciu byť menej volatilné a lepšie držať počas poklesu trhu ako ich menej ziskové náprotivky, “ povedal Morningstar.
JPSE je medziročne o 13, 3%, čo predstavuje výhodu o 100 bázických bodov oproti indexu Russell 2000.