Hlavné pohyby
Výnosy spoločnosti Alphabet Inc. (GOOGL) sú dnes popoludní a výsledky vyzerajú nižšie, ako sa očakávalo. Mali by sa investori obávať rastu? Myslím si, že existujú dva dôvody na to, aby sme boli optimistickí napriek počiatočnej reakcii na správu spoločnosti Alphabet: výdavky spotrebiteľov a šírka v rámci skupín technológií a softvéru.
Už chvíľu hovorím, že ak existuje jedna časť amerického hospodárstva, kde sa veci vyvíjajú veľmi dobre, sú to spotrebiteľské výdavky. Pretože spotreba predstavuje viac ako 70% hospodárstva, zdravý spotrebiteľ je dobrý aj pre vyššie ceny na akciovom trhu.
Úrad pre hospodársku analýzu (BEA) zverejnil údaje o spotrebe vo februári a marci (február sa oneskoril, pretože vládne agentúry dobehli odstavenie). Medzimesačný nárast v marci bol 0, 9%, čo je veľmi dobrý údaj. Aj keď sa v decembri prispôsobujeme prekvapujúco nízkemu číslu spotreby, trend spotrebiteľských výdavkov je pohodlne pozitívny.
Spotrebiteľské výdavky sú jednoznačne dobrým prvkom pre maloobchod a zásoby služieb a majú tiež pozitívny vplyv na technologický sektor. Softvérové spoločnosti boli doteraz v tomto odvetví najvýkonnejšou skupinou v tomto odvetví. Aj keď veľkú časť rastu v skupine možno pripísať zásobám ako Microsoft Corporation (MSFT) a Adobe Inc. (ADBE), výkonnosť menších zásob v ostatných odvetviach je podobná.
Napríklad v sektore aplikačného softvéru mali akcie s trhovou kapitalizáciou od 500 miliónov do 10 miliárd dolárov (s nízkou až strednou kapitalizáciou) priemernú mieru rastu 32% v porovnaní s rastom S&P 500 o 17%.
Podľa mojich skúseností je skúmanie základnej šírky výkonnosti odvetvia alebo skupiny dobrý spôsob, ako vyhodnotiť pravdepodobnú silu úteku. Ak je rally poháňaná veľmi malými výkonnými umelcami, je pravdepodobnosť, že sa bude pohybovať bičom alebo medvedíkom, oveľa pravdepodobnejšia. V nasledujúcom diagrame vidíte posledné porušenie v skupine aplikačných softvérov prostredníctvom iShares Tech-Software Sector ETF (IGV).
S&P 500
Silný výkon v oblasti technológií, bankovníctva a maloobchodu prinútil S&P 500 k dnešným najvyšším maximám. Silný začiatok týždňa je dobrý, pretože nasledujúcich pár dní by mohlo byť trhaných viac, ako je obvyklé, keďže európske a čínske trhy sa 1. sviatok sviatkov pripadajú na deň sviatkov.
Bohužiaľ, aj keď S&P 500 vypukla aj z vlastného rastúceho spôsobu konsolidácie klinov, šírka nebola na zvyšku trhu taká silná. Malé limity stále v priemere stále zaostávajú a prepravné zásoby mali minulý týždeň drsný čas po tom, čo boli odmietnuté z krátkodobého odporu.
Trhové podmienky, ako sú tieto, sa často označujú ako „trh na výber akcií“ - všeobecný predpoklad je, že je ľahšie prekonať indexy výberom akcií s charakteristikami rastu, zatiaľ čo hlavné indexy sú ťahané menej výkonnými skupinami. Toto je diskutovaná koncepcia, ale vo všeobecnosti si myslím, že má zmysel využívať obdobia, ako je toto, zameraním sa na sektory s pozitívnym záberom a preukázaným krátkodobým rastom.
:
4 kľúčové trendy v roku 2019 z popredného skladu
Je zásoba Mýtus?
Slack IPO: Čo potrebujete vedieť
Ukazovatele rizika - rozvíjajúce sa trhy
Z hľadiska rizika došlo k niektorým pozoruhodným zlepšeniam. Slabosť dlhopisov s vysokým výnosom, o ktorých som hovoril v počiatočnom vydaní grafového poradcu minulý týždeň, sa rozptýlila a očakávania volatility zostávajú relatívne nízke.
Výnosová krivka štátnej pokladnice zostáva pre býky frustráciou, ale ak vyjednávanie medzi obchodnými delegáciami USA a Číny bude úspešné, investori môžu začať z krátkodobého hľadiska zvyšovať úrokové sadzby. Obchodné rokovania majú pokračovať v utorok.
V tomto bode si myslím, že najdôležitejšou otázkou, ktorá ovplyvňuje úroveň rizika na trhu, je nedostatok šírky v mnohých odvetviach, ako som už spomínal, a na medzinárodnej úrovni. Napríklad, hoci S&P 500 flirtuje s novými maximami, takmer všetky hlavné medzinárodné indexy sú stále hlboko pod maximami v roku 2018 alebo naďalej klesajú.
Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, rozvíjajúce sa trhy (ako sú zastúpené na rozvíjajúcom sa trhu iFares Emerging Market ETF) nepriniesli žiadny pokrok po tom, čo boli odmietnuté pri odpore na 17. mieste. Ak tento trend bude pokračovať, potenciál pre rally S&P 500 sa začne tiež zmenšovať.
:
Zásoby môžu pokračovať v rally
5 spôsobov, ako profitovať na vrchole býčieho trhu
Spotify stlačí šortky napriek stratám za prvé štvrťroky
Zrátané a podčiarknuté - veľký týždeň pre zárobky a ekonomické údaje
Trh sa dnes rozbehol s veľkým začiatkom s výsledkami výnosov z abecedy po tom, čo sa trh uzavrel a čísla spotreby z Úradu pre ekonomickú analýzu pred otvorením. Obchodníci sa budú zajtra tešiť na správy o príjmoch od spoločnosti Apple Inc. (AAPL) zajtra po uzavretí trhu a to, či spoločnosť Mastercard Incorporated (MA) môže potvrdiť zdravie amerického spotrebiteľa, keď zajtra ráno prepustí. Napriek sviatočnému dňu dovolenkového dňa 1. mája by to mal byť pre dáta náročný týždeň.
![Trh na výber materiálu Trh na výber materiálu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/789/stock-pickers-market.jpg)