Investori hľadajúci solídny príjem zo svojich portfólií často vyberajú preferované akcie, ktoré kombinujú vlastnosti akcií a dlhopisov, a nie štátne cenné papiere alebo ETF založené na štátnych dlhopisoch. Jedným z dôvodov rozhodnutia ísť s preferovanými akciami je to, že vo všeobecnosti platia vyššie dividendy. Ďalšou výhodou vlastníctva prednostných akcií namiesto dlhopisov je to, že ich dividendy sa zdaňujú skôr ako dlhodobé kapitálové zisky, než z príjmu. Úroky zaplatené za štátne dlhopisy a podnikové dlhopisy sa zdaňujú ako bežný príjem. Investori však musia mať na zreteli pravidlá IRS týkajúce sa kvalifikovaných dividend, pretože nie všetky dividendy sú zdaňované nižšou sadzbou.
Aj keď preferované zásoby môžu ponúknuť určité výhody, predstavujú aj určité riziká. Kontrolujeme tieto riziká tu a pozrime sa tiež na dva populárne preferované akciové ETF: iShares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) a ETF (Trust Preferované cenné papiere a príjmy) (NYSEARCA: FPE). Všetky informácie tu uvedené boli presné k 5. októbru 2018.
Všeobecné riziká
Veľkým rizikom vlastníctva preferovaných zásob je to, že sú citlivé na úrokové sadzby. Pretože preferované akcie často vyplácajú dividendy pri priemerných fixných sadzbách v rozmedzí od 5% do 6%, cena akcií klesá so zvyšujúcim sa prevládajúcim úrokom. Keď sa výnosy štátnych dlhopisov priblíži k dividendovej sadzbe uprednostňovanej akcie, dopyt po akcii klesá, čím sa jeho cena znižuje. Úschovňa poskytovaná štátnymi pokladnicami môže byť výhodou v porovnaní s prevzatím rizík vyplývajúcich z preferovaného vlastníctva akcií.
Ďalším rizikom, ktoré zdieľajú najvýhodnejšie akcie a dlhopisy, je riziko spojené s výzvou, pretože najvýhodnejšie akcie umožňujú emitujúcej spoločnosti spätne odkúpiť akcie na požiadanie pred ich splatnosťou. Toto sa zvyčajne stáva, keď úrokové sadzby klesajú. Emitujúca spoločnosť môže potom tieto akcie odkúpiť za cenu uvedenú v prospekte a znovu ich investovať do prostredia, ktoré by mohlo byť menej priaznivé.
Preferované zásoby tiež predstavujú riziko likvidácie. Ak je spoločnosť likvidovaná, musí najskôr zaplatiť všetkým svojim veriteľom, a potom majiteľom dlhopisov, predtým, ako preferovaní akcionári požiadajú o majetok.
Osobitné riziká
Preferované akcie hodnotia rovnaké úverové agentúry, ktoré hodnotia dlhopisy. Medzi tri najlepšie ratingové agentúry patria ratingové agentúry Moody's, Standard & Poor's a Fitch Ratings. Aj keď preferované akcie môžu získať rating investičného stupňa, mnohé z nich majú ratingy pod BBB a sú považované za špekulatívne alebo nezmyselné. Niektoré preferované akciové ETF obmedzujú svoje držby na akcie investičného stupňa, zatiaľ čo iné zahŕňajú významné rozdelenie špekulatívnych akcií. Opatrný investor sa musí oboznámiť s konkrétnou investičnou stratégiou a portfóliovou držbou ETF. Priemyselné odvetvia majú tiež svoje osobitné riziká, čo dokazujú ťažkosti, ktorým čelia odvetvia ako ropný a plynárenský priemysel.
iShares US Preferred Stock ETF
USF Preferovaná burza iShares v USA je najväčšou preferovanou akciou ETF s celkovým objemom aktív presahujúcim 15, 80 miliárd dolárov. Koncový 12-mesačný dividendový výnos fondu je 5, 57% a pomer výdavkov je 0, 46%.
Tento ETF sleduje výkonnosť indexu S&P US Preferred Stock Index. Jeho 302 portfóliových podielov je výrazne skreslených smerom k finančnému sektoru, pričom cenné papiere bankového sektora tvoria 34, 42% jeho váhy, diverzifikované finančné cenné papiere 25, 14% a sektor poisťovníctva 10, 16% váhy portfólia, čo predstavuje 69, 72% držby fondu, Táto nedostatočná diverzifikácia by mohla odradiť značný počet investorov, ktorí sa averzujú k riziku, okrem tých, ktorí sa obávajú inej finančnej krízy.
ETF - prioritné cenné papiere a príjmy prvej dôveryhodnosti
Z najdôležitejších prednostných akcií ETF je ETF First Trust Preferované cenné papiere a príjmy, tretí najväčší, so 158 držbami a celkovým čistým majetkom viac ako 3, 50 miliárd dolárov. Fond má koncové 12-mesačné dividendové výnosy vo výške 1, 12%. Jedná sa o aktívne spravovaný ETF a má nákladový pomer 0, 47%.
Investičný stupeň má iba 25, 5% holdingov FPE (BBB alebo vyšší). Investície špekulatívneho stupňa s ratingmi od BBB - po B- predstavovali 68, 66% držby fondu a 5, 84% bolo bez ratingu. Investori s averziou voči riziku by sa mohli tiež obávať nedostatočnej diverzifikácie tohto fondu, pretože má značnú alokáciu pre finančný sektor. K 19. aprílu 2016 predstavoval bankový sektor 38, 92% z portfóliovej váhy fondu, nasledovali cenné papiere s poistením na 18, 31% a kapitálové trhy s 11, 62%. S ďalšími 5, 67% aktív fondu investovaných do cenných papierov v sektore spotrebiteľského financovania a 5, 06% v sektore spotrebiteľských finančných služieb malo toto ETF 79, 61% celkových aktív pridelených finančnému sektoru.
![Skutočné riziká vyplývajúce z preferovaných akcií Skutočné riziká vyplývajúce z preferovaných akcií](https://img.icotokenfund.com/img/index-trading-strategy-education/412/true-risks-behind-preferred-stock-etfs.jpg)