Čo je Sortino Ratio?
Pomer Sortino je variáciou Sharpeho pomeru, ktorý odlišuje škodlivú volatilitu od celkovej celkovej volatility pomocou štandardnej odchýlky záporných výnosov portfólia, ktorá sa nazýva záporná odchýlka, namiesto celkovej štandardnej odchýlky výnosov portfólia.
Pomer Sortino berie výnos z majetku alebo portfólia a odpočítava bezrizikovú sadzbu a potom vydelí túto sumu podľa odchýlky od hodnoty majetku. Pomer bol pomenovaný po Frankovi A. Sortino.
Kľúčové jedlá
- Pomer Sortino sa líši od Sharpeho pomeru tým, že berie do úvahy iba štandardnú odchýlku rizika poklesu, a nie celého rizika (zhora + nadol). Z tohto dôvodu sa pomer Sortina zameriava iba na zápornú odchýlku výnosov portfólia od Znamená to, že poskytuje lepší prehľad o výkonnosti portfólia s ohľadom na riziká, pretože pozitívna volatilita je výhodou.
Vzorec pre Sortino Ratio Is
Sortino Ratio = σd Rp −rf kde: Rp = skutočná alebo očakávaná návratnosť portfólia = bezriziková mieraσd = štandardná odchýlka nevýhody
Čo je Sortino Ratio?
Čo vám hovorí Sortino Ratio?
Pomer Sortino je užitočným spôsobom pre investorov, analytikov a portfóliových manažérov na vyhodnotenie návratnosti investície pri danej úrovni zlého rizika. Keďže tento pomer používa ako svoju mieru rizika iba odchýlku smerom nadol, rieši problém použitia celkového rizika alebo štandardnej odchýlky, čo je dôležité, pretože volatilita nahor je výhodná pre investorov a nie je faktorom, ktorý by sa väčšina investorov obávala.
Príklad použitia triedy Sortino
Rovnako ako v prípade Sharpeovho pomeru je lepší výsledok v triede Sortino lepší. Pri pohľade na dve podobné investície by racionálny investor uprednostnil investíciu s vyšším pomerom Sortino, pretože to znamená, že investícia zarába viac výnosov na jednotku nepriaznivého rizika, ktoré preberá.
Napríklad predpokladajme, že podielový fond X má ročný výnos 12% a odchýlku 10%. Podielový fond Z má ročný výnos 10% a zápornú odchýlku 7%. Bezriziková miera je 2, 5%. Pomery Sortino pre oba fondy by sa vypočítali takto:
Podielový fond X Sortino = 10% 12% −2, 5% = 0, 95
Podielový fond Z Sortino = 7% 10% −2, 5% = 1, 07
Aj keď sa podielový fond X vracia o 2% ročne na anualizovanom základe, vzhľadom na svoje odchýlky od zisku tento výnos nezískava rovnako efektívne ako podielový fond Z. Na základe tejto metriky je podielový fond Z lepšou investíciou.
Aj keď je používanie bezrizikovej návratnosti bežné, investori môžu pri výpočtoch použiť aj očakávaný výnos. Na udržanie presnosti vzorcov by mal byť investor konzistentný, pokiaľ ide o druh návratnosti.
Rozdiel medzi triedením Sortino a Sharpe Ratio
Pomer Sortino sa zlepšuje pri Sharpeho pomere tým, že izoluje zápornú alebo zápornú volatilitu od celkovej volatility vydelením prebytku výnosom zápornou odchýlkou namiesto celkovej štandardnej odchýlky portfólia alebo aktíva.
Pomer Sharpe trestá investíciu za dobré riziko, čo investorom prináša pozitívne výnosy. Určenie pomeru, ktorý sa má použiť, však závisí od toho, či sa investor chce zamerať na celkovú alebo štandardnú odchýlku alebo iba na odchýlku smerom nadol.
![Definícia pomeru Sortino Definícia pomeru Sortino](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/325/sortino-ratio-definition.jpg)