Čo je to osobitná dohoda o kúpe a ďalšom predaji?
Centrálne banky uzatvárajú rôzne druhy dohôd o predaji a spätnom odkúpení (repo transakcie) ako súčasť operácií na voľnom trhu, ktoré používajú na vykonávanie menovej politiky. Spravidla sa vykonávajú s úmyslom ovplyvniť likviditu, a teda úrokové sadzby na peňažnom trhu. Špeciálna dohoda o kúpe a ďalšom predaji (SPRA) je špecifický názov, ktorý sa pri jednej z týchto operácií používa v Kanadskej banke (BoC); jeho zámerom je znížiť úrokové sadzby.
Pochopenie dohody o zvláštnom nákupe a ďalšom predaji (SPRA)
Vo všeobecnosti pri repo transakcii dve protistrany uzavrú dohodu, podľa ktorej jedna bude predávať cenné papiere druhej strane a súčasne súhlasí s ich spätným odkúpením v určenom neskoršom termíne za pevnú cenu. Cenné papiere sa preto môžu účinne považovať za kolaterál hotovostného úveru. Príslušné cenné papiere sú zvyčajne cenné papiere s pevným úrokom a ceny sú dohodnuté z hľadiska úrokových sadzieb. Táto dohodnutá úroková sadzba sa nazýva repo sadzba. Zatiaľ čo mnoho účastníkov trhu sa podieľa na takýchto transakciách, keď tak centrálne banky robia, zvyčajne je to len s niektorými bankami na ich domácom peňažnom trhu v krátkodobom horizonte a vykonáva sa s cieľom vykonávania menovej politiky, to znamená zabezpečiť úrokové sadzby na peňažnom trhu dosahujú cieľovú sadzbu centrálnej banky.
BoC stanovuje cieľ pre jednodňovú úrokovú sadzbu ako svoju kľúčovú úrokovú sadzbu (používa sa pri svojom cielení na infláciu). V osobitnej dohode o kúpe a opätovnom predaji (SPRA) BoC kúpi cenné papiere od určitého typu banky (konkrétne od primárneho obchodníka s kanadskými vládnymi cennými papiermi) so súhlasom ich predaja nasledujúci deň tejto banke. BoC ponúka, že kúpi fixné množstvo cenných papierov za pevnú cenu, pričom ceny sú pre cieľovú sadzbu BoC pre jednodňovú sadzbu. Poskytuje to dočasnú injekciu hotovosti (keďže banky dostávajú platbu za cenné papiere) na peňažný trh, čo pomáha zlepšovať likviditu a znižovať jednodňové trhové úrokové sadzby. Táto operácia sa preto použije, keď sa BoC snaží zmierniť podmienky na domácom peňažnom trhu.
BoC sa zapojí do sprievodnej operácie - dohody o predaji a spätnom odkúpení alebo dohody SRA - vtedy, ak je jeho cieľom skôr sprísniť ako zmierniť podmienky na peňažnom trhu. (V tejto operácii BoC stiahne likviditu z trhu predajom cenných papierov bankám.)
![Osobitná dohoda o kúpe a ďalšom predaji (spra) Osobitná dohoda o kúpe a ďalšom predaji (spra)](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/983/special-purchase-resale-agreement.jpg)