Čo sú to mäkké provízie?
Mäkká provízia alebo mäkké doláre sú transakcie založené na transakciách uskutočňované správcom aktív sprostredkovateľovi-obchodníkovi, ktorý nie je platený v skutočných dolároch. Zvýhodnené provízie umožňujú investičným spoločnostiam a inštitucionálnym fondom pokryť niektoré zo svojich výdavkov prostredníctvom obchodných provízií na rozdiel od bežných priamych platieb prostredníctvom poplatkov v tvrdých dolároch, ktoré sa musia vykazovať. Napríklad získavanie výskumu od protistrany výmenou za využívanie ich sprostredkovateľských služieb. Náklady by sa teda klasifikovali ako provízia z obchodovania a zároveň by sa v tomto prípade znížili ich vykázané výdavky na výskum.
Investujúca verejnosť má tendenciu negatívne vnímať dojednania o mäkkých dolároch. Sú presvedčení, že firmy, ktoré nakupujú, by mali platiť zo svojich ziskov. Ako také sa stáva častejšie používanie kompenzácie v tvrdých dolároch.
Kľúčové jedlá
- Mäkké provízie, známe tiež ako mäkké doláre, sú spôsoby, ako môžu zákazníci finančných spoločností platiť za svoje služby prostredníctvom výnosov z provízií namiesto priameho platenia v liekovke. Príkladom by mohol byť podielový fond, ktorý prijíma výskumné a poradenské služby výmenou za odoslanie toku objednávok prostredníctvom sprostredkovateľská kancelária. Prax mäkkých provízií sa niekedy považuje za neetickú alebo nespravodlivú.
Členenie mäkkých provízií
Použitie kompenzácie za mäkké doláre registrovanými investičnými spoločnosťami s dôchodkami krytými ERISA je upravené v oddiele 28 písm. E) zákona o burze cenných papierov z roku 1934. Na zaisťovacie fondy sa však nevzťahuje, keďže spravidla nie sú registrované. Ak sú zaopatrené provízie mimo nariadenia podľa § 28 písm.
Mnoho investičných fondov nakupuje výskum alebo služby za použitia zvýhodnených provízií, pretože umožňuje fondu vyhnúť sa vykazovaniu výdavkov nákladovo citlivým investorom. Mäkké provízie teda umožňujú fondom financovať svoje výdavky a nakoniec znižujú svoje nákladové ukazovatele tým, že súhlasia s nižším oceňovaním transakcií. Tento typ vykazovania často vyústil do problémov s podávaním správ pre investičné spoločnosti z rôznych dôvodov.
Kritika jemnej provízie
Investor v zásade znáša náklady na výskum a iné spojené služby poskytované v transakcii s províziou za províziu, ale správca aktív ich nezverejňuje. Sú zabudované do nákladov na obchody, čo ovplyvňuje dlhodobú výkonnosť fondu. Niektorí špekulujú o tom, že zvýhodnené provízie môžu zvýšiť náklady na akciu pri realizácii a zúčtovaní inštitucionálnych obchodov približne o 2 - 3%, hoci v tejto oblasti je málo spoľahlivého výskumu.
Využívaniu mäkkých provízií chýba transparentnosť. Nie sú porovnateľné ani konzistentné medzi rôznymi výrobkami alebo firmami. To, čo jeden investičný manažér dostáva vo forme služieb, sa môže líšiť od toho, čo dostáva iný správca. Investor ako taký nikdy nebude vedieť, aká časť ich transakčných nákladov sa uplatňuje na mäkké služby alebo ich skutočnú investíciu.
Mäkká história provízií
Mäkké provízie majú dlhú históriu v maklérskom podnikaní. Po mnoho rokov burza v New Yorku uverejňovala harmonogram provízií s pevnou cenou. Keďže makléri nemohli súťažiť v cene, snažili sa získať podnik poskytovaním ďalších služieb, napríklad výskumu. Toto bolo známe ako „zoskupovanie“. Začiatkom 70. rokov vláda preskúmala cenovú prax a neskôr dospela k záveru, že predstavuje určovanie cien.
Od 1. mája 1975, čo je v maklérskom priemysle často označovaný ako „májový deň“, by si maklérske spoločnosti museli vyjednávať provízie z každého obchodu s každým klientom. Na konci termínu sa maklérske firmy pokúsili o reštrukturalizáciu sami tým, že ponúkli viac služieb a samostatne dohodli cenu týchto služieb. Takáto reštrukturalizácia - známa ako „oddelenie“ - viedla k sprostredkovaniu zliav. Medzitým priemyselný kongres loboval za právo ponechať si právo vrátane nákladov na investičný výskum, ktorý sa ponúka inštitucionálnym klientom ako súčasť jeho provízie. Pravidlo z 1. mája bolo následne zmenené a doplnené tak, aby poskytovalo štatút bezpečného prístavu každému fiduciárovi, ktorý platí za výskum alebo služby viac, ako je dohodnutá provízia.
Napriek kritike sa v USA stále používajú tzv. Zvýhodnené provízie. Sú legálne inde (Singapur, Hongkong, Kanada, Spojené kráľovstvo), ale sú prísnejšie regulované ako v USA. Napríklad, zvýhodnené provízie sú v Austrálii legálne, ale musia byť úplne a zverejnené.,
![Čo sú to mäkké provízie? Čo sú to mäkké provízie?](https://img.icotokenfund.com/img/2019-best-online-broker-awards/438/soft-commissions.jpg)